Bénéfices de Pfizer : que s’est-il passé

Ce qui s’est passé?

Pfizer a annoncé un BPA ajusté pour le quatrième trimestre de l’exercice 2020 qui a manqué les attentes des analystes. Cependant, les revenus ont dépassé les prévisions des analystes. Pfizer a déclaré que le vaccin Covid-19 qu’il a co-développé avec BioNTech a contribué à hauteur de 154 millions de dollars au chiffre d’affaires du trimestre.

La société a révisé ses chiffres pour exclure les contributions financières de son unité Upjohn et génériques, qu’elle a scindée en novembre. En conséquence, les chiffres d’affaires déclarés et le BPA ajusté de Pfizer ne sont pas comparables à ceux rapportés dans l’histoire ci-dessous.

(Vous trouverez ci-dessous un aperçu des résultats initiaux d’Financesimple, publiés le 1er février 2021.)

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Pfizer Inc. (PFE), l’une des plus grandes sociétés pharmaceutiques mondiales, a recruté Sanofi SA (SNY) pour l’aider à accélérer la production d’un vaccin contre le Covid-19. L’objectif est de produire des millions de doses du nouveau vaccin, co-développé par Pfizer et BioNTech SE (BNTX), pour répondre à la demande croissante.Malgré des vents contraires majeurs, notamment des revers dans la chaîne d’approvisionnement, la forte demande à long terme pour le vaccin pourrait stimuler les bénéfices médiocres de Pfizer.

Les investisseurs se concentreront sur la question de savoir si Pfizer peut ralentir la tendance à la baisse des bénéfices et des revenus qui a commencé l’année dernière lorsque la société publiera ses résultats le 2 février 2021 pour le quatrième trimestre de l’exercice 2020.Les investisseurs pourraient être déçus. Les analystes s’attendent à une baisse du bénéfice par action (BPA) ajusté et des revenus par rapport au trimestre de l’année précédente.

L’une des raisons pour lesquelles la performance financière de Pfizer a été plus faible cette année est que les mesures de confinement liées à la pandémie de COVID-19 ont ralenti la demande de nouvelles prescriptions et de nouveaux vaccins. Une autre raison est la perte de revenus de son activité de santé grand public, qui a été cédée à GlaxoSmithKline PLC (GSK) dans le cadre d’une coentreprise à la mi-2019.Cette décision fait partie d’un plan de restructuration plus large que Pfizer met en œuvre pour se concentrer sur le développement de nouveaux médicaments offrant un plus grand potentiel de croissance des ventes.Un autre élément de la restructuration a été la séparation par Pfizer de son unité de génériques et de son unité Upjohn hors brevet en novembre de l’année dernière. Upjohn s’est associé à Mylan NV pour former une nouvelle société appelée Viatris Inc. (VTRS).

Les actions Pfizer ont sous-performé l’ensemble du marché au cours de l’année écoulée. Ils ont commencé à mieux performer après une forte reprise après le krach boursier provoqué par la pandémie qui s’est produit de fin février à fin mars 2020. Bien que cette surperformance ait été de courte durée, le titre a reçu un coup de pouce début novembre lorsque Pfizer a annoncé que son vaccin contre le COVID-19 avait un taux d’efficacité de plus de 90 % et a de nouveau bondi lorsque la société a enregistré le vaccin pour une utilisation d’urgence dans la seconde moitié du mois 11. Mais depuis lors, le titre a reculé, offrant un rendement total de 6,0 % au cours du passé. 12 mois, soit moins que le rendement total de 13,5 % du S&P 500.

Les actions ont chuté après que Pfizer a publié ses résultats pour le troisième trimestre de l’exercice 2020. Le BPA ajusté a chuté de 3,2 %, marquant le cinquième trimestre consécutif de baisse d’une année sur l’autre (YOY). Le chiffre d’affaires a chuté de 4,3%, soit le sixième trimestre consécutif de baisse.Pfizer estime que la pandémie a eu un impact négatif sur ses revenus d’environ 500 millions de dollars. Mais malgré la baisse des revenus et le BPA ajusté, le PDG, le Dr Albert Bourla, a exprimé sa confiance dans la capacité de la société à générer une croissance à long terme en tant que société pharmaceutique plus petite et plus ciblée.

Le deuxième trimestre a marqué un creux récent pour les revenus de Pfizer, en baisse de 11,0 % par rapport aux trois mêmes mois de l’année dernière. Il s’agit de la plus forte baisse des revenus depuis au moins 12 trimestres. Le BPA ajusté a diminué de 1,7 % par rapport au trimestre précédent.Semblable au troisième trimestre, Pfizer a noté que les retombées de la pandémie ont entraîné un impact négatif sur les revenus d’environ 500 millions de dollars, soit 4 % du chiffre d’affaires total.

Les analystes prévoient une baisse du BPA ajusté et des revenus de 3,1 % et 4,1 %, respectivement, au quatrième trimestre de l’exercice 2020. Cela marquerait la sixième baisse consécutive des bénéfices sur la même période et la septième baisse consécutive des revenus.

Pour l’ensemble de l’exercice 2020, les analystes s’attendent à une baisse du BPA ajusté de 7,3 %, la première baisse annuelle depuis au moins quatre ans. Les revenus devraient chuter de 10,5 %, la plus forte baisse depuis au moins quatre ans.Compte tenu de ces baisses, Pfizer s’appuiera fortement sur les fortes ventes de vaccins contre le COVID-19 pour redresser ses bénéfices.