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Au milieu des années 2020, trois sociétés – NVIDIA Corp. (NVDA), Apple Inc. (AAPL) et Microsoft Corporation (MSFT) – ont échangé leurs titres contre l’entreprise la plus valorisée au monde ces dernières années. Chaque pays a une capitalisation boursière (« capitalisation boursière ») de plus de 3 000 milliards de dollars, un chiffre qui rivalise et dépasse souvent la production économique totale du Royaume-Uni, la sixième économie mondiale.
Ces chiffres mettent en évidence la capitalisation boursière, la valeur totale des actions d’une entreprise. La capitalisation boursière est le résultat de la multiplication du nombre d’actions en circulation d’une entreprise par le cours de ses actions. Par exemple, si une action se négocie à 10 $ par action avec 1 million d’actions, sa capitalisation boursière serait de 10 millions de dollars.
Tout comme nous classons les magasins de détail par taille, depuis les petites vitrines jusqu’aux plus grandes chaînes multinationales, Wall Street utilise la capitalisation boursière pour catégoriser les entreprises, depuis les plus petites nanocaps développant leurs premiers produits révolutionnaires ou sur le point de quitter complètement le marché, jusqu’aux mégacaps comme NVIDIA. Ci-dessous, nous expliquons leurs différences et pourquoi elles sont importantes lors de l’investissement.
Leçon principale
- La capitalisation boursière est la valeur totale en dollars des actions en circulation d’une entreprise au prix actuel du marché.
- Les sociétés sont regroupées par taille de capitalisation boursière – depuis les petites nanocapitalisations valant moins de 50 millions de dollars jusqu’aux grandes capitalisations valant plus de 200 milliards de dollars.
- Le cours de l’action d’une entreprise ne vous indique pas à lui seul sa taille : un cours d’action de 500 $ peut appartenir à une petite ou une grande entreprise, selon le nombre d’actions.
- La capitalisation boursière aide les investisseurs à évaluer le risque : les sociétés à plus grande capitalisation offrent souvent plus de stabilité mais une croissance plus lente, tandis que les sociétés à plus petite capitalisation ont souvent un plus grand potentiel de croissance mais sont plus risquées.
- Les principaux indices boursiers comme le S&P 500 utilisent la capitalisation boursière pour déterminer le poids de chaque entreprise dans leurs calculs.
Comprendre la capitalisation boursière
La capitalisation boursière représente la valeur marchande totale des actions en circulation d’une entreprise. Calculée en multipliant le prix actuel d’une action par le nombre d’actions disponibles, la capitalisation boursière est une mesure rapide de la taille et de la valeur marchande d’une entreprise. Par exemple, si le cours des actions d’une entreprise est de 30 $ et qu’il y a un million d’actions en circulation, sa capitalisation boursière serait de 30 millions de dollars.
La capitalisation boursière change tout au long de la journée de bourse car elle est liée au cours de l’action. En général, le volume des actions d’une entreprise est assez stable et ne change que lorsqu’elle émet de nouvelles actions (appelée offre secondaire), propose des options d’achat d’actions aux salariés ou rachète des actions. Puisque cette partie de la formule ne change pas, les cours des actions déterminent principalement les changements dans la capitalisation boursière.
La capitalisation boursière joue un rôle important dans la manière dont les investisseurs et les analystes évaluent les sociétés et les actions regroupées en petites, moyennes et grandes capitalisations, etc.
Formules et calculs
La formule de calcul de la capitalisation boursière est la suivante :
Par exemple, si ABC Corp. se négocie à 30 $ par action et a un million d’actions en circulation, sa capitalisation boursière serait de (30 $ × 1 million d’actions) = 30 millions de dollars.
Portefeuille de capitalisation boursière
La fourchette de valeurs appropriée pour chaque groupe de capitalisation boursière peut varier selon la source. Vous trouverez ci-dessous les méthodes les plus courantes pour regrouper les entreprises par taille.
Grand chapeau
Les sociétés à grande capitalisation ont une capitalisation boursière de 200 milliards de dollars ou plus. Ce sont les plus grandes sociétés cotées en bourse en termes de valeur marchande et représentent souvent les leaders d’une industrie, d’un secteur ou d’un marché particulier. Au milieu des années 2020, il existait une cinquantaine d’entreprises de ce type.
Grand chapeau
Les sociétés considérées comme à grande capitalisation ont une capitalisation boursière comprise entre 10 et 200 milliards de dollars. Vous trouverez ci-dessous certaines de ces sociétés et leurs capitalisations boursières actuelles.
Les actions à grande et à grande capitalisation sont considérées comme des sociétés de premier ordre, des sociétés relativement stables par rapport aux sociétés plus petites qui évoluent facilement avec les tendances du marché.
