CalculatriceCliquez pour ouvrir
Le capitalisme, du moins sous sa forme purement théorique, est censé récompenser le succès et punir l’échec. Construisez une meilleure souricière, vendez suffisamment de produits à un prix suffisamment élevé et vous prospérerez. En brûlant des milliards de dollars de l’argent des investisseurs sans réaliser de profit, vous devriez arrêter de fonctionner et vous trouver un autre emploi.
American International Group (AIG) a non seulement échoué, mais à une échelle qu’aucune entreprise n’a connue auparavant ou depuis. AIG a perdu des dizaines de milliards de dollars à la fin de cette période, et le pire, c’est qu’une grande partie de cet argent n’appartenait même pas à l’entreprise au départ. Les dirigeants de l’entreprise en faillite ont demandé au Trésor américain de couvrir le déficit de 40 milliards de dollars et l’ont obtenu.
Ce n’est pas un début de bon augure pour l’histoire d’une entreprise géante avec un historique de croissance et de succès, alors soyez indulgents avec nous.
Leçon principale
- AIG est la première compagnie d’assurance mondiale, divisée en unités d’assurance générale, d’assurance vie et de retraite et technologique.
- L’assurance commerciale de la société comprend les marchés de dommages aux biens, de souscription hypothécaire et institutionnels.
- L’assurance grand public d’AIG comprend des régimes de retraite, une assurance vie et une assurance personnelle pour l’automobile, la santé et les voyages.
- Une fois bénéficiaire d’un plan de sauvetage, AIG a remboursé un prêt du Trésor de 182,3 milliards de dollars, rapportant au gouvernement américain un bénéfice de 22,7 milliards de dollars.
- Les opérations d’AIG sont diversifiées à l’échelle internationale, avec près de la moitié de ses primes nettes placées en dehors des Amériques.
Comment AIG domine le marché mondial de l’assurance
AIG est une compagnie d’assurance. Une compagnie d’assurance effectue les calculs à l’avance, détermine le nombre de polices qu’elle devra payer, puis facture des primes suffisamment élevées pour générer des bénéfices. Le travail en coulisses est peut-être compliqué, mais le produit fini est facile à comprendre.
AIG a amélioré la situation en 2014, du moins en termes de reporting. C’est une démarche prometteuse pour une entreprise qui pourrait changer d’image après sa débâcle de 2007-2008. (L’ancien PDG de l’entreprise a tristement fait la comparaison entre l’indignation suscitée par les primes des dirigeants et les lynchages. Son prédécesseur a autorisé le dirigeant à prendre sa retraite dans un hôtel de luxe sur la côte du Pacifique, moins d’une semaine après avoir reçu l’argent du plan de sauvetage.) En 2017, AIG a restructuré ses opérations en trois segments principaux : l’activité d’assurance générale, l’unité vie et retraite et l’unité technologique autonome.
L’assurance commerciale est nominalement définie comme des éléments tels que la responsabilité civile générale et l’indemnisation des accidents du travail pour votre magasin de vêtements, votre usine de pièces d’avion ou votre concessionnaire automobile. AIG divise ces activités commerciales en trois sous-ensembles : l’assurance dommages, la souscription de prêts hypothécaires et les marchés institutionnels.
L’assurance dommages peut couvrir des éventualités auxquelles vous n’avez jamais pensé, peut-être parce que vous n’êtes pas un expert en sinistres. Des risques pour la cybersécurité ? C’est là. Assurance maritime et catastrophe naturelle ? Comme ci-dessus. Lorsqu’un porte-conteneurs géant rencontre une tempête et doit décharger une partie de sa cargaison, des sociétés comme AIG fournissent une assurance. Même les types d’assurance complexes, comme l’assurance enlèvement et l’assurance contre rançon, entrent dans cette catégorie. Parmi les trois catégories d’assurance commerciale sous l’égide d’AIG, l’assurance IARD est la plus importante, représentant 88 % du chiffre d’affaires.
Quant à l’expression antiseptique « marchés institutionnels », elle regroupe des catégories telles que les plans à valeur stable : des fonds qui détiennent des titres à faible risque (obligations bien notées, titres adossés à des créances hypothécaires, etc.). C’est également là qu’AIG conserve son arsenal de contrats d’investissement garantis, des investissements soi-disant conservateurs vendus à de grandes institutions comme moyen de rembourser, par exemple, une série d’obligations très bien notées. Les organisations en question sont généralement des fournisseurs 401(k) et d’autres grandes organisations comptant des millions de clients. Soit dit en passant, c’est dans les opérations d’investissement garanti qu’AIG a dépensé près de 10 milliards de dollars de l’argent initial des contribuables qu’il a reçu en 2008.
