Comment calculer le taux d’actualisation dans Excel

Le taux d’actualisation est le taux d’intérêt utilisé lors du calcul de la valeur actuelle nette (VAN) d’un investissement. Il représente la valeur temporelle de l’argent, c’est-à-dire le concept selon lequel une somme d’argent d’aujourd’hui vaut plus que la même somme à une date ultérieure.

Pourquoi? En raison de son potentiel de gains pendant la période intermédiaire. La VAN aide à déterminer si un projet proposé ajoutera de la valeur, c’est-à-dire générera des bénéfices. Il s’agit donc d’une partie importante de la budgétisation d’une entreprise.

Dans cet article, nous recherchons le taux d’actualisation qui rend la VAN égale à zéro. Cela nous permet de déterminer le taux de rendement interne (TRI) d’un projet ou d’un actif. Le TRI est le taux de croissance qu’un investissement doit générer pour éviter de perdre de l’argent.

Taux d’escompte

Commençons par examiner chaque étape de la VAN dans l’ordre. La formule est :

VAN = ∑ {Flux de trésorerie après impôts `(1+r)^t} – Investissement initial (où « t » est la période et « r » est le taux d’actualisation)

Les flux de trésorerie après impôts de chaque période au moment « t » sont actualisés à un certain taux, noté « r ». La somme de tous ces flux de trésorerie actualisés représente le montant total que l’investissement devrait générer, exprimé en dollars d’aujourd’hui, qui est ensuite compensé par le coût initial de l’investissement (ce qui sera dépensé).

Le résultat est la VAN actuelle. Toute VAN supérieure à zéro indique que le projet est rentable. Plus la VAN est élevée, plus le projet a de chances d’obtenir le feu vert.

La VAN, le TRI et le taux d’actualisation sont des concepts liés. Vous connaissez le montant et le calendrier des flux de trésorerie avec NPV. Vous connaissez également le coût moyen pondéré du capital (WACC), noté « r » lors du calcul de la VAN. Vous connaissez les mêmes détails que le TRI et vous pouvez résoudre la VAN exprimée en pourcentage de rendement.

Quel est le taux d’actualisation qui rend le TRI égal à zéro ? C’est le même ratio qui donnera à la VAN une valeur de 0. La VAN est égale à 0 si le taux d’actualisation est égal au TRI. Le projet atteindra le seuil de rentabilité et aura une VAN de zéro si le coût du capital est égal au rendement du capital.

Calculer le taux d’actualisation dans Excel

Histoires connexes

Ratio cours/bénéfice moyen dans le secteur des télécommunications

Des ratios financiers importants pour les entreprises de vente au détail

Vous pouvez résoudre le taux d’actualisation dans Excel de deux manières :

• Recherchez le TRI dans Excel à l’aide de la fonction TRI, puis utilisez-le comme taux d’actualisation qui rend la VAN égale à zéro.
• Utilisez l’analyse What-If, une calculatrice intégrée dans Excel, pour trouver le taux d’actualisation nul.

Première méthode

Prenez notre VAN/IRR par exemple. Nous avons calculé une VAN de 472 169 $ avec un TRI de 57 % en utilisant les dépenses présumées, notre taux sans risque WACC et les flux de trésorerie après impôts attendus.

Nous avons défini le taux d’actualisation comme le WACC, ce qui rend le TRI égal à 0. Par conséquent, nous prenons simplement notre TRI calculé et le mettons à la place du WACC pour obtenir une VAN de 0. Cela ressemble à ceci :

Deuxième méthode

Supposons que nous ne calculons pas un TRI de 57 % comme nous l’avons fait ci-dessus et que nous ne sachions pas quel est le taux d’actualisation exact. Nous pouvons utiliser la calculatrice What-If d’Excel dans ce cas.

Accédez à l’onglet Données -> Menu d’analyse de simulation -> Rechercher la cible pour accéder au solveur de simulation, entrez les nombres et Excel résoudra pour trouver la valeur exacte. Excel recalculera le WACC pour qu’il soit égal au taux d’actualisation qui rend la VAN égale à 0 (57 %) lorsque vous sélectionnez « OK ».

Coefficient d’actualisation

Vous pouvez également rencontrer un facteur de remise lorsque vous travaillez avec des taux de remise. Ce ne sont pas les mêmes mais ils peuvent être utilisés ensemble dans les calculs. Le facteur d’actualisation est utilisé pour calculer la valeur actuelle (PV), qui est la valeur d’une somme d’argent future en dollars d’aujourd’hui. C’est le nombre auquel vous multipliez l’argent futur par sa valeur actuelle.

Le facteur d’actualisation est utilisé par Excel pour mieux comprendre la formule VAN et l’impact de l’actualisation. Il s’agit d’une comparaison entre le taux d’actualisation et le facteur d’actualisation.

Taux d’escompte

• Il est utilisé dans la formule de calcul du facteur de remise ainsi que de la période.
• Il représente la valeur temporelle de l’argent.
• C’est la marge bénéficiaire déterminée par une entreprise.
• Il est utilisé dans les calculs PV.

Coefficient d’actualisation

• Il augmente à mesure que le taux d’actualisation augmente, car les intérêts s’accumulent avec le temps.
• Il facilite l’audit des modèles de flux de trésorerie actualisés.
• Il illustre l’effet de combinaison.
• Il s’agit d’une alternative à l’utilisation des fonctions XNPV et XIRR dans Excel.

Conclusion

Le taux d’actualisation est le taux d’intérêt utilisé pour calculer la VAN, qui vous indique la probabilité qu’un projet soit rentable. Il explique la différence entre la valeur d’un montant en espèces aujourd’hui et la valeur du même montant en dollars d’aujourd’hui à une date ultérieure.

Vous pouvez résoudre le taux d’actualisation dans Excel de deux manières. Trouvez le TRI et utilisez-le comme taux d’actualisation qui rend la VAN égale à zéro. Vous pouvez également utiliser l’outil d’analyse What-If, une calculatrice intégrée à Excel, pour trouver le taux d’actualisation nul.