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Les petites entreprises privées surveillent souvent de près leurs flux de trésorerie lorsqu’elles équilibrent les comptes débiteurs et créditeurs impayés. Il faut davantage d’argent pour financer, entre autres, la croissance et l’innovation de nouveaux produits. Ceci, ajouté au fait que les petites entreprises privées ont toujours eu du mal à accéder à de nouveaux capitaux, a accru les opportunités d’investissement privé dans ces entreprises.
Pour cet article, une entreprise privée (PHB) sera définie comme une entreprise dont les actions ne sont pas cotées en bourse. Un PHB peut appartenir à un entrepreneur fondateur, aux membres de sa famille et/ou à plusieurs partenaires d’investissement. Malgré cela, ils restent presque toujours serrés.
Ces sociétés peuvent prendre n’importe quelle forme juridique, y compris une entreprise individuelle, une société à responsabilité limitée (LLP), une société par actions (LLC) ou une société S. Le pouvoir de décision appartient généralement à l’individu ou au petit groupe qui détient la majorité des actions de l’entreprise.
Leçon principale
- Les entreprises privées ont souvent du mal à accéder aux capitaux, ce qui fait de l’investissement privé une option de financement intéressante.
- En tant qu’investisseur dans une entreprise privée, vous pouvez choisir entre un rôle de participation passive ou un rôle de gestion active, selon le niveau de votre investissement.
- Chaque type d’entreprise privée, du démarrage au redressement, comporte ses propres risques et récompenses potentielles.
- Lorsque vous investissez dans une entreprise privée, il est essentiel de rechercher minutieusement et de négocier à l’avance une stratégie de sortie.
Investir dans des entreprises privées
PHB peut proposer de nombreux types d’investissements différents, à la fois aux investisseurs providentiels agissant seuls ou aux investisseurs qui y accèdent par l’intermédiaire d’une société de capital-risque. Une fois que vous avez choisi votre voie d’accès, plusieurs options s’offrent à vous en fonction de votre niveau d’investissement.
Par exemple, vous pouvez choisir d’être un investisseur « explicite » sans participer activement aux activités ou à la prise de décision au sein du PHB. C’est comme posséder quelques actions d’une société cotée en bourse.
Cependant, au sein d’une petite entreprise ou d’une entreprise familiale, vous pouvez être embauché en tant que chef d’entreprise ; en d’autres termes, votre investissement peut s’accompagner d’un emploi. Pour les investissements d’une ampleur significative par rapport à la capitalisation totale de l’entreprise, vous devrez peut-être participer en tant que membre du conseil d’administration de l’entreprise (pour donner des conseils sur les politiques et les orientations de l’entreprise ainsi que pour évaluer l’efficacité de la gestion).
Lorsqu’il s’agit d’une entreprise familiale (s’il s’agit de votre famille), d’autres considérations familiales peuvent déterminer votre niveau d’implication et d’autorité au sein de l’entreprise.
Après avoir pesé les considérations ci-dessus et pris la décision d’aller de l’avant, vous devez décider si vous recherchez une position d’actionnaire minoritaire ou majoritaire et quels, le cas échéant, les responsabilités et les risques liés au fait d’être actionnaire majoritaire.
Types d’entreprises
Lorsque vous évaluez vos objectifs d’investissement, vous souhaiterez évaluer les types d’entreprises que vos candidats entreprennent et les caractéristiques risque/récompense de chacune.
Il existe de nombreuses catégories d’entreprises et certaines se chevauchent, mais la liste ci-dessous donne un aperçu de chaque catégorie :
Démarrer une entreprise
Les startups ont tendance à présenter un risque élevé sans une expérience de gestion ou un modèle commercial éprouvé. De nombreuses startups échouent. D’un autre côté, les startups sans expérience éprouvée ni modèles commerciaux fonctionnant selon de nouveaux paradigmes ont produit de nombreux milliardaires. Des superstars comme Microsoft, Google, Amazon et Apple en sont des exemples typiques.
Acquisition de capital secondaire
Cette catégorie comprend les entreprises qui ont démarré bien après leur injection initiale de capitaux, mais qui ont désormais besoin de davantage de capitaux pour se développer. Ces entreprises ont de bons antécédents de performance et, bien qu’elles soient généralement moins risquées que les startups, la dette ou les capitaux propres d’investissement peuvent être subordonnés à la dette ou aux capitaux propres des investisseurs initiaux.
faire demi-tour
Les entreprises qui ont besoin d’un redressement sont en faillite. Si les flux de trésorerie, le modèle économique et les fondamentaux sont bons, les mauvaises décisions de gestion peuvent être surmontées et vous, en tant qu’investisseur, pouvez y parvenir. Si les flux de trésorerie et les fondamentaux ne sont pas bons, les perspectives de reprise sont extrêmement limitées. Un changement réussi apporte un retour sur investissement élevé.
Opportunité de croissance
Les entreprises dont la croissance est entravée par un manque de capital peuvent constituer de bonnes cibles d’investissement si leurs fondamentaux, leurs antécédents et leur direction résidente sont capables de gérer la croissance. Les marchés de croissance doivent être évalués pour déterminer la faisabilité du plan de croissance et son potentiel.
en faillite
Les entreprises insolvables peuvent offrir une grande valeur à bas prix. Ici, la question est « pourquoi l’entreprise a-t-elle fait faillite ? » Si le marché sur lequel l’entreprise opère et les fondamentaux (et le potentiel de trésorerie) sont bons, la cause pourrait en être une mauvaise gestion, un manque de contrôle des coûts, un manque de recouvrement des dettes, une productivité, etc. Il s’agit d’un investissement à haut risque et peut nécessiter un niveau élevé d’implication personnelle. Cela peut être très lucratif ou dévastateur.
