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Leçon principale
- Warren Buffett est célèbre pour ses investissements axés sur la valeur, axés sur la valeur intrinsèque d’une entreprise.
- George Soros s’appuie sur des stratégies spéculatives et des mouvements de marché à court terme.
- Buffett et Soros ont créé des fonds d’investissement valant des milliards de dollars.
- Les deux investisseurs sont d’éminents philanthropes, faisant don de la majorité de leurs actifs à diverses causes.
- Soros a gagné 1 milliard de dollars en une seule journée en pariant sur la livre sterling.
Les experts en investissement légendaires Warren Buffett et George Soros sont deux des personnalités les plus célèbres et les plus prospères de l’histoire de Wall Street. Il est indéniable que les deux hommes ont acquis une notoriété dans le secteur financier, mais les chemins qu’ils ont empruntés pour y parvenir étaient très différents. Cet article décrit chacune de leurs histoires et stratégies uniques. Comprendre ces stratégies peut profiter aux investisseurs d’aujourd’hui.
La méthode d’investissement valeur de Warren Buffett
Warren Buffett a réalisé son premier investissement à l’âge de 11 ans. Dans la vingtaine, il a étudié à l’Université de Columbia sous la direction de son mentor personnel, Benjamin Graham, largement connu comme le père de l’investissement de valeur. Graham a soutenu que chaque titre a une valeur intrinsèque indépendante de son prix de marché. Ce concept est finalement devenu la philosophie d’investissement sous-jacente du premier fonds de Buffett, Buffett Partnership, Ltd., qu’il a fondé en 1956 avec un investissement initial de 105 100 $.
Au cours des 13 années suivantes, le fonds a connu une forte croissance avec un actif de plus de 105 millions de dollars. Buffett a finalement profité de ce succès pour acheter et diriger Berkshire Hathaway, une société holding regroupant de nombreuses entreprises. Au 14 avril 2022, elle valait plus de 760 milliards de dollars, chaque action individuelle étant évaluée à la somme stupéfiante de 516 435 dollars, en grande partie parce que Buffett a refusé de procéder à un fractionnement des actions de sa société.
En tant qu’investisseur axé sur la valeur, Buffett est constamment à la recherche d’opportunités d’investissement lui permettant d’exploiter les déséquilibres de prix sur de longues périodes. Et en tant qu’arbitragiste, Buffett est connu pour demander à ses partisans de « se méfier lorsque les autres sont avares et d’être avides lorsque les autres ont peur ».
Une grande partie de son succès découle des trois règles de base de Graham :
- Investissez à un niveau sûr
- Profitez de la volatilité
- Connaissez-vous
Grâce à ces trois principes, Warren Buffett a pu prendre des décisions d’investissement raisonnables face aux fluctuations économiques.
George Soros et les stratégies d’investissement spéculatives
Né à Budapest en 1930, le titan financier George Soros a survécu à l’occupation nazie de la Hongrie et a émigré au Royaume-Uni en 1947. Des années plus tard, après avoir obtenu son diplôme de la London School of Economics, Soros a commencé sa carrière professionnelle en travaillant pour diverses banques commerciales au Royaume-Uni et aux États-Unis avant de fonder son premier fonds spéculatif, Double Eagle, en 1969.
Grâce aux bénéfices de cette entreprise, Soros a pu lancer son prochain hedge fund, Soros Fund Management, en 1970. Depuis, rebaptisé Quantum Fund, le fonds a fonctionné de 1973 à 2011, période pendant laquelle il a rendu environ 20 % aux investisseurs par an.
Selon Soros, il a fermé le fonds principalement parce que les exigences d’enregistrement de la Securities and Exchange Commission étaient trop strictes. Mais Soros a continué à jouer un rôle actif dans la gestion de Soros Fund Management, un fonds spéculatif qu’il a ensuite fondé.
Contrairement à Buffett, qui investit en fonction de la valeur intrinsèque d’une entreprise, Soros s’appuie sur la volatilité à court terme et sur des transactions à fort effet de levier. En bref, Soros est un spéculateur qui ne se soucie guère des fondamentaux des entreprises. Par exemple, au début des années 1990, il a parié des milliards de dollars que la livre sterling perdrait une valeur significative en une seule journée de bourse.
En substance, Soros combat directement le système bancaire central britannique dans ses efforts pour maintenir la livre sterling artificiellement compétitive sur le marché des changes. Soros a empoché 1 milliard de dollars grâce à cette transaction et lui a valu le surnom de « l’homme qui a fait sauter la Banque d’Angleterre ».
Qui est le plus riche, George Soros ou Warren Buffett ?
Warren Buffett est nettement plus riche que George Soros. Au 18 avril 2022, Buffett avait une valeur nette de 124,3 milliards de dollars tandis que Soros avait une valeur nette de 8,6 milliards de dollars.
Comment George Soros a-t-il réalisé des milliards de dollars de profits ?
On pense qu’à la fin des années 80 et au début des années 90, la livre sterling était surévaluée en raison des mesures prises pour réduire l’inflation ; taux d’intérêt très élevé. Soros voulait vendre à découvert la livre sterling avec l’intention que celle-ci ne dispose pas de réserves suffisantes pour empêcher sa dépréciation. Il a dépensé 10 milliards de dollars pour vendre à découvert la livre sterling. Il a également incité d’autres investisseurs et grandes entreprises à faire de même. La Banque d’Angleterre a tenté d’utiliser ses réserves pour acheter des livres sterling afin d’endiguer les effets négatifs des ventes massives menées par Soros, mais elle n’avait pas suffisamment de réserves pour le faire et a fini par dévaluer la livre sterling de 15 %. Soros a pu racheter les livres nécessaires pour couvrir les positions courtes, mais pour un montant bien inférieur en raison de la dévaluation de la monnaie. Cela lui a rapporté un bénéfice d’un peu plus d’un milliard de dollars.
Combien d’actions George Soros possède-t-il ?
Grâce à son fonds d’investissement, Soros Fund Management, Soros détient une variété d’actions. Certaines des principales actions incluent Rivian Automotive, Liberty Broadband et DR Horton.
Conclusion
Warren Buffett et George Soros seront à jamais considérés comme deux des esprits les plus intelligents en matière d’investissement au monde. Ils utilisent des stratégies d’investissement complètement différentes : l’investissement de valeur de Buffett contre les stratégies spéculatives et de marché à court terme de Soros. Mais les deux hommes ont connu un grand succès dans leurs domaines respectifs et ont tous deux eu une nette influence sur les autres investisseurs.