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L’acquisition d’E*TRADE par Morgan Stanley en 2020 a été l’un des plus grands bouleversements du secteur du courtage ces dernières années. Mais ce n’est pas nécessairement une surprise. Les fusions et acquisitions sont l’une des tendances majeures qui façonnent le secteur, et elles devraient se poursuivre dans un avenir prévisible.
Cependant, une fusion de cette envergure pourrait avoir un impact important sur le secteur et toucher à la fois les clients et les conseillers.
Leçon principale
- L’acquisition d’E*TRADE par Morgan Stanley pourrait avoir un impact significatif sur le paysage du conseil.
- Cette fusion fait partie d’une série de fusions et d’acquisitions récentes dans le secteur du courtage.
- À long terme, le nombre de plateformes dépositaires de RIA pourrait diminuer.
Le paysage financier change
« L’acquisition d’E*TRADE par Morgan Stanley reflète une tendance plus large de consolidation du secteur et les efforts que nous constatons au sein de nombreuses institutions financières pour servir une gamme complète de segments de clientèle », a déclaré Jennifer Butlerancien directeur de la gestion d’actifs et de la recherche en courtage chez Corporate Insight.
Dans le cadre de cette tendance, les entreprises cherchent à élargir la portée de leurs services tout en touchant une clientèle plus large. « L’objectif ici est de fournir des capacités complètes de gestion financière qui donnent aux organisations une vue complète des actifs de leurs clients et garantissent que l’argent reste dans l’écosystème de l’entreprise », a déclaré Butler. A noter que 61 % des investisseurs interrogés ont convenu qu’ils préféreraient avoir la totalité (ou la quasi-totalité) de leurs comptes financiers auprès d’une société de courtage primaire.
Ce que la fusion signifie pour les conseillers
Bien que la fusion puisse fournir des solutions plus complètes aux clients, le fondateur de XY Planning, Michael Kitces, estime que la fusion pourrait avoir des implications significatives pour les plateformes de surveillance RIA et pourrait conduire à la dissolution de la plateforme RIA d’E*TRADE pour les petites entreprises.
“L’acquisition d’E*TRADE par Morgan Stanley et la perte potentielle d’E*TRADE Advisory Services en tant que concurrent viable en matière de garde de RIA exercent encore PLUS de pression sur l’accord #Schwabitrade”, a déclaré Kitces dans une série de tweets suite à l’annonce. Il a également souligné qu’« il ne reste qu’un petit nombre d’options de conservation pour les RIA et encore moins d’options compétitives pour les grandes RIA ».
Ceci est particulièrement important dans la mesure où une grande partie du marché de la conservation est constituée d’une poignée d’acteurs clés seulement, et une consolidation supplémentaire pourrait entraîner une diminution des options pour les AIR à l’avenir. Alors que Fidelity, Pershing, Charles Schwab et Ameritrade détiennent 80 % des actifs de la société RIA, E*TRADE s’est fait un nom dans le domaine de la conservation, en grande partie grâce à son acquisition en 2017 de Trust Company of America. Une fusion avec Morgan Stanley pourrait changer la donne, en réduisant encore davantage le champ d’action des dépositaires.
Même si l’impact réel n’est pas encore visible, Kitces estime que la fusion est le résultat de l’effet persistant de la course de l’année dernière vers zéro commission. En tant que tel, il ne s’agit peut-être que d’un changement parmi une série de changements en cours dans l’industrie.
Conclusion
Les derniers mois ont été marqués par une vague de fusions et d’acquisitions, tant pour les grandes que les petites entreprises. Et si ces fusions nous ont appris quelque chose, c’est que le paysage du conseil est en pleine mutation. Même si la fusion entre Morgan Stanley et E*TRADE est peut-être la plus importante de ces derniers mois, elle n’est peut-être pas la dernière.
