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Leçon principale
- Ce qui a changé pour les plus grandes entreprises technologiques du monde, c’est la concurrence, selon l’expert de Wall Street Ed Yardeni, moins optimiste à l’égard des Big Tech ces jours-ci.
- BofA estime qu’il existe une possibilité de bulle dans le secteur de l’IA, mais estime également que les principaux noms de la technologie américaine ne bouillonnent pas encore.
Pourquoi demander la lune quand il y a tant d’étoiles autour ? C’est le dernier commentaire d’un expert de Wall Street sur le S&P 500.
Le Dr Ed Yardeni, fondateur de Yardeni Research, a déclaré lundi que sa société avait mis fin à une recommandation vieille de 15 ans selon laquelle les investisseurs pondéreraient les secteurs de la technologie et des communications du S&P 500, ce qui signifie qu’ils devraient leur donner la priorité par rapport au reste des actions de l’indice. L’éminent économiste et stratège de marché de Wall Street rejoint d’autres experts en investissement qui ont récemment été mécontents des géants de la technologie qui ont dominé l’indice de référence.
Ce qui a changé avec les Magnificent 7 – Nvidia (NVDA), Apple (AAPL), Alphabet (GOOG), Microsoft (MSFT), Amazon (AMZN), Meta Platforms (META) et Tesla (TSLA) – c’est qu’ils ont commencé à se concurrencer « de manière plus agressive » et que leurs rivaux apparaissent régulièrement de nulle part, a déclaré Yardeni aux réseaux de médias, notamment Bloomberg TV et CNBC.
Le problème est que les paris sur le Mag 7 ont très bien fonctionné, le secteur de la technologie et des médias représentant désormais un record de 45 % de la capitalisation boursière de l’indice de référence, a déclaré Yardeni. Même si cela peut être démontré par le fait que leur pondération en fonction du revenu a également augmenté, leur risque global par rapport au reste de l’indice a également augmenté.
“Avant, ils opéraient dans leurs propres fossés et se laissaient pratiquement seuls, mais je pense que maintenant nous sommes dans une situation de compétition”, a déclaré Yardeni. CNBC. “En plus de cela, je pense que nous constaterons que les startups viendront remettre en question certaines de leurs technologies.”
Yardeni a mentionné la startup chinoise DeepSeek, qui a choqué les fabricants de puces et le marché en janvier lorsqu’elle a lancé un modèle qui, selon elle, concurrence le ChatGPT d’OpenAI à moindre coût. Les derniers modèles de DeepSeek sont « aussi bons » que le Gemini 3 de Google, a-t-il déclaré. Il recommande désormais une technologie et des médias pondérés par le marché, ce qui constitue en fait une position neutre et met l’accent sur les secteurs financier, industriel et de la santé.
Certains autres observateurs du marché font également entendre le message du conservatisme, même s’ils ne pensent pas que le trading de l’IA soit une réalité. Alors que les analystes de Bank of America estiment qu’il est « probable » que le cycle d’investissement dans l’IA se termine avec « quelques gagnants et de nombreux perdants », ils s’attendent également à ce que ceux-ci soient déterminés plus tard ou dès 2027. Ils disent qu’il y a maintenant des signes de « bouillonnements aux limites, mais pas encore au cœur de la technologie américaine ».
Michael Hartnett, stratège en chef des investissements de la BofA, continue de recommander d’opter pour le « GRAND », c’est-à-dire de montrer une préférence pour les obligations, les actions internationales et l’or. Il aime également les actions de moyenne capitalisation, mais privilégie les obligations de qualité investissement à court terme et le dollar américain pour l’année à venir.
