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Leçon principale
- Le BPA ajusté s’est élevé à 1,82 $, contre 1,55 $ les prévisions des analystes.
- La croissance des revenus a dépassé les attentes.
- Les revenus du segment Intelligent Cloud ont augmenté de 20 %, également plus élevé que prévu.
Ce qui s’est passé?
Microsoft a dépassé les attentes des analystes en termes de bénéfices et de revenus. Alors que les trois segments de l’entreprise ont enregistré une croissance de leurs revenus, la plus forte croissance est venue du segment Intelligent Cloud, qui a augmenté de 20 % d’une année sur l’autre, dépassant également les attentes des analystes. Les revenus de la plateforme de cloud computing de Microsoft, Azure, ont été le principal moteur de la performance de ce segment, en hausse de 48 % sur un an.
(Vous trouverez ci-dessous un aperçu des résultats initiaux d’Financesimple, publiés le 21 octobre 2020.)
Que chercher
Les actions de Microsoft Corp. (MSFT) ont bien performé en 2020, en hausse d’environ 35 % depuis le début de l’année et surperformant l’ensemble du marché. Avec des millions de clients travaillant à distance depuis leur domicile dans le contexte de la pandémie de COVID-19, Microsoft continue de constater une forte demande pour des produits et services clés, tels que l’activité de cloud computing Azure de l’entreprise.
Les investisseurs surveilleront la manière dont Microsoft continue de résister au ralentissement économique induit par la pandémie lorsqu’il publiera ses résultats du premier trimestre de l’exercice 2021 le 27 octobre après la clôture du marché. Les analystes s’attendent à ce que le bénéfice par action ajusté (BPA) et la croissance des revenus augmentent, mais à un rythme nettement plus lent d’une année sur l’autre (YOY).
Les investisseurs se concentreront également particulièrement sur un indicateur clé : l’activité de cloud intelligent à croissance rapide de l’entreprise. L’activité cloud computing de Microsoft a connu une croissance fulgurante au cours des dernières années, doublant presque ses ventes chaque trimestre depuis 2017. Au premier trimestre de l’exercice 2021, les analystes s’attendent à ce que les revenus du cloud intelligent enregistrent une forte croissance, mais nettement plus lente que la même période de l’année dernière.
Les actions de Microsoft ont chuté au début de 2020, tout comme l’ensemble du marché, mais la société a plus que compensé ces baisses par de solides performances au cours des derniers mois. Au cours de la dernière année, Microsoft a affiché un rendement total de 57,8 %, soit près de quatre fois le gain de 15,1 % du S&P 500.
Microsoft a enregistré 14 trimestres consécutifs de croissance du BPA ajusté d’une année sur l’autre depuis le troisième trimestre de l’exercice 2017. Le trimestre le plus récent, le quatrième trimestre de l’exercice 2020, a marqué une croissance du BPA ajusté d’une année sur l’autre de seulement 6,6 %, le chiffre le plus bas en deux ans. Pour le premier trimestre de l’exercice 2021, les analystes s’attendent à une croissance du BPA ajusté d’une année sur l’autre de 11,8 %, supérieure à celle du quatrième trimestre mais plus lente que de nombreux autres trimestres récents.
La croissance des revenus de l’entreprise a été encore plus régulière au cours des 12 derniers trimestres. Durant cette période, chaque trimestre a enregistré une croissance du chiffre d’affaires sur la même période de 11,9% à 18,5%. Les estimations consensuelles pour le premier trimestre de l’exercice 2021 suggèrent également un ralentissement de la croissance des revenus d’une année sur l’autre, prévoyant une croissance de 8,0 % pour le trimestre.
| Indicateurs clés de Microsoft | |||
|---|---|---|---|
| Estimations pour le premier trimestre de l’exercice 2021 | Réel pour le premier trimestre de l’exercice 2020 | Réel pour le premier trimestre de l’exercice 2019 | |
| Bénéfice ajusté par action ($) | 1,55 | 1,38 | 1.14 |
| Revenus (G$) | 35,7 | 33.1 | 29.1 |
| Revenus du cloud intelligent (milliards de dollars) | 12.7 | 10.8 | 8.6 |
Source: Alpha affiché
Le segment Intelligent Cloud de Microsoft est un baromètre de la performance globale de l’entreprise. Dans l’industrie technologique, les services de cloud computing sont l’un des domaines à la croissance la plus rapide. Avec le ralentissement de la croissance de l’activité cloud de Microsoft au cours du dernier trimestre, les investisseurs surveilleront attentivement le succès de l’entreprise, confrontée à une concurrence féroce de la part de son rival Amazon Inc., Amazon Web Services (AWS). (AMZN). Azure de Microsoft est classé deuxième après AWS sur le marché du cloud.
Le segment Intelligent Cloud de Microsoft a connu une croissance pendant au moins 14 trimestres consécutifs. La croissance a été régulière et significative, entraînant un doublement des revenus trimestriels, passant de 6,7 milliards de dollars au troisième trimestre de l’exercice 2017 à 13,4 milliards de dollars au quatrième trimestre de l’exercice 2020. Alors que les analystes prévoient une croissance d’une année sur l’autre de 17,4 % au premier trimestre de l’exercice 2021, cela représenterait un ralentissement par rapport aux 26,6 % du premier trimestre de l’exercice 2021 et de 23,8 % au premier trimestre de l’exercice 2021. 2019.
