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Leçon principale
- Le taux de rendement interne (TRI) implique des conjectures et des essais et erreurs dans les calculs.
- Le TRI est le taux d’actualisation qui rend la valeur actuelle nette (VAN) du flux de trésorerie égale à zéro.
- Contrairement au retour sur investissement (ROI), le TRI prend en compte la valeur temporelle de l’argent dans l’analyse des investissements.
- La formule TRI nécessite des estimations des taux d’actualisation stochastiques et de leur VAN.
- Le TRI a des limites, comme le fait de ne pas prendre en compte le coût du capital ou de faire des hypothèses sur les taux de réinvestissement.
Le taux de rendement interne (TRI) est le taux d’actualisation qui ramènera à zéro la valeur actuelle nette (VAN) d’une série de flux de trésorerie.
Le TRI est très important pour évaluer les opportunités d’investissement et la rentabilité du projet.
Le TRI présente des défis, comme le fait de ne pas prendre en compte le coût du capital et de supposer que les flux de trésorerie collectés pendant la durée de vie du projet sont réinvestis au même taux que le TRI. Cependant, le taux de rendement interne joue un rôle important dans l’analyse des investissements.
Les applications pratiques du TRI incluent l’analyse des prêts hypothécaires et les rendements boursiers.
La valeur actuelle nette mesure si un projet ou un investissement est rentable en comparant la valeur actuelle des flux de trésorerie futurs à son coût, entré dans la formule TRI. Apprenez-en davantage ci-dessous sur la façon de calculer le taux de rendement interne, un concept important pour déterminer l’attractivité relative des différents investissements.
Comprendre le rôle du taux de rendement interne dans l’investissement
Le TRI est le taux d’actualisation auquel la valeur actuelle nette (VAN) des flux de trésorerie futurs d’un investissement est nulle. Sur le plan fonctionnel, le TRI est utilisé par les investisseurs et les entreprises pour savoir si un investissement constitue une bonne utilisation de leur argent. Un économiste pourrait dire que cela aide à déterminer le coût d’opportunité d’un investissement. Un statisticien financier dirait que cela relie la valeur actuelle de l’argent et la valeur future de l’argent pour un investissement donné.
Il ne faut pas confondre cela avec le retour sur investissement (ROI). Le retour sur investissement ignore la valeur temporelle de l’argent, le transformant essentiellement en un nombre nominal plutôt qu’en un nombre réel. Le retour sur investissement peut indiquer aux investisseurs le taux de croissance réel du début à la fin, mais le TRI doit montrer le rendement requis pour éliminer tous les flux de trésorerie et récupérer toute la valeur de l’investissement.
Calcul du taux de rendement interne : aperçu de la formule
Une formule algébrique qui peut être appliquée au TRI est :
TRI = R1 + (NPV1 × (R2 – R1)) ÷ (NPV1 – NPV2)
Où:
R1 et R2 = taux de remise choisis au hasard
NPV1 = valeur actuelle nette plus élevée
NPV2 = valeur actuelle nette inférieure
Applications et limites de l’utilisation du taux de rendement interne
Le TRI peut être calculé et utilisé à des fins telles que l’analyse des prêts hypothécaires, les investissements en capital-investissement, les décisions de prêt, les rendements attendus des actions ou la recherche du rendement jusqu’à l’échéance d’une obligation.
Les modèles TRI ne prennent pas en compte le coût du capital. Ils supposent également que tous les flux de trésorerie collectés sur la durée de vie du projet sont réinvestis à un taux équivalent au TRI. Ces deux enjeux sont pris en compte dans le taux de rendement interne ajusté (MIRR).
Conclusion
Le TRI, le taux d’actualisation qui rend la valeur actuelle nette (VAN) des flux de trésorerie égale à zéro, permet d’évaluer les opportunités d’investissement.
Les essais et les erreurs seront pris en compte dans le calcul du TRI. La formule peut inclure des taux d’actualisation sélectionnés au hasard et des VAN plus ou moins élevées. Si les deux premières suppositions aléatoires sont rejetées, de nouvelles suppositions sont nécessaires.
Le TRI diffère du retour sur investissement (ROI) dans la mesure où le retour sur investissement (ROI) ignore la valeur temporelle de l’argent.
L’IRR évalue non seulement le niveau d’attractivité des investissements mais évalue également la rentabilité du projet. Cependant, cette approche présente des limites, notamment en ce qui concerne les hypothèses sur les taux de réinvestissement et la non-prise en compte du coût du capital.