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Certificats de dépôt mondiaux et certificats de dépôt américains : aperçu
Les certificats de dépôt sont des certificats qui représentent des actions d’une société publique mais qui ne sont proposés que sur les marchés étrangers afin que les investisseurs étrangers puissent investir plus facilement dans la société qu’ils représentent. Émis par les banques, ils peuvent être achetés et vendus comme des actions. Les investisseurs américains ont accès à deux principaux types de certificats de dépôt :
- Les American Depositary Receipts (ADR) ne sont disponibles qu’aux États-Unis. Les entreprises qu’ils représentent se sont associées à une banque américaine pour les proposer.
- Les certificats de dépôt globaux (GDR) sont émis dans deux pays ou plus et peuvent varier légèrement d’un marché à l’autre en fonction des réglementations en vigueur dans le pays dans lequel ils sont émis.
Pourquoi le GDR et l’ADR existent
Les actions de la société technologique finlandaise Nokia sont négociées à la bourse d’Helsinki. Cependant, les investisseurs américains qui souhaitent parier sur Nokia peuvent acheter du Nokia ADR (NOK) aux États-Unis.
La possibilité d’émettre des ADR donne à l’entreprise la possibilité de lever des fonds sur d’autres marchés. De plus, ils peuvent éviter de doubler leur charge de travail de reporting auprès de deux agences gouvernementales de régulation.
Il existe une différence notable entre les certificats de dépôt et les actions. Bien évidemment, les ADR ne sont pas des actions. Ils représentent des actions. Plus que ça :
Les actions sont émises et gérées par le directoire de la société.
Les certificats de dépôt sont émis en coopération avec une banque qui agit en tant qu’intermédiaire. La banque gère l’émission d’actions et gère la cotation des actions. La société sous-jacente n’a pas nécessairement un contrôle direct sur les actions du dépositaire car elle contrôle ses actions nationales.
Leçon principale
- Les certificats de dépôt sont des certificats négociables qui représentent des actions de sociétés négociées dans d’autres pays.
- Les American Depositary Receipts (ADR) ne sont négociés qu’aux États-Unis, tandis que les Global Depository Receipts (GDR) sont négociés dans de nombreux pays.
- Outre les ADR, il existe également des certificats de dépôt européens (EDR), des certificats de dépôt luxembourgeois (LDR) et des certificats de dépôt indiens (IDR).
Certificat de dépôt mondial (GDR)
Les certificats de dépôt mondiaux, comme leur nom l’indique, sont achetés et vendus dans un certain nombre de pays en dehors du pays d’origine de la société.
Les certificats de dépôt proposés uniquement sur un seul marché étranger portent généralement le nom de ce marché, comme les certificats de dépôt américains, les certificats de dépôt européens (EDR) et les certificats de dépôt indiens (IDR).
Les certificats de dépôt mondiaux permettent à une entreprise de lever des capitaux sur plusieurs marchés. Par exemple, une entreprise chinoise pourrait créer un programme GDR qui émettrait ses actions par l’intermédiaire d’une banque dépositaire intermédiaire sur le marché de Londres et sur le marché américain.
Chaque émission doit être conforme à toutes les réglementations légales en vigueur tant dans le pays d’accueil que sur chaque marché étranger.
Certificat de dépôt américain (ADR)
Les certificats américains de dépôt sont des actions émises aux États-Unis par une société étrangère par l’intermédiaire d’une banque dépositaire intermédiaire. L’ADR n’est disponible qu’aux États-Unis.
Les ADR peuvent être trouvés sur de nombreuses bourses aux États-Unis, notamment la Bourse de New York et le Nasdaq, ainsi que sur les bourses de gré à gré (OTC).
Les sociétés étrangères et leurs banques intermédiaires dépositaires doivent se conformer à toutes les lois américaines concernant l’émission d’ADR. Cela soumet les ADR aux lois américaines sur les valeurs mobilières ainsi qu’aux règles des changes.
Risques ADR
Pour les investisseurs américains, les ADR impliquent un degré unique de risque de change. Les ADR sont libellés en dollars américains, mais leur valeur d’offre initiale est basée sur la valeur de la monnaie locale. Il existe un risque de change supplémentaire lié à la conversion des dividendes dans la devise locale de l’investisseur.
Les ADR sont considérés comme des investissements alternatifs qui doivent être soigneusement analysés par les investisseurs américains.
Final. L’ADR augmente les options d’investissement pour les investisseurs américains. Ils peuvent également simplifier les investissements internationaux en fournissant des services aux investisseurs américains via des bourses sur les marchés américains.
Quelles sont les sociétés étrangères qui émettent des ADR ?
Les sociétés étrangères émettant des ADR comprennent Alibaba Group Holding Ltd. (BABA), Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. Ltd. (TSM), AstraZeneca PLC (AZN) et Shell PLC (SHEL).
Les investisseurs américains peuvent-ils acheter de la RDA ?
Correct. Mais contrairement aux ADR, les GDR sont généralement vendus à des investisseurs institutionnels par le biais d’offres privées.
Comment puis-je acheter des actions étrangères ?
Il existe plusieurs façons d’investir dans des actions de sociétés étrangères autres que l’achat d’American Depositary Receipts (ADR).
Les moyens d’investir à l’international comprennent :
- Ouvrez un compte global auprès d’un courtier. De nombreux courtiers en ligne disposent également de capacités de trading mondiales.
- Si vous avez un pays cible pour vos investissements, vous pouvez ouvrir un compte auprès d’un courtier basé dans ce pays.
- Vous pouvez investir dans des fonds communs de placement à vocation étrangère ou dans des fonds négociés en bourse (FNB).
- Vous pouvez investir dans des sociétés américaines qui font des affaires dans le monde entier, comme Coca-Cola ou McDonalds.
Conclusion
Les certificats de dépôt américains offrent aux investisseurs américains la possibilité d’investir dans des sociétés étrangères dont les actions ne sont pas cotées sur une bourse américaine. Les certificats d’actions mondiales sont similaires, mais ne sont généralement disponibles qu’aux grands investisseurs institutionnels.
L’investissement international peut diversifier votre portefeuille, vous donner une exposition aux marchés étrangers en croissance et atténuer l’impact de tout ralentissement des actions américaines.
