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Leçon principale
- Le BPA ajusté était de -0,46 $ contre -0,49 $ attendu par les analystes.
- Les ventes à magasins comparables ont chuté de 40 %, ce qui est à peu près conforme aux attentes.
- Les revenus ont diminué moins que prévu par les analystes.
Ce qui s’est passé?
Starbucks a enregistré sa première perte trimestrielle depuis longtemps, la quarantaine ayant gravement affecté ses activités. Les bénéfices et les revenus ont diminué moins que prévu par les analystes, bien que toujours significatifs. Les ventes totales à magasins comparables ont chuté de 40 %, proche des 41 % attendus par les analystes. Parmi les nouvelles plus encourageantes, Starbucks a réduit sa fourchette de prévisions de BPA ajusté pour l’ensemble de l’année, largement à la hausse, de 0,55-0,95 $ à 0,83-0,98 $.
(Vous trouverez ci-dessous un aperçu des résultats initiaux d’Financesimple, publiés le 27 juillet 2020)
Que chercher
Ventes, bénéfices et cours de l’action de Starbucks Corp. (SBUX) a chuté cette année alors que la pandémie de coronavirus a contraint la chaîne mondiale de café à fermer de nombreux magasins et à limiter le service de restauration dans d’autres. L’entreprise a récemment rouvert progressivement ses magasins dans de nombreuses régions des États-Unis, conformément aux directives gouvernementales strictes.
Les investisseurs voudront savoir si Starbucks peut inverser la baisse des ventes et d’autres indicateurs lorsque la société publiera ses résultats du troisième trimestre de l’exercice 2020 le 28 juillet après la clôture du marché.Les analystes estiment désormais que Starbucks fera état d’une forte baisse de ses revenus et d’une perte nette. Ils s’attendent à ce que la société affiche un bénéfice par action (BPA) ajusté de -0,49 $. L’exercice social de l’entreprise se termine en septembre.
Les investisseurs examineront probablement également un indicateur clé pour mesurer la croissance de Starbucks : les ventes à magasins comparables. Les analystes prédisent que les nouvelles seront extrêmement négatives. Au troisième trimestre de l’exercice 2020, les analystes estiment que les ventes à magasins comparables ont chuté de 41,1 %, de loin la pire baisse d’une année sur l’autre depuis au moins 18 trimestres.
Les actions de Starbucks ont initialement fortement chuté suite à l’annonce de la pandémie. Mais malgré une reprise d’environ 50 % depuis son plus bas de mars, l’action Starbucks est toujours à la traîne par rapport au marché dans son ensemble en 2020. Au cours des 12 derniers mois, Starbucks a enregistré un rendement total de -14,8 %, contre 6,5 % pour le S&P 500.
Avant ses résultats du deuxième trimestre de l’exercice 2020, Starbucks a enregistré une croissance positive de son chiffre d’affaires et de son bénéfice ajusté pour chaque trimestre depuis le premier trimestre de l’exercice 2018. Pendant une grande partie de cette période, la croissance du BPA ajusté en glissement annuel a été forte. Ils ont connu une croissance à deux chiffres au cours de la plupart des trimestres, avec notamment une augmentation de 25,8 % du BPA ajusté au troisième trimestre de l’exercice 2019. Cette période chaude a commencé à s’atténuer au premier trimestre de l’exercice 2020, lorsque Starbucks a signalé une forte baisse de la croissance du BPA, en hausse de seulement 5,1 %. Cela a été suivi par une forte baisse des bénéfices de 48,0 % sur un an au deuxième trimestre de l’exercice 2020 clos en mars, lorsque la pandémie a commencé à affecter Starbucks.
Parallèlement, les revenus ont généralement augmenté à un rythme constant ces dernières années, avec quelques fluctuations significatives d’un trimestre à l’autre. Depuis le deuxième trimestre de l’exercice 2016, la croissance des revenus sur une base annuelle a varié de 16,2 % au quatrième trimestre de l’exercice 2016 à une baisse de 4,9 % au deuxième trimestre de l’exercice 2020. Jusque-là, le seul trimestre au cours duquel Starbucks a signalé une baisse de la croissance des revenus était le quatrième trimestre de l’exercice 2017, où les revenus n’ont chuté que de 0,2 %, essentiellement stable. changement.
Toutefois, pour le troisième trimestre de l’exercice 2020, les analystes s’attendent à ce que la récente baisse s’intensifie, avec un chiffre d’affaires trimestriel de 3,2 milliards de dollars, contre 5,5 milliards de dollars au troisième trimestre de l’exercice 2019, soit une baisse de 39,2 % sur un an.
| Indicateurs clés de Starbucks | |||
|---|---|---|---|
| Estimations pour le troisième trimestre 2020 (exercice fiscal) | Réel pour le troisième trimestre 2019 (exercice financier) | Réel pour le troisième trimestre 2018 (exercice financier) | |
| Bénéfice ajusté par action ($) | -0,49 | 0,78 | 0,62 |
| Revenus (G$) | 3.2 | 5.5 | 5.1 |
| Ventes à magasins comparables (%) | -41,1 | 6.0 | 1.0 |
Source: Alpha affiché
Comme mentionné, les investisseurs se concentreront particulièrement sur les ventes à magasins comparables de Starbucks, également appelées ventes à magasins comparables. Les ventes des magasins comparables sont une mesure importante permettant aux investisseurs de comparer les performances des magasins en activité depuis au moins un an. L’examen des ventes à magasins comparables aide les investisseurs à déterminer quelle part des revenus d’une chaîne provient des magasins existants et quelle part provient de l’ouverture de nouveaux magasins. Les investisseurs et les analystes utilisent également cette mesure pour déterminer dans quelle mesure la direction parvient à générer une croissance des revenus à partir des actifs existants.
Jusqu’à présent en 2020, les ventes des magasins comparables de Starbucks ont affiché une croissance constante, réalisant 16 trimestres consécutifs de croissance d’une année sur l’autre. Les performances ont été particulièrement exceptionnelles à chaque trimestre du quatrième trimestre de l’exercice 2018 au premier trimestre de l’exercice 2020, la croissance des ventes à chaque trimestre ayant été plus rapide qu’à la même période de l’année dernière. Par exemple, les ventes des magasins comparables Starbucks ont augmenté de 5 % au quatrième trimestre de l’exercice 2019, beaucoup plus rapidement qu’au quatrième trimestre de l’exercice 2018, où les ventes avaient augmenté de 3 %.
Cette tendance s’est rapidement inversée, les ventes des magasins comparables ayant chuté de 10 % au deuxième trimestre de l’exercice 2020 alors que la pandémie commençait à s’installer. Cette baisse au deuxième trimestre s’explique en grande partie par une baisse de l’activité commerciale en dehors des États-Unis. Cependant, les analystes voient une situation très différente au troisième trimestre de l’exercice 2020. Ils estiment que la baisse de 41,1 % des ventes à magasins comparables au troisième trimestre est due à une baisse de 42,9 % des ventes dans le segment Amériques de l’entreprise, principalement aux États-Unis, et à une baisse de 39,9 % des ventes à magasins comparables à l’international. Étant donné que Starbucks a commencé à fermer bon nombre de ses magasins au cours des 10 derniers jours de mars, ses résultats financiers pourraient révéler le plein impact de ces fermetures au troisième trimestre.
