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Leçon principale
- Le BPA était de 0,64 $, contre 0,58 $ les prévisions des analystes.
- Les revenus n’ont pas répondu aux attentes des analystes.
- Les provisions pour pertes sur prêts étaient inférieures aux estimations des analystes.
- Le conseil d’administration de la banque a approuvé une augmentation des rachats d’actions.
Ce qui s’est passé?
Wells Fargo a publié ses résultats financiers du quatrième trimestre de l’exercice 2020, montrant une croissance du BPA qui a dépassé les attentes des analystes. Cependant, les revenus n’ont pas répondu aux attentes et ont diminué pour le cinquième trimestre consécutif par rapport à la même période de l’année dernière. Les provisions pour pertes sur prêts de la banque ont légèrement diminué en raison de provisions pour pertes sur prêts négatives, contrairement aux prévisions d’augmentation des analystes. Le conseil d’administration de Wells Fargo a approuvé une augmentation des rachats d’actions ordinaires.
(Vous trouverez ci-dessous un aperçu des résultats initiaux d’Financesimple, publiés le 14 janvier 2021.)
Que chercher
Wells Fargo & Co. (WFC) fait partie des autres grandes banques américaines ayant reçu le feu vert de la Réserve fédérale pour reprendre les rachats d’actions au premier trimestre 2021. La banque centrale américaine a levé l’interdiction de rachat pour ses prêteurs les plus rentables, affirmant que leurs ressources en capital sont suffisantes pour résister potentiellement à des centaines de milliards de dollars de pertes sur prêts liées à la pandémie de COVID-19.
Les investisseurs surveilleront de près la manière dont Wells Fargo surmonte le ralentissement économique pandémique lorsque la banque publiera ses résultats le 15 janvier 2021 pour le quatrième trimestre de l’exercice 2020.Les analystes s’attendent à une baisse du bénéfice par action (BPA) et des revenus par rapport aux trois mêmes mois de l’année dernière.
Mais les investisseurs se concentreront également de près sur les provisions pour pertes sur prêts de Wells Fargo, une mesure clé dans le secteur bancaire qui montre combien la banque met de côté pour se protéger contre les créances douteuses. Plus ils mettent de liquidités de côté pour se protéger contre les pertes sur prêts, moins ils disposent d’argent. à restituer aux actionnaires par le biais de rachats. Les analystes prévoient que la société augmentera fortement ses provisions pour pertes sur prêts par rapport au trimestre précédent, mais pas autant qu’au cours des deux premiers trimestres de l’année.
Les actions de Wells Fargo ont été à la traîne par rapport au marché dans son ensemble au cours de la dernière année. L’écart de performance du titre s’est creusé car il n’a pas réussi à participer à la reprise du marché après le krach de l’année dernière qui a commencé fin février 2020. Les actions ont continué de baisser jusqu’à fin octobre, mais ont rebondi depuis lors. Les actions Wells Fargo ont généré un rendement total de -32,5 % au cours des 12 derniers mois, bien derrière le rendement total de 15,9 % du S&P 500.
Les faibles résultats financiers de l’année dernière ont pesé sur le titre. Wells Fargo a annoncé une baisse de son BPA de 54,7 % au troisième trimestre de l’exercice 2020. Les revenus ont chuté de 14,3 % par rapport aux trois mêmes mois de l’année précédente. Il s’agit du quatrième trimestre consécutif de baisse des revenus.La banque a noté que les taux d’intérêt historiquement bas ont réduit les revenus nets d’intérêts des banques, la différence entre les intérêts gagnés sur les prêts et les intérêts payés sur les dépôts des clients.
Au deuxième trimestre de l’exercice 2020, Wells Fargo a déclaré une perte par action de 0,66 $, sa première perte depuis au moins 15 trimestres. Le chiffre d’affaires a diminué de 17,4% par rapport au trimestre précédent. Au premier trimestre, le BPA a chuté de 99,2 % et le chiffre d’affaires de 18,0 %.L’impact négatif de la pandémie a affecté les résultats financiers, et les coûts financiers les plus récents de la banque sont liés à un scandale de faux comptes révélé en 2016. Ce scandale a coûté des milliards de dollars à la banque et a terni sa réputation.
Les analystes s’attendent à ce que la situation financière de Wells Fargo continue de se détériorer au quatrième trimestre 2020, quoique moins gravement qu’au cours des derniers trimestres. Le BPA devrait chuter de 2,8 % tandis que les revenus sont en baisse de 8,9 %, ce qui constituerait le cinquième trimestre consécutif de baisse des revenus. Pour l’ensemble de l’année 2020, les analystes s’attendent à une baisse du BPA de 91,1 % et des revenus de 14,6 %, soit la plus forte baisse en cinq ans.
| Les indicateurs clés de Wells Fargo | |||
|---|---|---|---|
| Estimations pour le quatrième trimestre 2020 (exercice fiscal) | Quatrième trimestre 2019 (exercice) | Quatrième trimestre 2018 (exercice) | |
| Bénéfice par action ($) | 0,58 | 0,60 | 1.21 |
| Revenus (G$) | 18.1 | 19.9 | 21,0 |
| Provisions pour pertes sur prêts (millions $) | 881.9 | 644,0 | 521,0 |
Source: Alpha affiché
Comme mentionné ci-dessus, les investisseurs surveilleront également de près les provisions pour pertes sur prêts de Wells Fargo, que la banque appelle ses provisions pour pertes sur prêts. Cet indicateur clé montre combien de liquidités la banque ajoute à ses réserves pour pertes sur prêts pour couvrir les créances douteuses. En tant que charge du compte de résultat, les provisions pour pertes sur prêts réduisent les bénéfices. L’augmentation des provisions pour pertes sur prêts indique que les banques s’attendent à une augmentation des taux de défaut de paiement. Les banques à travers les États-Unis ont considérablement augmenté leurs provisions pour pertes sur prêts pendant la pandémie en prévision d’une augmentation du nombre de ménages et d’entreprises incapables de rembourser leurs prêts, ce qui réduirait les bénéfices dans l’ensemble du secteur.
Wells Fargo ne fait pas exception. La banque a augmenté ses provisions pour pertes sur prêts de 23,6 % au quatrième trimestre de l’exercice 2019, juste avant que la pandémie de COVID-19 ne commence à se propager aux États-Unis et à bouleverser l’économie. En réponse, Wells Fargo a augmenté ses réserves pour pertes sur prêts de 374,0 % au premier trimestre de l’exercice 2020, puis de 1 795,4 % au deuxième trimestre. Alors que la banque n’a que modestement augmenté ses réserves au troisième trimestre, les analystes prévoient une nouvelle augmentation de 36,9 % au quatrième trimestre de l’exercice 2020. Pour l’ensemble de 2020, les livraisons de provisions pour pertes sur prêts de la banque devraient augmenter de 464,6 %.Les prévisions de Wells Fargo concernant d’importantes pertes sur prêts futures suggèrent qu’il y aura encore plus de difficultés économiques à venir.
