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Un autre produit dérivé ou deuxième produit existe lorsqu’un titre est coté en bourse. Les options de vente, les REIT et les arcs-en-ciel dépendent tous d’une action sous-jacente, d’un bien immobilier ou même de plusieurs actions. Des sous-produits similaires existent avec les contrats à terme. Il s’agit de contrats dans lesquels vous pariez sur la hausse ou la baisse du prix d’un article à une certaine date.
Leçon principale
- Les contrats à terme sont des contrats qui impliquent de spéculer sur la hausse ou la baisse du prix d’un produit à une certaine date.
- Les prix des contrats à terme à venir peuvent avoir tendance à baisser en raison de l’instabilité économique, d’une croissance peu impressionnante ou d’une agitation politique.
- Les contrats à terme sur indices boursiers fonctionnent différemment des contrats à terme sur titres tangibles.
- Un contrat à terme sur indice boursier ne prend pas position sur les actions qui composent l’indice, il ne verse donc pas de dividendes.
Comprendre les contrats à terme
L’achat et la vente de contrats à terme constituent l’art du transfert de risque. Les matières premières qui servent de titres sous-jacents peuvent être périssables comme le bétail ou le blé ou non périssables comme l’argent ou le platine. Il peut même s’agir de quelque chose d’intangible, comme un indice de marché.
Un indice boursier comme le Dow Jones Industrial Average ou le S&P 500 n’est qu’un nombre qui représente un ensemble de cours boursiers manipulés arithmétiquement. L’indice est une quantité mais pas vraiment quelque chose que vous pouvez goûter ou toucher.
Cependant, nous pouvons ajouter un autre niveau d’abstraction et créer un contrat à terme pour un indice boursier. Les spéculateurs peuvent prendre des positions sur des contrats à terme sur indices qui suivent la direction dans laquelle évoluera le marché dans son ensemble. Ces spéculateurs en achètent ou en vendent.
Exemple de prix à terme
Les contrats à terme E-Mini S&P 500 expirent et se règlent au milieu du trimestre. L’E-Mini a clôturé à 6 001,75 $ le 20 décembre 2024. Les trois prochaines dates de clôture du contrat à terme seront le 21 mars 2025, le 20 juin 2025 et le 19 septembre 2025. Examinons quelques cours de clôture hypothétiques pour ces jours-là :
- Mars 2025 s’échangeait à 5 936 $
- Juin 2025 s’échange à 5 850 $
- Septembre 2025 se négociant à 4 760 $
Mars et juin seront quelque peu affectés et la fermeture de septembre constituera une perte importante. Le marché perdra-t-il encore 7,9 % de sa valeur d’ici décembre 2025 ? La sagesse collective a déterminé que le niveau de 4 760 $ est le niveau auquel se situent les spéculateurs de masse. convenu de se rencontrer.
C’est comme parier sur le handicap dans un match de football. Disons que l’équipe A est favorisée pour battre l’équipe B de 3 points lors du prochain match. Cette différence ne représente pas nécessairement avec précision la force relative des équipes. Cela signifie qu’une part un peu plus importante du marché s’est engagée à dépenser de l’argent sur une proposition qui dit « oui, ils le feront » plutôt que « non, ils ne le feront pas ». Un pessimisme ou un optimisme excessif quant à l’issue du match faussera l’écart.
Facteurs affectant le prix
Pourquoi les prix des contrats à terme à venir ont-ils tendance à diminuer au lieu d’augmenter ou même de rester neutres ? Les suspects habituels en sont la cause : l’instabilité économique, une croissance médiocre ou peut-être une agitation politique populaire.
Achetez un fonds indiciel qui suit le Dow ou le S&P 500 et vous pouvez vous attendre à payer un certain prix proportionnel au niveau de l’indice lui-même. Les deux fluctuent au pas ou à proximité.
Une différence significative entre les contrats à terme sur indices boursiers et les fonds indiciels est que les contrats à terme sur indices ne prennent pas en compte les dividendes. Les fonds indiciels détiennent des positions sur les différentes actions qui composent l’indice. Elle est éligible aux dividendes que les dirigeants de la société décident de verser aux actionnaires. Un instrument abstrait comme un contrat à terme sur indice boursier n’a aucun rôle dans les actions qui composent l’indice et n’a donc aucun potentiel de dividende.
Qu’est-ce qu’un REIT ?
REIT est une abréviation courante pour fiducie de placement immobilier. Un REIT est une société qui possède ou finance des biens immobiliers générateurs de revenus. Les investisseurs peuvent acheter les actions à dividendes d’une entreprise afin que leur prix puisse augmenter si l’actif rapporte de l’argent.
Quelle est la stratégie arc-en-ciel ?
La stratégie arc-en-ciel diversifie un portefeuille en incluant des actifs de divers secteurs. Cela peut prévenir les risques.
Comment fonctionnent les fonds indiciels ?
Les fonds indiciels détiennent des investissements qui imitent les indices sous-jacents tels que le Nasdaq, le Dow Jones ou le S&P 500. Les avoirs sont diversifiés et considérés comme à faible risque. Il s’agit d’investissements passifs qui ne sont pas soumis à des stratégies de gestion active pour battre l’indice, ce qui s’accompagne de frais plus gérables.
Conclusion
Les contrats à terme sur indices boursiers fonctionnent différemment des contrats à terme sur des titres plus visibles comme le coton, le soja ou le Texas Light Sweet Oil. Les titulaires de contrats ne fournissent pratiquement rien d’autre que les fonds nécessaires au règlement du contrat à l’échéance du contrat à terme sur indice.
Les contrats à terme sur indices boursiers sont achetés par des gestionnaires de portefeuille qui souhaitent simplement se protéger contre d’éventuelles pertes. Néanmoins, les contrats à terme sur indices boursiers représentent une méthode efficace de transfert de risque sur un marché potentiellement volatil, qu’ils soient détenus par un gestionnaire de fonds conservateur ou par un spéculateur téméraire à la recherche d’un nouvel instrument obscur.
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