Ce que vous devez savoir sur l’étude de rééquilibrage Russell

La publication annuelle de l’indice Russell en juin représente l’un des principaux moteurs de la demande à court terme pour certaines actions américaines.

Les stratégies de trading avancées des acteurs du marché, des hedge funds aux investisseurs particuliers, se concentrent sur une prévision précise des adhésions et des changements ultérieurs de la demande. Les investisseurs avisés qui connaissent ce processus peuvent prédire quelles actions pourraient entrer ou sortir de l’indice, bien que le processus ne soit pas aussi simple que d’identifier les 2 000 plus grandes sociétés du marché. L’analyse des tendances des prix selon les types et tailles d’actions peut aider les investisseurs à identifier les bénéficiaires potentiels ou les retardataires lors de la reconstitution des indices.

Reprise de l’indice de Russell

Chaque année, en mai et juin, Russell Indexes publie une liste mise à jour des composants de ses différents indices, notamment le Russell 2000 et le Russell 1000. De nombreux fonds négociés en bourse (FNB) et fonds communs de placement sont conçus pour suivre ces indices, de sorte que le rééquilibrage formel des indices oblige ces fonds à négocier de grands volumes d’actions entrant ou sortant de l’indice. Cela entraîne d’importants changements dans la demande d’actions, créant une volatilité importante.

L’indice Russell US est conçu pour refléter l’évolution constante du marché boursier américain et un processus de réajustement annuel est important pour maintenir une représentation précise. Lorsque les indices sont réinitialisés, les points de rupture entre les actions à grande, moyenne et petite capitalisation sont redéfinis pour garantir qu’ils reflètent les changements de marché survenus au cours de l’année précédente. Les entreprises sont également évaluées pour déterminer leur position sur l’éventail des styles d’investissement, de la valeur à la croissance. En conséquence, des entreprises seront ajoutées, supprimées ou échangées entre les Russell 3000, 2000 et 1000.

La méthodologie des indices Russell US prend en compte la capitalisation boursière, le pays d’origine, l’éligibilité à la cotation en bourse, le prix par action, la disponibilité des actions, le volume des transactions et la structure de l’entreprise.

Pour la correction, une liste préliminaire est d’abord établie et communiquée au marché, avec des mises à jour fournies tout au long du mois de juin. Les indices nouvellement reconstitués entreront en vigueur après la clôture du marché, le dernier vendredi de juin. Par exemple, un rééquilibrage pourrait créer un biais en faveur des grandes entreprises par rapport aux petites entreprises, de la croissance par rapport à la valeur et de la technologie/de la santé par rapport aux autres secteurs.

Valorisation de la capitalisation boursière

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L’indice Russell 1000 représente les 1 000 premières sociétés cotées par capitalisation boursière aux États-Unis et est un sous-ensemble du Russell 3000. Pour déterminer les titres du Russell 1000, la société classe toutes les actions incluses dans le Russell 3000 par capitalisation boursière et détermine le point d’arrêt de la capitalisation boursière de 1 000.^ème notations boursières. Ce point d’arrêt est la capitalisation boursière principale utilisée pour déterminer l’éligibilité à l’indice.

Le Russell 2000 mesure la performance des 2 000 petites entreprises incluses dans l’indice Russell 3000. Le Russell 2000 est considéré par beaucoup comme un guide de l’économie américaine car il se concentre sur les petites entreprises axées sur le marché américain.

De nombreuses actions sont échangées entre le Russell 1000 et le Russell 2000 lors de la correction annuelle ; cependant, le changement autour du point de cassure de la capitalisation boursière est le facteur décisif. Cela peut présenter des opportunités de trading, car les fonds indiciels et les ETF suivant le Russell 1000 ajoutent ou suppriment des titres pour refléter les changements dans la construction de l’indice et répliquer le portefeuille du nouvel indice.

Le prix de la croissance

FTSE Russell propose également un certain nombre de variantes d’indices dérivées du Russell 3000. Il s’agit notamment du Russell Value et du Russell Growth.

L’indice Russell 3000 Value comprend les actions de l’indice Russell 3000 présentant des ratios cours/valeur comptable plus faibles et des taux de croissance attendus plus faibles. Les actions de valeur se négocient généralement avec une décote par rapport aux fondamentaux (c’est-à-dire des ratios cours/bénéfice (P/E) plus faibles) et ont tendance à verser des dividendes plus élevés, ce qui les rend attrayantes pour les investisseurs de valeur.

En revanche, l’indice Russell 3000 Growth comprend des sociétés bien positionnées pour une croissance rapide. Les actions de croissance semblent souvent chères, se négociant à des ratios P/E élevés, mais de telles valorisations peuvent en réalité être bon marché si l’entreprise continue de croître rapidement, ce qui fera grimper le cours de l’action. Ces entreprises à croissance rapide (généralement des startups) ne versent pas toujours de dividendes, car la direction choisit souvent de réinvestir les bénéfices non distribués dans des projets d’investissement. Pour cette raison, les investisseurs de croissance choisissent les actions de croissance en fonction du potentiel d’appréciation du capital et non des revenus de dividendes.

Ces indices sont également évalués et restructurés annuellement pour maintenir leur mission de valeur cotée par rapport aux valeurs de croissance.

Considérations particulières

La composition de l’indice Russell repose sur un certain nombre de facteurs, bien que la capitalisation boursière soit le principal facteur déterminant. La solide performance des actions de moyenne capitalisation pourrait empêcher les actions de petite capitalisation d’accéder en grand nombre à des indices plus élevés. Par exemple, les actions de valeur sont plus susceptibles d’entrer dans l’indice au cours d’une année donnée, tandis que les actions de croissance marginale sont plus susceptibles de baisser.

Les actions de croissance qui ne font pas partie de l’indice sont particulièrement vulnérables car elles sont souvent plus volatiles. Les investisseurs peuvent également s’attendre à ce que les entreprises confrontées à des difficultés dues aux fluctuations macroéconomiques mondiales risquent d’être exclues. Les entreprises du secteur de l’énergie et des matériaux de base sont particulièrement menacées, car la faiblesse des prix des matières premières peut nuire à leurs bénéfices.