Changements majeurs dans les opérations d’Unilever (UL) Suggestions de désinvestissement

Le groupe multinational britannique de biens de consommation Unilever PLC (UL) a annoncé une restructuration majeure de ses activités, passant de trois à cinq unités. La réorganisation supprimera environ 1 500 postes dans le monde et verra les cadres supérieurs quitter ou assumer de nouveaux postes.

Le 25 janvier, Unilever a annoncé qu’elle passerait à un modèle organisationnel centré sur les catégories et se concentrerait sur cinq groupes d’activités : Beauté et santé, soins personnels, soins à domicile, nutrition et crème glacée. Dans l’annonce, le PDG d’Unilever, Alan Jope, a déclaré que la réorganisation visait à créer une structure « plus réactive aux tendances des consommateurs et des canaux de distribution », ajoutant que la croissance reste la « priorité absolue » de l’entreprise. Certains analystes s’attendent à ce que d’autres changements, y compris des désinvestissements, soient encore possibles.

Des pressions extérieures pourraient inciter à une restructuration

Les analystes pensent que l’annonce d’Unilever pourrait avoir été motivée en partie par la pression croissante visant à accélérer la croissance et l’innovation. Ces pressions se sont accrues ces derniers jours, le groupe étant devenu la cible de Trian Fund Management, de l’investisseur activiste Nelson Peltz. Peltz a consolidé les actions de la société à la mi-janvier après l’échec d’Unilever dans son offre d’acquisition de l’activité de soins de santé grand public du géant de la santé GlaxoSmithKline PLC (GSK). Les actions d’Unilever ont bondi suite à l’annonce d’un rachat de ses actions par un fonds spéculatif, signe potentiel d’un intérêt plus large des investisseurs pour de grands changements chez Unilever.

Cependant, la pression des investisseurs sur Unilever pour accroître ses performances par rapport à ses concurrents était présente avant l’annonce de l’acquisition de Peltz. Les analystes affirment que l’entreprise a sous-performé ses concurrents dans des secteurs tels que les aliments emballés et l’hygiène tout au long de la pandémie de COVID-19. Les investisseurs se sont également largement opposés à l’offre de GlaxoSmithKline, qu’Unilever considère comme un moyen de pénétrer plus profondément dans le secteur des produits de santé, de beauté et d’hygiène.

Signal d’un désinvestissement prochain ?

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Les analystes considèrent que les investisseurs qui demandent à Unilever de stimuler la croissance de ses ventes et de se concentrer sur l’innovation sont un signe que l’entreprise pourrait se désengager d’activités à croissance plus lente. Le plan de restructuration semble bien positionner l’entreprise pour cette stratégie à l’avenir. En particulier, la séparation de la crème glacée en une division distincte de la nutrition – qui comprendra les gammes d’ingrédients, les marques de collations saines et les produits de nutrition fonctionnelle – suggère qu’Unilever pourrait réduire sa charge de crème glacée à l’avenir. Les marques alimentaires de l’entreprise ont tendance à croître plus lentement que ses gammes de produits de beauté, de santé et de soins personnels.

La réaction des investisseurs à l’annonce de la réorganisation d’Unilever a été modérée, à en juger par la légère baisse du cours de l’action après l’annonce. Malgré la restructuration de l’entreprise et la rotation de certains hauts dirigeants, les nouvelles divisions seront toutes dirigées par des vétérans d’Unilever. Sans de nouveaux visages pour piloter de nouvelles stratégies de croissance et d’innovation, les investisseurs pourraient être sceptiques quant à l’impact plus large du plan de restructuration.