Comment échanger la météo ?

La météo a un impact sur notre vie quotidienne ainsi que sur les grandes entreprises, entraînant des avantages et des risques importants basés sur les changements de facteurs météorologiques tels que la température, le vent, les précipitations, les chutes de neige, etc. Germanwatch cite que de 1997 à 2016, les États-Unis ont subi une perte de 0,255 % par unité de PIB en raison des conditions météorologiques. Pour minimiser les risques résultant de facteurs météorologiques dommageables, les dérivés météorologiques sont devenus extrêmement populaires.

Cet article traite des utilisations des dérivés météorologiques, de la façon dont ils diffèrent des dérivés de matières premières connexes, du fonctionnement des différents dérivés météorologiques et des principaux acteurs dans le domaine des dérivés météorologiques.

Utiliser des dérivés météorologiques

Les situations suivantes indiquent l’utilisation de dérivés météorologiques :

• Les sociétés énergétiques peuvent recourir à des dérivés climatiques pour éliminer le risque de changements de température entraînant une offre et une demande incertaines pour leurs activités d’électricité, de services publics et d’énergie.
• Pour éliminer le risque de mauvais rendements dus aux intempéries, les entreprises agricoles peuvent conclure des contrats dérivés qui couvrent les cas de pluies fortes ou faibles, de conditions de température défavorables ou les effets de vents violents ou de chutes de neige.
• Couverture des organisations de gestion d’événements – telles que les agences sportives, les entreprises de voyages et de tourisme ou les parcs à thème en plein air – afin de minimiser l’impact négatif de la pluie sur leur activité événementielle.
• Les compagnies d’assurance, les hedge funds et même les gouvernements négocient des dérivés climatiques à des fins de couverture.
• Les spéculateurs, les arbitragistes et les teneurs de marché recherchent des opportunités de paris spéculatifs ou d’arbitrage en fonction des conditions météorologiques.

Les sociétés de services publics, d’énergie et d’électricité sont des acteurs majeurs sur le marché des dérivés climatiques.

Exemples de dérivés météorologiques et comment ils fonctionnent

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• Les dérivés climatiques ont été introduits vers le milieu des années 1990 en tant que produits de gré à gré entre deux parties, principalement à des conditions conditionnelles (par exemple, si la température dépassait « Z » degrés, une partie réduisait « Y » dollars sur son échange). Ils sont rapidement devenus si populaires qu’ils ont été introduits par les bourses sous forme de contrats à terme, d’options, de swaps et d’options sur contrats à terme facilement négociables.
• CME propose aujourd’hui des produits dérivés météorologiques spécifiques à un emplacement – des villes américaines comme Des Moines ou Las Vegas et des villes mondiales en Europe et en Asie – pour des produits spécifiques à la température.
• Les dérivés météorologiques quantifient le degré de changement de température par rapport à la moyenne mensuelle ou saisonnière dans une ville/région spécifiée. Les variations sont mises à l’échelle par un indice monétaire, permettant la quantification d’une valeur monétaire pour les variations de température.
• Les contrats sont liés à un indice de jour de chaleur (HDD) et de jour de température de refroidissement (CDD) basé sur un seuil de température fixé à 65° F aux États-Unis (18° C en Europe). Ces valeurs indiquent la quantité de ressources disponibles nécessaires au chauffage ou au refroidissement. Si la température tombe en dessous de ce seuil, c’est-à-dire 35° F indiquant un besoin de chauffage, alors la valeur HDD est de 30 (65-35) et la valeur CDD est de 0 car aucun refroidissement n’est requis. Pour des températures supérieures à ce seuil de 65° F, comme à 85° F, le HDD sera de 0 car aucun chauffage n’est requis, tandis que la valeur CDD sera de 20 (85-65).
• Chaque contrat est tarifé sur une base quotidienne (ou mensuelle) en multipliant la valeur du disque dur ou du CDD par 20 USD. Pour le premier cas (HDD = 30 et CDD = 0), la valeur du contrat HDD sera de 600 USD et le CDD sera de 0. Pour le deuxième cas (HDD = 0 et CDD = 20), la valeur du contrat HDD sera de 0 et le contrat CDD sera de 400 USD.
• En utilisant le mécanisme ci-dessus, il est possible de prendre des positions commerciales appropriées pour atténuer les risques spécifiques à la température, tels que perçus par leurs entreprises respectives.

Dérivés climatiques et matières premières

Un point important qui distingue les dérivés de services publics/matières premières (électricité, électricité, agriculture) et les dérivés climatiques est que le premier ensemble permet une couverture des prix sur la base d’un volume spécifique, tandis que le second offre une couverture pour l’utilisation ou la production réelle, indépendamment du volume. Par exemple, on peut bloquer le prix de X barils de pétrole brut ou de X boisseaux de maïs en achetant des contrats à terme sur le pétrole ou sur le maïs. Mais participer à des dérivés climatiques permet une couverture globale du risque de rendement et d’utilisation. Des températures inférieures à 10 degrés causeront des dommages complets aux plants de blé ; La pluie ce week-end à Las Vegas affectera les visites de la ville. Par conséquent, une combinaison de dérivés climatiques et de matières premières est préférable pour minimiser le risque global.

Conclusion

Le marché des dérivés climatiques s’est développé à l’échelle mondiale, avec d’importants investissements provenant de nombreux participants. Les outils météorologiques sont un moyen utile de minimiser les risques liés à des conditions météorologiques spécifiques. En fonction de la demande, des dérivés climatiques spécifiques ou une combinaison équilibrée de dérivés climatiques et de dérivés traditionnels sur matières premières peuvent être utilisés pour couvrir le risque.