Avantages et inconvénients des entreprises privées
Nous avons examiné les types et les portefeuilles d’investissements PHB et pouvons maintenant examiner certains des avantages et des inconvénients généraux de l’investissement dans des entreprises privées par rapport à des sociétés cotées en bourse.
Avantage
- Investir dans PHB vous permet de définir des conditions de sortie initiales pour votre investissement. Il peut être soumis à la condition qu’il soit remboursé à une certaine date et à un taux de rendement convenu. Il peut également être défini comme une option pour quitter ou continuer à une date facultative.
- Ces entreprises sont généralement suffisamment petites pour que vous, en tant qu’investisseur, puissiez comprendre ce qu’est l’entreprise et qui sont les véritables dirigeants.
- PHB offre aux investisseurs des opportunités d’investissement précoces, qui peuvent générer des bénéfices extraordinaires.
- Les informations sur les tendances commerciales moyennes des PHB sont plus faciles à accéder et à discerner à partir de leurs états financiers et relevés bancaires relativement simples.
- Dans une entreprise privée, vous êtes plus susceptible d’être un investisseur important et pouvez donc influencer les décisions opérationnelles.
- Dans PHB, il y a moins de concurrence pour acheter des actions que dans une société cotée en bourse.
- En investissant dans PHB, vous pouvez négocier le taux de rendement requis pour votre investissement, en plus de la performance de l’entreprise.
Inconvénients
- Il est plus difficile d’obtenir de véritables données comparatives sur les performances et des références industrielles pour le PHB.
- Ces entreprises ne sont pas soumises aux normes de comptabilité, de reporting et de transparence plus rigoureuses qu’exigent les sociétés cotées en bourse.
- PHB peut avoir à sa tête un « entrepreneur fondateur » qui ne possède pas les compétences de gestion nécessaires au stade actuel de l’entreprise.
- Les entreprises privées n’ont souvent pas un accès facile ou peu coûteux au capital nécessaire.
- Les PHB peuvent avoir des problèmes liés aux membres de la famille tels que la succession, l’indemnisation et la direction entre les propriétaires principaux.
- En tant qu’investisseur minoritaire récent, vous pouvez avoir moins d’influence que le conseil d’administration ou la direction d’origine.
- À moins d’une clause de remboursement anticipé, il sera difficile de se débarrasser de votre investissement.
- Les PHB peuvent être plus risquées que les entreprises publiques car elles peuvent conserver moins de réserves.
Quels facteurs devez-vous prendre en compte avant d’investir dans une entreprise privée ?
Avant d’investir dans une entreprise privée, évaluez la stabilité financière de l’entreprise, son équipe de direction, sa position dans le secteur et son potentiel de croissance. Il est essentiel de comprendre les besoins du marché et le paysage concurrentiel de l’entreprise, ainsi que toutes les contraintes juridiques ou réglementaires pouvant avoir un impact sur la rentabilité. De plus, évaluez votre niveau d’influence sur les décisions de l’entreprise et établissez une stratégie de sortie claire pour gérer les risques potentiels.
En quoi l’investissement privé est-il différent de l’investissement des entreprises publiques ?
Les investissements privés dans les petites entreprises sont souvent illiquides et plus risqués que les investissements des entreprises publiques, car ils manquent de surveillance réglementaire et de transparence. Contrairement aux sociétés cotées en bourse, les entreprises privées n’ont pas besoin de divulguer leurs informations financières ou opérationnelles, ce qui peut nécessiter une diligence raisonnable approfondie. Toutefois, l’investissement privé peut offrir un contrôle important et un potentiel de rendement plus élevé, en particulier si l’entreprise se trouve dans une phase de forte croissance ou si ses performances sont médiocres et peuvent être améliorées.
Quelles sont les implications fiscales d’un investissement dans une entreprise individuelle ?
Investir dans une entreprise individuelle peut présenter des avantages fiscaux particuliers, notamment des déductions potentielles pour pertes en capital si l’investissement sous-performe. Certains investissements privés peuvent bénéficier d’incitations fiscales au titre des incitations aux petites entreprises ou aux startups, selon la juridiction. Cependant, le traitement fiscal varie considérablement, vous devriez donc consulter un conseiller fiscal pour comprendre les déductions potentielles, les implications des gains en capital et les exigences de déclaration spécifiques à votre investissement.
Conclusion
Lorsque vous envisagez d’investir dans une entreprise privée, effectuez des recherches approfondies sur votre entreprise cible, notamment ses états financiers, ses relevés bancaires, la segmentation du marché, la concurrence, le niveau de compétence en gestion, ses antécédents, les tendances des coûts en pourcentage des revenus, les relations clés et les raisons pour lesquelles l’entreprise a besoin de votre investissement.
Si tout se passe bien, gardez vos investissements suffisamment petits pour maintenir la diversité de votre portefeuille. Si vous êtes un investisseur minoritaire – avec ou sans implication du conseil d’administration ou de la direction – connaissez bien les personnes avec lesquelles vous investissez, notamment en vérifiant leurs antécédents et en examinant tout litige civil historique ou en cours dans lequel elles sont impliquées.
Définissez la durée et le taux de rendement de votre investissement pendant le processus d’investissement, surtout s’il s’agit « juste d’un investissement ». Si vous faites vos devoirs, vous aurez de l’argent à investir dans des entreprises privées.