Moyennes capitalisations
Les actions de moyenne capitalisation ont des capitalisations boursières allant d’environ 2 à 10 milliards de dollars, et ce groupe de sociétés est généralement plus volatil que les sociétés à grande et grande capitalisation. Les actions de croissance représentent une part importante du groupe des moyennes capitalisations. Cela signifie que certains pourraient bientôt quitter le groupe. Par exemple : Reddit Inc. (RDDT) est devenue publique en mars 2024 et, au milieu de l’année, sa capitalisation boursière s’élevait à 9,84 milliards de dollars ; À la fin de l’année, il avait plus que doublé, ce qui le plaçait solidement dans la catégorie des grandes capitalisations.
Vous trouverez ci-dessous les 30 plus grandes valeurs de moyenne capitalisation, représentant une variété de secteurs et d’industries.
Petit chapeau
Les sociétés à petite capitalisation ont une capitalisation boursière allant de 300 millions de dollars à environ 2 milliards de dollars. Même si la majorité de cette catégorie est composée d’entreprises relativement jeunes qui peuvent avoir du potentiel, certaines entreprises établies qui peuvent avoir perdu de la valeur sont également incluses. Voici les 50 principales actions à petite capitalisation.
Très petit chapeau
Les sociétés à micro-capitalisation de ce groupe sont principalement composées de penny stocks, désignant des sociétés dont la capitalisation boursière est comprise entre environ 50 millions de dollars et environ 300 millions de dollars. Cela pourrait inclure une société pharmaceutique moins connue sans produit commercialisable développant un nouveau médicament ou une entreprise de cinq personnes travaillant sur la robotique basée sur l’intelligence artificielle – chacune d’elles pourrait être cotée à une faible valorisation et avec des échanges limités.
Bouchon nano
Les nanocaps sont une autre classe à haut risque et à haut rendement au-delà des microcaps et ont une capitalisation boursière inférieure à 50 millions de dollars. Ces sociétés sont considérées comme les plus risquées et le potentiel de rendement varie considérablement – consulter une liste de ces sociétés donne souvent l’impression d’essayer de trouver quelque chose de précieux parmi les déchets d’une braderie. Ces actions sont souvent négociées sur des tableaux d’affichage de gré à gré.
L’importance de la capitalisation boursière
De nombreux nouveaux investisseurs commettent une erreur courante : ils jugent la taille d’une entreprise uniquement en fonction du cours de ses actions. Ils peuvent penser qu’une action de 500 $ est automatiquement « plus chère » ou « plus grosse » qu’une action de 50 $. Cependant, cette réflexion peut conduire à des erreurs d’investissement coûteuses.
De même, la capitalisation boursière nous donne une vue d’ensemble en multipliant le cours de l’action par le nombre total d’actions.
Conseils
D’autres investissements populaires tels que les fonds communs de placement et les fonds négociés en bourse (FNB) sont également classés en petite, moyenne ou grande capitalisation. Pour les fonds, les termes représentent les types d’actions dans lesquels le fonds investit principalement.
Par exemple, fin 2024, le cours de l’action NVIDIA était légèrement inférieur à 150 dollars ; Sa capitalisation boursière est de 3,6 billions de dollars. Pendant ce temps, Berkshire Hathaway (BRK.A) a un cours de bourse beaucoup plus élevé, de plus de 700 000 USD/action, mais une capitalisation boursière inférieure d’un peu plus de 1 000 milliards d’USD.
La capitalisation boursière aide également les investisseurs à comprendre le niveau de risque. Les sociétés à grande capitalisation disposent souvent de davantage de ressources pour faire face aux tempêtes économiques. Par exemple, un investissement raté de 100 millions de dollars pourrait à peine réduire les bénéfices d’une entreprise valant des milliers de milliards de dollars, tandis que la même perte pourrait dévaster une entreprise plus petite. Cependant, les petites entreprises ont souvent plus de marge de manœuvre pour une croissance agressive : il est plus facile de doubler de taille lorsque l’on dispose d’un milliard de dollars d’actifs plutôt que de 1 000 milliards de dollars.
Conseils
Les petites capitalisations ont tendance à être les premières à monter en flèche lorsque l’économie se redresse, mais elles sont également les premières actions à sombrer en cas de récession : elles sont les canaris dans la mine de charbon du marché.
Quelle capitalisation boursière est la plus performante ?
Différentes capitalisations boursières ont tendance à évoluer différemment selon les conditions du marché. Ce n’est pas différent des bateaux en mer : les gros navires gèrent mieux les plus grosses vagues, tandis que les petits bateaux peuvent se déplacer rapidement dans des eaux plus calmes mais sont facilement emportés par les plus grosses vagues.
