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Leçon principale
- Le BPA ajusté était de 1,39 $, contre 1,50 $ les prévisions des analystes.
- Les revenus ont dépassé les attentes des analystes.
- La croissance des ventes à magasins comparables aux États-Unis a été supérieure à ce que les analystes avaient estimé.
- Walmart prévoit d’investir davantage dans les capacités et l’automatisation de la chaîne d’approvisionnement.
Ce qui s’est passé?
Walmart a déclaré un BPA ajusté qui n’a pas répondu aux attentes des analystes pour le quatrième trimestre de l’exercice 2021. Ces bénéfices ajustés sont restés pratiquement stables par rapport au trimestre précédent, en légère hausse. Les revenus ont dépassé les prévisions des analystes et ont atteint un record. La croissance des ventes dans les magasins américains a également été plus élevée que prévu, grâce à la forte croissance des ventes en ligne de Walmart.
(Vous trouverez ci-dessous un aperçu des résultats initiaux d’Financesimple, publiés le 17 février 2021.)
Que chercher
Walmart Inc. (WMT), le plus grand détaillant américain, a commencé à proposer des vaccins contre le COVID-19 dans ses pharmacies la semaine dernière. L’entreprise, qui compte des milliers de magasins dans tout le pays, a été recrutée par le gouvernement fédéral pour aider à traiter le virus qui a bouleversé l’économie mondiale il y a environ un an. Malgré la perturbation économique, Walmart a prospéré en atteignant une croissance plus rapide des bénéfices et des revenus.
Les investisseurs surveilleront si Walmart pourra maintenir cette performance lorsque la société publiera ses résultats le 18 février 2021 pour le quatrième trimestre de l’exercice 2021.Contrairement à de nombreuses autres entreprises clôturant leur exercice 2020, Walmart publie ses résultats pour le dernier trimestre de l’exercice 2021, qui s’est terminé le 31 janvier 2021.Les analystes s’attendent à ce que le bénéfice par action ajusté (BPA) et les revenus augmentent à un rythme plus rapide qu’au quatrième trimestre de l’exercice 2020.
Les investisseurs se concentreront également sur la croissance des ventes à magasins comparables de Walmart aux États-Unis, son plus grand marché. Cette mesure clé évalue la capacité d’un détaillant à générer des revenus à partir de magasins établis par rapport aux magasins récemment ouverts. Les analystes s’attendent à ce que la croissance des ventes des magasins comparables aux États-Unis s’accélère par rapport à l’année dernière, même si elle sera plus lente qu’au cours des trois premiers trimestres de l’exercice 2021.
L’action de Walmart a surperformé l’ensemble du marché au cours de la dernière année. Le titre a évité le pire du ralentissement du marché induit par la pandémie qui a commencé fin février 2020 et a largement maintenu un écart de performance avec le reste du marché pendant le reste de l’année. Cependant, cet écart a commencé à se réduire après le sommet de l’action fin novembre 2020. Les actions Walmart ont généré un rendement total de 23,8 % au cours des 12 derniers mois, meilleur que le rendement total de 16,7 % du S&P 500.
La performance financière de Walmart a été le principal moteur du titre au cours de cette période. Au cours des trois premiers trimestres de l’exercice 2021, la croissance des bénéfices et des revenus a dépassé celle de la même période de l’année dernière. Cependant, la croissance globale de Walmart a été modeste, ce qui est typique d’une grande entreprise qui a pleinement pénétré la plupart de ses principaux marchés.
Walmart a déclaré des bénéfices supérieurs aux estimations des analystes pour le troisième trimestre de l’exercice 2021, clos le 30 octobre 2020.Le BPA ajusté a augmenté de 15,7 %, les revenus ayant augmenté de 5,3 % par rapport à la même période de trois mois de l’année dernière. Il s’agit de la plus forte croissance des revenus au troisième trimestre depuis au moins 4 ans.Le passage aux achats en ligne au milieu de la pandémie a permis aux ventes en ligne de Walmart d’augmenter de 79 %. Le détaillant a déclaré avoir constaté une demande croissante pour des produits dans plusieurs catégories.
Les bénéfices de Walmart au deuxième trimestre de l’exercice 2021 ont également largement dépassé les estimations des analystes.Le BPA ajusté a augmenté de 23,0 %, le rythme le plus rapide depuis au moins 15 trimestres. Le chiffre d’affaires a augmenté de 5,7% par rapport au trimestre précédent.Les ventes en ligne de l’entreprise ont augmenté de 97 % et la demande de produits dans plusieurs catégories a également augmenté.
Les analystes s’attendent à ce que les revenus et les bénéfices de Walmart continuent de croître au quatrième trimestre de l’exercice 2021. Le BPA ajusté devrait augmenter de 8,7 %, les revenus ayant augmenté de 4,6 % par rapport au trimestre précédent. Pour l’ensemble de l’exercice 2021, les analystes s’attendent à ce que le BPA ajusté augmente de 13,3 % alors que les revenus augmentent de 6,0 %, le rythme le plus rapide pour l’un ou l’autre indicateur depuis au moins cinq ans.
| Les indicateurs clés de Walmart | |||
|---|---|---|---|
| Estimations pour le quatrième trimestre 2021 (exercice fiscal) | Quatrième trimestre 2020 (exercice) | Quatrième trimestre 2019 (exercice) | |
| Bénéfice ajusté par action ($) | 1,50 | 1,38 | 1.41 |
| Revenus (G$) | 148.1 | 141,7 | 138,8 |
| Croissance des ventes à magasins comparables aux États-Unis (%) | 5.3 | 1.9 | 4.2 |
Source: Alpha affiché
Comme mentionné ci-dessus, les investisseurs se concentreront également sur la croissance des ventes à magasins comparables (également appelées ventes à magasins comparables) aux États-Unis. Cet indicateur clé inclut les revenus générés par les magasins Walmart aux États-Unis ouverts au cours des 12 mois précédents et inclut les ventes en ligne de l’entreprise.La croissance des ventes dans les magasins comparables mesure la capacité d’une entreprise à générer des revenus supplémentaires à partir des magasins établis. Si la majorité des ventes d’une entreprise sont générées par des magasins établis plutôt que par de nouveaux magasins, c’est un bon signe que les produits de l’entreprise n’ont pas encore saturé le marché local.
Au cours des trois exercices précédant l’exercice 2021, la croissance des ventes à magasins comparables aux États-Unis a varié d’un minimum de 1,4 % au premier trimestre de l’exercice 2018 à un sommet de 4,5 % au deuxième trimestre de l’exercice 2019. Au premier trimestre de l’exercice 2021, la croissance des ventes à magasins comparables s’est accélérée pour atteindre 10,0 %, soit la croissance la plus rapide depuis au moins 13 trimestres. Le rythme a diminué à 9,3 % en glissement annuel au deuxième trimestre et à 6,4 % au troisième trimestre.
Les analystes s’attendent à ce que la croissance des ventes des magasins comparables de Walmart au quatrième trimestre de l’exercice 2021 augmente de 5,3 %, le taux de croissance trimestriel le plus lent de l’exercice 2021. Malgré cela, le taux de croissance estimé au quatrième trimestre reste fort par rapport au taux de croissance des ventes trimestrielles des magasins comparables au cours des 12 trimestres de l’exercice 2018 à l’exercice 2020. Les résultats de Walmart seront probablement tout aussi solides sur une base annuelle. Pour l’ensemble de l’exercice 2021, les analystes s’attendent à ce que les ventes des magasins comparables aux États-Unis augmentent de 7,8 %, soit le rythme le plus rapide depuis au moins cinq ans.
