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Leçon principale
- Le BPA ajusté était de 2,58 $, contre 2,54 $ les prévisions des analystes.
- Les revenus ont dépassé les attentes des analystes.
- Les revenus du cloud ont augmenté de 19 % sur la même période.
- RedHat est en tête des solides performances dans le secteur cloud d’IBM.
Ce qui s’est passé?
IBM a déclaré un BPA ajusté supérieur aux attentes des analystes pour le troisième trimestre 2020. Les revenus ont également été plus élevés que prévu. Cependant, le BPA et les revenus ajustés ont diminué d’une année sur l’autre. Le chiffre d’affaires total du cloud d’IBM a augmenté d’une année sur l’autre, grâce aux solides performances de RedHat. La société a noté que le lancement récent de son activité de services d’infrastructure gérés aidera IBM à se concentrer sur sa plate-forme cloud hybride ouverte et ses capacités d’IA.
« Les solides performances de notre activité cloud, dirigée par Red Hat, soulignent l’adoption croissante par les clients de notre plateforme cloud hybride ouverte », a déclaré le PDG Arvind Krishna.
(Vous trouverez ci-dessous un aperçu des résultats initiaux d’Financesimple, publiés le 14 octobre 2020)
Que chercher
International Business Machines Corp. (IBM) a annoncé ce mois-ci une restructuration majeure pour se concentrer sur ce que l’entreprise considère comme une opportunité de croissance de 1 000 milliards de dollars dans le cloud computing hybride.Cette décision intervient alors que l’entreprise vise à capitaliser sur la demande croissante de services de cloud computing à mesure que l’économie du travail à domicile se développe dans le contexte de la pandémie de COVID-19.
Jusqu’à présent, la pandémie a provoqué un fort ralentissement de l’économie mondiale, et les investisseurs verront comment cela affecte IBM lorsque la société publiera ses résultats le 19 octobre 2020 pour le troisième trimestre 2020.Les analystes s’attendent à une légère baisse d’une année sur l’autre (YOY) des bénéfices et des revenus.IBM a publié le 8 octobre des chiffres préliminaires montrant que son chiffre d’affaires du troisième trimestre serait légèrement meilleur que les estimations, mais toujours en baisse par rapport à l’année précédente.
Les investisseurs se concentreront également sur un autre indicateur clé des résultats du troisième trimestre : les revenus cloud d’IBM. La croissance des revenus cloud de l’entreprise dépasse les autres secteurs de son activité. Il n’existe pas d’estimation consensuelle concernant les ventes cloud d’IBM au troisième trimestre, mais leur croissance s’est considérablement accélérée au cours des derniers trimestres, augmentant de 31,3 % au deuxième trimestre 2020, alors même que le chiffre d’affaires global a chuté.
Les actions IBM ont été à la traîne par rapport au marché dans son ensemble au cours de l’année écoulée, mais la sous-performance n’a fait que s’accentuer depuis le début de la pandémie. Les actions de la société se négocient principalement de manière latérale depuis fin avril, tandis que le reste du marché a continué à augmenter après avoir atteint un plancher dans la seconde quinzaine de mars. Les actions IBM ont généré un rendement total de -7,5 % au cours des 12 derniers mois, un contraste frappant avec le rendement total de 18,6 % du S&P 500 au 13 octobre 2020.
Malgré la publication de résultats du deuxième trimestre 2020 supérieurs aux attentes des analystes à la mi-juillet, le titre a continué d’évoluer latéralement au cours des mois suivants.Le bénéfice par action (BPA) ajusté a chuté de 31,3 % alors que les revenus ont chuté de 5,4 % sur un an. Gêné par les retombées économiques de la pandémie, il s’agit de la plus forte baisse des deux indices depuis au moins quatre ans.
Il s’agit également du quatrième trimestre consécutif de baisse du BPA ajusté en glissement annuel et du deuxième trimestre consécutif de baisse des revenus en glissement annuel. Les résultats ont également été faibles au premier trimestre 2020, le BPA ajusté ayant chuté de 18,1 % pour atteindre son plus bas niveau depuis au moins quatre ans. Le chiffre d’affaires a diminué de 3,4% par rapport au trimestre précédent.
Les analystes s’attendent à une baisse du BPA ajusté de 5,3 % au troisième trimestre 2020, suite à une baisse des revenus de 3,0 %. Les analystes estiment que le BPA ajusté pour l’ensemble de l’année 2020 diminuera de 15,2 % sur une baisse des revenus de 4,1 %. Il s’agirait de la plus forte baisse annuelle des deux indices depuis au moins quatre ans.
| Indicateurs clés d’IBM | |||
|---|---|---|---|
| Estimations pour le troisième trimestre 2020 (exercice fiscal) | Troisième trimestre 2019 (exercice) | Troisième trimestre 2018 (exercice) | |
| Bénéfice ajusté par action ($) | 2,54 | 2,68 | 3.42 |
| Revenus (G$) | 17.5 | 18,0 | 18,8 |
| Revenus du cloud (milliards de dollars) | sans objet | 5.0 | 4.6 |
Source: Alpha affiché
L’un des seuls points positifs pour IBM a récemment été la croissance des revenus issus du cloud computing. Le cloud computing fait référence à la fourniture de divers services informatiques via Internet. Il permet aux entreprises d’accéder à la demande à des ressources informatiques telles que le stockage de données, des serveurs, des applications logicielles, etc. sans avoir à acheter et installer l’infrastructure informatique nécessaire dans leurs propres locaux. Cela peut réduire les coûts tout en augmentant la productivité et l’efficacité.
IBM a pris plusieurs mesures au cours de l’année écoulée pour renforcer son activité de cloud computing. L’année dernière, elle a déboursé environ 34 milliards de dollars pour acquérir Red Hat, une société spécialisée dans les logiciels open source, y compris les logiciels liés au cloud. La dernière restructuration d’IBM va accélérer ce mouvement. Le plan annoncé implique de scinder en une société distincte la majeure partie de son activité de services informatiques, à croissance lente, avec un chiffre d’affaires de 19 milliards de dollars et 90 000 employés.Cela permettra à IBM de se concentrer davantage sur le cloud computing, car il fait face à une concurrence féroce de la part d’Amazon Web Services d’Amazon.com Inc.. (AMZN), Azure de Microsoft Corp. (MSFT) et d’autres sociétés.
Les revenus cloud d’IBM comprennent tous les revenus liés au cloud générés dans ses segments à présenter. Comme mentionné, il a augmenté de 31,3 % au deuxième trimestre 2020, soit la plus forte augmentation annuelle des revenus du cloud depuis le premier trimestre 2017. Les ventes du cloud ont augmenté de 19,7 % au quatrième trimestre 2019 et de 19,3 % au premier trimestre 2020. Malgré cette forte croissance, les revenus du cloud ne représentaient toujours qu’environ 1 000 % du chiffre d’affaires du cloud. 34% du chiffre d’affaires total.C’est pourquoi le chiffre d’affaires total a chuté au dernier trimestre malgré une forte croissance des revenus tirée par les sources liées au cloud. La direction d’IBM et de nombreux investisseurs s’attendent à ce que le cloud représente une proportion rapidement croissante du chiffre d’affaires total d’IBM. Cette croissance est cruciale si IBM a une chance de renverser des années de faible croissance des revenus et des bénéfices.
