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Le marché des changes est vaste, complexe et impitoyablement compétitif. Les grandes banques, les traders et les fonds dominent le marché et intègrent rapidement les nouvelles informations dans les prix.
Par conséquent, le trading sur le Forex n’est pas un marché pour ceux qui ne sont pas préparés. Pour négocier efficacement le Forex sur une base fondamentale, les traders doivent avoir une connaissance des principales devises étrangères. Ces connaissances comprennent non seulement les statistiques économiques actuelles d’un pays, mais également les fondamentaux de l’économie respective et les facteurs spéciaux qui peuvent affecter les devises, tels que les mouvements des matières premières ou les variations des taux d’intérêt.
Leçon principale
- Le yen est l’une des devises les plus négociées au monde sur le marché des changes, communément appelé « forex ».
- Les taux de change sont notoirement difficiles à prévoir et la plupart des modèles fonctionnent rarement sur de courtes périodes.
- Même si la dette intérieure du Japon est élevée, le yen est souvent considéré comme une valeur refuge.
- Le trading du yen est notoirement difficile et ne doit être entrepris que par des traders expérimentés.
Présentation du yen
Il n’existe que 7 devises qui représentent 83 % du marché des changes, et le yen japonais est l’une des devises les plus importantes en termes de commerce international et de change.Le Japon est l’une des plus grandes économies du monde, avec l’un des PIB les plus élevés de tous les pays ; C’est également l’un des plus grands exportateurs en termes de dollars.
Toutes les principales devises présentes sur le marché des changes sont soutenues par une banque centrale. Dans le cas du yen japonais, il s’agit de la Banque du Japon (BoJ). Comme la plupart des banques centrales des pays développés, la Banque du Japon a pour mandat d’agir de manière à encourager la croissance et à minimiser l’inflation.
Cependant, dans le cas du Japon, la déflation constitue une menace persistante depuis de nombreuses années et la BoJ a poursuivi une politique de taux d’intérêt très bas dans l’espoir de stimuler la demande et la croissance économique ; À différents moments des années 2010, les taux d’intérêt réels au Japon étaient en fait légèrement négatifs.
L’économie derrière le yen
L’économie japonaise possède des caractéristiques uniques et spéciales que les traders de yen doivent comprendre. Premièrement, malgré sa taille, le Japon manque particulièrement de croissance depuis l’effondrement des bulles boursières et immobilières en 1990. C’est pour cette raison que les auteurs qualifient souvent les années qui ont suivi de « décennie perdue » pour le Japon. Depuis, la croissance a rarement dépassé 2 % au Japon de 2001 à 2011 et a chuté de 29 % de 2012 à 2015. Le Japon est également célèbre pour son inflation, ou plutôt pour son inflation presque nulle ; Le Japon connaît en fait une déflation depuis 20 ans.
Deuxièmement, le Japon est également l’une des plus anciennes économies majeures du monde et a le taux de natalité le plus bas.Cela suggère une main-d’œuvre vieillissante avec de moins en moins de jeunes travailleurs pour soutenir l’économie par le biais des impôts et de la consommation. C’est pour cette raison que le Japon, autrefois assez fermé aux immigrants, a récemment commencé à ouvrir ses frontières aux travailleurs étrangers pour remédier à la pénurie de main-d’œuvre.
Enfin, le Japon est également une économie avancée dotée d’une main-d’œuvre bien instruite. Bien que des industries telles que la construction navale aient quelque peu migré vers des pays comme la Corée du Sud et la Chine, le Japon reste l’un des principaux fabricants d’électronique grand public, d’automobiles et de composants technologiques. Cela a donné au Japon une exposition significative à l’économie mondiale.
Le chauffeur de Yen
Il existe plusieurs théories qui tentent d’expliquer les taux de change. Les modèles de parité de pouvoir d’achat, de parité des taux d’intérêt, d’effet Fisher et de balance des paiements fournissent tous une explication du taux de change « correct », sur la base de facteurs tels que les taux d’intérêt relatifs, les niveaux de prix, etc. En réalité, ces modèles ne fonctionnent pas particulièrement bien sur les marchés réels : les taux de change réels du marché sont déterminés par l’offre et la demande, y compris de nombreux facteurs psychologiques du marché.
Les données économiques clés comprennent les publications du PIB, des ventes au détail, de la production industrielle, de l’inflation et de la balance commerciale. Les investisseurs doivent également prêter attention aux informations sur l’emploi, les taux d’intérêt (y compris les réunions programmées des banques centrales) et les flux d’actualités quotidiens ; Les catastrophes naturelles, les élections et les nouvelles politiques gouvernementales peuvent toutes avoir un impact significatif sur les taux de change.
Dans le cas des traders japonais et du yen, l’enquête Tankan est particulièrement remarquable. De nombreux pays communiquent des informations sur la confiance des entreprises, et Tankan est un rapport trimestriel publié par la Banque du Japon. Tankan est considéré comme un rapport très important et a souvent un impact sur le commerce des actions et des devises japonaises.
À bien des égards, la politique de la BoJ détermine l’activité commerciale dans le monde entier. Le trading de put fait référence à l’emprunt d’argent dans un environnement de taux d’intérêt bas, puis à l’investissement de cet argent dans des actifs à plus haut rendement provenant d’autres pays. Avec sa politique déclarée de taux d’intérêt proches de zéro, le Japon a longtemps été la principale source de capitaux pour ce commerce.Cependant, cela signifie également que parler d’une hausse des taux d’intérêt au Japon pourrait avoir des répercussions sur les marchés des changes.
Éléments uniques du yen japonais
Même si la BoJ a maintenu des taux d’intérêt bas depuis l’éclatement de la bulle immobilière japonaise, elle a également procédé à des interventions monétaires, en vendant le yen pour rendre les exportations japonaises plus compétitives. Cependant, cette intervention a eu des conséquences politiques dans le passé, de sorte que les banques sont relativement réticentes à intervenir sur le marché des changes.
La balance commerciale du Japon affecte également la politique de la BoJ et les taux de change. Le Japon a historiquement connu un excédent commercial important, mais une dette publique énorme et une population vieillissante.Toutefois, une grande partie de cette dette est détenue au niveau national et les investisseurs japonais semblent disposés à accepter de faibles rendements.
Bien que le Japon ait des niveaux d’endettement très élevés, les traders ont tendance à se sentir plus à l’aise avec le solde de la dette japonaise. En outre, les commerçants assimilent souvent les niveaux d’endettement élevés du Japon à un excédent commercial généralement élevé, même si la dépréciation du dollar et le statut de « valeur refuge » du yen ont rendu la monnaie japonaise si forte qu’elle menace l’excédent commercial qui la rend attractive. En effet, au cours de la dernière décennie, ils ont enregistré des déficits inhabituellement importants.