Les divers produits d’assurance grand public d’AIG
L’assurance des consommateurs est divisée en assurance retraite, vie et personnelle. Par l’intermédiaire de ses filiales, AIG propose une planification de la retraite à grande échelle, en proposant des plans aux districts scolaires, aux organismes de soins de santé et aux gouvernements, entre autres. En assurance-vie, les filiales d’AIG comprennent American General Life, United States Life et AIG Fuji Life.
L’assurance personnelle fait référence à la couverture des choses quotidiennes non critiques. Auto, santé, voyage, habitation, etc. Parmi les divers types d’assurances professionnelles proposées par AIG, l’assurance de personnes représente la majeure partie : environ 44 % du total de l’assurance de personnes. Les revenus des régimes de retraite représentent la majeure partie du reste.
Restent les assurances d’entreprise et « autres ». L’assurance d’entreprise se compose principalement de produits dérivés et d’instruments de couverture qui ont rendu AIG célèbre, et ils restent une partie importante et lucrative du portefeuille de l’entreprise. « Autres » regroupe les activités de conseil d’AIG et les investissements immobiliers de la société : opérations de location d’avions, etc.
Étudier l’organigramme d’AIG, c’est révéler un réseau impénétrable de filiales, de sociétés holding et de divisions à l’étranger. Les activités d’assurance dommages d’AIG comprennent des sociétés plus petites, certaines acquises, d’autres organiques et beaucoup sans lien évident avec AIG, comme National Union Fire, Fuji Fire & Marine et Lexington.
Pour une entreprise considérée comme trop grande pour faire faillite, AIG a récemment connu un déclin progressif. Les revenus ont connu une baisse constante au cours des trois dernières années, avec des bénéfices en baisse de 19 % sur un an. Environ 58 % des revenus de l’année dernière provenaient des primes d’assurance et, à mesure que la fortune d’AIG diminuait, ces paiements représentaient une part de plus en plus importante du total.
Les opérations d’AIG ne se limitent pas aux États-Unis. Près de la moitié de ses primes nettes sont souscrites en dehors du continent américain et, dans son hémisphère d’origine, AIG exerce ses activités partout, de la Guyane à l’Uruguay.
Les récents développements financiers et juridiques d’AIG
En juin 2015, la Cour fédérale des réclamations des États-Unis a statué que le plan de sauvetage d’AIG par la Fed n’était pas autorisé par la loi sur la Réserve fédérale et était donc illégal. Une action en justice intentée par les actionnaires d’AIG et par l’ancien PDG d’AIG, Hank Greenberg, et Starr International Co. (le plus grand actionnaire d’AIG à l’époque, à 12 %) a demandé 25 milliards de dollars de dommages et intérêts. Ils ont fait valoir que les fonctionnaires fédéraux avaient agi illégalement dans le cadre du prêt initial de 85 milliards de dollars accordé à AIG, qui imposait un taux d’intérêt de 14 % et garantissait une participation de 80 % dans l’entreprise. Cependant, cela s’est avéré être une brillante victoire ; Le juge a statué que les pertes en capitaux propres d’une AIG en faillite seraient brutes, donc aucun dommage n’en résulterait (qu’AIG devrait payer).
Conclusion
Cela peut prendre des années, voire des décennies, à une entreprise pour surmonter le stigmate lié au besoin de fonds publics pour survivre. Il convient de noter que lorsque les 182,3 milliards de dollars que le Département du Trésor a prêtés à AIG par l’intermédiaire de la Banque fédérale de réserve de New York ont été remboursés, cela a généré un bénéfice de 22,7 milliards de dollars pour le gouvernement grâce à la vente des actions d’AIG (AIG a également vendu certaines entreprises pour rembourser le prêt).
Cela dit, même une fin relativement heureuse de l’intervention gouvernementale a été éclipsée par une simple erreur de relations publiques. Lorsqu’AIG a restitué l’argent initial du plan de sauvetage, la société a fièrement demandé une série de vidéos YouTube sur l’honnêteté et la franchise d’AIG. Lorsque la réaction est devenue extrêmement négative, AIG a décidé de désactiver les commentaires. Avec des flux de trésorerie générés par les contribuables et des activités non rentables, AIG espère maintenir son statut de géant mondial de l’assurance pour le reste de cette décennie et au-delà.
