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Dow Ingredients, The Home Depot, Inc. (HD) publie ses résultats du premier trimestre 2020 le mardi 19 mai, les analystes tablant sur un bénéfice par action (BPA) de 2,26 dollars sur un chiffre d’affaires de 27,5 milliards de dollars. Les actions se sont vendues après avoir testé les sommets du marché haussier en réaction à son rapport du quatrième trimestre 2019 en février, les actionnaires se retirant après que la société a abaissé ses prévisions annuelles. Le plancher est tombé moins de deux semaines plus tard, avec une baisse de 42 % à la mi-mars.
Le géant de la rénovation domiciliaire a réduit les heures nécessaires pour réapprovisionner les étagères et effectuer les services de nettoyage pendant la pandémie de coronavirus. Il a reçu deux révisions à la hausse et une révision à la baisse à Wall Street depuis son dernier rapport sur les résultats, les analystes optimistes s’attendant à une reprise rapide. Cependant, la perte de plus de 20 millions d’emplois a provoqué une crise immédiate du logement, les travailleurs licenciés étant contraints de réduire leurs projets d’achat d’une maison ou de rénovation d’une propriété existante.
Le titre a fortement rebondi depuis son plus bas de mars, couvrant plus de 90 % de sa distance jusqu’à son plus haut de 2020, ce qui a amené les investisseurs à considérer l’entreprise comme un gagnant potentiel pendant le ralentissement. L’accumulation était à peu près cohérente avec une évolution positive des prix, créant des conditions favorables à une éventuelle cassure au-dessus de la résistance. Cependant, il n’a pas atteint de plus bas plus haut au cours des deux derniers mois, prédisant un retracement de plusieurs semaines avant une tendance haussière soutenue.
Graphique HD à long terme (2000 – 2020)
Une forte tendance à la hausse a conduit à neuf fractionnements d’actions entre 1987 et 1999, avec une croissance rapide soutenue par un changement de paradigme, passant des petites quincailleries aux grands centres de rénovation domiciliaire. Le rallye a finalement culminé à 70,00 $ en avril 2000, marquant le prochain sommet sur 13 ans, avant une baisse complexe qui a produit une série de hauts et de bas plus bas jusqu’à un plus bas de cinq ans en février 2003 à 20,10 $.
Un modeste rallye s’est arrêté près du retracement de vente de 50 % en 2004, tandis que trois tentatives de cassure en 2007 ont échoué, déclenchant une nouvelle baisse qui s’est accélérée pendant la récession de 2008. La tendance verticale à la baisse a coupé trois points par rapport au plus bas de 2003 avant de trouver un support, atteignant un plus bas de 11 ans avant un rallye volatil. qui a mis plus de trois ans pour effectuer un aller-retour vers le sommet précédent.
La cassure de 2012 s’est terminée autour des 80 dollars en 2013, créant une base triangulaire, suivie d’une cassure secondaire au troisième trimestre 2014. Le titre a enregistré des gains réguliers en janvier 2018 et a de nouveau stagné alors que les vents contraires de la guerre commerciale pesaient sur le sentiment général. Il a finalement dépassé la résistance en août 2019, enregistrant une légère hausse qui a atteint un sommet historique à 247,36 $ en février 2020, trois jours seulement avant la publication des résultats du quatrième trimestre.
Graphique HD à court terme (2017 – 2020)
La baisse de mars a franchi un support profond à la moyenne mobile exponentielle (EMA) sur 50 mois avant de revenir à ce niveau à la fin du mois. Cette action constructive des prix a établi un cycle d’achat stochastique mensuel qui s’accélère moins d’une semaine avant le rapport du premier trimestre. Ce rallye a également établi le niveau de retracement de vente de Fibonacci de 0,786, marquant le dernier obstacle avant l’aller-retour vers le marché haussier. Cependant, les EMA étroitement alignées de 50 et 200 jours ressemblent à des cibles magnétiques lors d’un repli, ce qui suggère que la zone de 210 $ à 215 $ offre une opportunité d’achat à faible risque.
L’indicateur d’accumulation-distribution du volume en solde (OBV) a atteint un nouveau sommet en janvier 2018 et est entré dans une phase de distribution, avant l’échec des tentatives de cassure en juin et septembre. OBV a finalement franchi cet obstacle en décembre 2019 et a conservé un nouveau support tout au long de la baisse du premier trimestre. Il est tombé en deçà de son précédent sommet lors de la reprise de la mi-mai, mais est bien placé pour résister à une récession de plusieurs semaines avant de remonter à mesure que les prix augmentent.
Conclusion
L’action de Home Depot s’est en grande partie remise de sa baisse du premier trimestre et pourrait atteindre des sommets haussiers dans les mois à venir.
Divulgation : L’auteur ne détenait aucune position sur les titres mentionnés ci-dessus au moment de la publication.