Informations rapides
Il a fallu 20 ans à l’entreprise la plus grande capitalisation boursière pour passer de 500 milliards de dollars (Microsoft en 1999) à 1 000 milliards de dollars (Apple en 2018). Il n’a ensuite fallu que deux ans à Apple pour atteindre 2 000 milliards de dollars, et 16 mois plus tard, elle a été la première entreprise à atteindre une capitalisation boursière de 3 000 milliards de dollars.
Les actions à grande capitalisation, notamment celles de sociétés connues comme Microsoft et Apple, sont plus stables en période d’incertitude économique. Ces sociétés géantes disposent d’importantes réserves de liquidités, de sources de revenus diversifiées et de positions établies sur le marché. Cependant, en raison de leur taille, ils croissent souvent plus lentement que leurs homologues plus petits – il est tout simplement difficile de doubler de taille lorsque l’on dispose déjà d’un billion de dollars d’actifs.
Les moyennes capitalisations offrent généralement un juste milieu adapté à leur taille : un équilibre entre la stabilité des grandes capitalisations et le potentiel de croissance des petites capitalisations. Les actions à petite capitalisation ont historiquement présenté le potentiel de croissance le plus élevé mais un risque plus élevé. En 2024, plus de 40 % des petites capitalisations ne seront pas rentables, contre seulement 7,4 % des grandes capitalisations. Cette distinction devient particulièrement importante lorsque les taux d’intérêt sont élevés, car les petites entreprises ont souvent plus de difficultés à rembourser leurs dettes et à faire face à des coûts d’exploitation plus élevés. Vous trouverez ci-dessous un aperçu des performances de trois ETF populaires représentant différentes capitalisations boursières :
Existe-t-il des fonds qui investissent dans différentes capitalisations boursières ?
Oui, de nombreux fonds communs de placement et FNB offrent une exposition à plusieurs capitalisations boursières en un seul investissement. Ils sont souvent appelés fonds « multi-capitalisations » ou « toutes capitalisations ». Par exemple, un fonds indiciel de marché total comprend des sociétés de toutes tailles, des plus grandes sociétés aux plus petites. Certains fonds maintiennent une allocation fixe à chaque catégorie de capitalisation boursière, tandis que d’autres ajustent le ratio en fonction des conditions du marché ou de la stratégie du gestionnaire du fonds.
Les exemples populaires incluent le Vanguard Total Stock Market ETF (VTI) et le iShares Core S&P Total US Stock Market ETF (ITOT).
Pourquoi les actions à petite capitalisation sont-elles plus volatiles ?
Les actions à petite capitalisation ont une valeur marchande relativement inférieure, car il s’agit généralement de sociétés de croissance plus jeunes. En raison de leur orientation vers la croissance, elles peuvent être plus risquées car elles consacrent leurs revenus à la croissance et à l’expansion. En conséquence, les actions des petites capitalisations sont souvent plus volatiles que les actions des grandes sociétés. En général, les actions à grande capitalisation ont des taux de croissance plus lents et sont plus susceptibles de verser des dividendes que les actions à petite ou moyenne capitalisation à croissance plus rapide.
Qu’est-ce qu’un indice pondéré par la capitalisation boursière ?
De nombreux indices boursiers, comme le S&P 500, sont pondérés par capitalisation boursière. Cela signifie que les actions avec des capitalisations boursières plus importantes représentent une plus grande part de l’indice.
Comment les fractionnements d’actions affectent-ils la capitalisation boursière ?
Lorsqu’une entreprise divise ses actions, elle augmente le nombre d’actions en circulation tout en diminuant le prix par action dans le même rapport. Par exemple, dans un fractionnement d’actions 2 : 1, il y aura deux fois plus d’actions mais seulement la moitié du prix avant le fractionnement. En conséquence, la capitalisation boursière restera la même.
Conclusion
La capitalisation boursière est importante pour comprendre le type d’entreprise que vous achetez et ses risques. Même si les géants technologiques à grande capitalisation comme NVIDIA et Microsoft peuvent attirer l’attention avec leurs valorisations à des milliers de milliards de dollars, chaque catégorie de capitalisation boursière joue un rôle différent dans un portefeuille diversifié.
Les grandes capitalisations offrent généralement stabilité et dividendes, une croissance équilibrée des moyennes capitalisations et des modèles économiques établis, tandis que les petites capitalisations offrent un potentiel de croissance plus élevé avec un risque plus élevé. Comprendre ces différences peut vous aider à faire correspondre les options de placement à vos objectifs financiers et à votre tolérance au risque.
