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Leçon principale
- Morgan Stanley prévoit que l’indice S&P 500 atteindra 7 800 points d’ici la fin de l’année prochaine et se montre optimiste quant aux secteurs à la traîne cette année.
- L’une des raisons pour lesquelles il entrevoit une vigueur à venir : une configuration qui permettrait au moins deux baisses de taux supplémentaires l’année prochaine.
Une agréable surprise dans les données du marché du travail américain pourrait être le cadeau qui continuera à être offert l’année prochaine.
Michael Wilson, directeur des investissements de Morgan Stanley et stratège en chef des actions américaines, se demande pourquoi le marché se comporte ainsi – le S&P 500 a connu une année solide à tous égards – propose une réponse possible : avril a marqué la fin d’une longue récession et le début d’un nouveau marché haussier, et la Fed continue de rattraper son retard.
Le Comité fédéral de l’Open Market devrait réduire les taux d’intérêt d’un quart de point de pourcentage cette semaine, selon le groupe CME et les données prévisionnelles du marché. Les prochaines actions de la banque centrale restent une question ouverte, mais Morgan Stanley a déclaré que les difficultés du marché de l’emploi – les données du marché privé ont montré que les employeurs américains ont supprimé 9 000 emplois en novembre, le cinquième mois de données négatives au cours des sept derniers mois – pourraient inciter la Fed à baisser encore les taux d’intérêt l’année prochaine, car elle cherche à surmonter une réponse tardive aux segments en retard de l’économie américaine en raison du manque de données sur l’emploi. déplacer et promouvoir les actions américaines.
Pourquoi est-ce important pour les investisseurs ?
Michael Wilson, de Morgan Stanley, a déclaré que la Fed avait mis du temps à réduire ses taux d’intérêt au début d’un nouveau marché haussier, ce qui pourrait signifier des baisses de taux plus importantes que prévu en 2026, soutenant ainsi les actions. Les opinions de Wilson renforcent l’opinion haussière de Morgan Stanley sur les actions américaines, contrastant avec les appels d’autres acteurs à une faible croissance dans les années à venir.
Selon Wilson, les investisseurs peuvent trouver la confirmation qu’un nouveau marché haussier a commencé en avril dans les bénéfices des composants du S&P 500, qui sont désormais en hausse de près de 10 %, la meilleure en quatre ans. “C’est très important l’année prochaine, car cela signifie que la Fed a plus de marge de réduction que ce que l’on pense”, a-t-il déclaré dans une interview. CNBC Mardi.
Selon Wilson, le secteur privé connaît une récession prolongée post-Covid, chaque secteur connaissant son propre ralentissement plutôt qu’un effondrement total. Même si les données en temps réel ne sont pas la raison pour laquelle la Fed réduit ses taux d’intérêt, une révision des données pourrait aider la banque centrale américaine à comprendre que certaines parties de l’économie américaine en ont besoin pour échapper à la reprise dite en K.
“Je ne sais pas de combien ils vont réduire l’année prochaine, mais il est peu probable qu’ils augmentent les taux d’intérêt et il est possible qu’ils ajoutent des liquidités au bilan à un moment où la hausse de l’inflation entraîne une meilleure croissance des bénéfices”, a déclaré Wilson. “En général, c’est une très bonne configuration pour le stock.”
Les données du CME indiquent les meilleures chances pour au moins deux réductions supplémentaires d’ici décembre 2026, en supposant que cette semaine soit en place ; Wilson a déclaré qu’il pourrait y avoir plus de politiques accommodantes à venir « que ce à quoi le marché s’attend ». L’objectif de cours de Morgan Stanley pour le S&P 500 est de 7 800 d’ici fin 2026, soit environ 14 % au-dessus des niveaux actuels. Wilson est optimiste quant aux secteurs à la traîne cette année, notamment les soins de santé et l’industrie.
Selon Wilson, le risque dans les perspectives de la banque est que l’inflation atteigne des niveaux qui obligeraient la Fed à réagir différemment. “La question est de savoir à quel moment (la Fed) estime qu’elle doit augmenter les taux d’intérêt à ce moment-là”, a-t-il déclaré. “Cela tuerait le marché haussier.”
