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Leçon principale
- Le BPA ajusté était de 0,08 $, contre 0,09 $ attendu par les analystes.
- Les revenus ont répondu aux attentes des analystes.
- Les revenus des énergies renouvelables sont inférieurs aux estimations des analystes.
- GE a remporté sa première commande pour l’éolienne offshore Haliade-X.
Ce qui s’est passé?
GE a déclaré un BPA ajusté pour le quatrième trimestre de l’exercice 2020 qui a manqué les attentes des analystes et a diminué par rapport au trimestre précédent. Le chiffre d’affaires était conforme aux prévisions des analystes mais également en baisse d’une année sur l’autre. Les revenus de l’entreprise générés par le segment des énergies renouvelables étaient inférieurs aux estimations.
(Vous trouverez ci-dessous un aperçu des résultats initiaux d’Financesimple, publiés le 21 janvier 2021.)
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General Electric Co. (GE) est en difficulté en raison d’une forte baisse de ses bénéfices trimestriels en raison de l’impact de la pandémie de COVID-19. Le virus a frappé alors que GE entreprenait un effort de redressement majeur après des années de crise, en vendant certaines activités principales et en pariant une grande partie de son avenir sur l’aviation. Mais le transport aérien a diminué à cause de la pandémie.Et l’unité aéronautique de GE, généralement son activité la plus rentable, a été durement touchée.
Les investisseurs se concentreront sur la légère amélioration des résultats financiers de GE lorsque la société publiera ses résultats le 26 janvier 2021 pour le quatrième trimestre de l’exercice 2020.Les nouvelles ne sont peut-être pas bonnes. Les analystes s’attendent à ce que le bénéfice par action ajusté (BPA) continue de baisser fortement, même si la baisse sera probablement moins sévère qu’au cours des derniers trimestres.
Les investisseurs se concentreront également sur les revenus de la division énergies renouvelables de GE, une activité clé qui a connu une forte croissance ces dernières années. Elle est également sur le point d’en bénéficier puisque l’administration Biden entreprend une série d’initiatives majeures pour lutter contre le changement climatique. À court terme, les analystes estiment que les revenus de GE dans le domaine des énergies renouvelables stagneront au quatrième trimestre 2020, avec une croissance quasiment nulle.
Les actions de GE ont été à la traîne du marché dans son ensemble au cours de l’année écoulée. Avant le krach boursier provoqué par la pandémie au début de 2020, GE surperformait. Le titre a d’abord rebondi avec le marché fin mars, mais a ensuite chuté à nouveau, atteignant son plus bas niveau de l’année à la mi-mai. Ce n’est que vers la fin septembre que le titre a entamé une reprise durable et a considérablement réduit l’écart de performance. Les actions GE ont généré un rendement total de -1,8 % au cours des 12 derniers mois, bien derrière le rendement total de 16,0 % du S&P 500.
Les actions de la société ont continué de progresser après la publication des résultats du troisième trimestre 2020. Bien que le BPA ajusté soit en baisse de 60,2 % par rapport au trimestre précédent, les bénéfices positifs constituent une amélioration par rapport à la perte du trimestre précédent. Les revenus ont chuté de 16,9 %, marquant le neuvième trimestre consécutif de baisse d’une année sur l’autre.GE a déclaré que la pandémie a causé les dommages les plus importants à son segment Aviation et à l’activité de location d’avions dans son segment Capital.
Les résultats de GE au deuxième trimestre de l’exercice 2020 ont été faibles, ce qui a pesé sur son titre. La société a enregistré une perte ajustée par action de 0,15 $, sa première perte depuis au moins 15 trimestres. Les revenus ont chuté de 24,2 %, la plus forte baisse depuis au moins 14 trimestres.L’unité aérospatiale qui produit des moteurs à réaction pour Boeing Co. (BA) et Airbus SE (EADSY) a également signalé des pertes. L’unité a dû supprimer des emplois en raison d’une baisse des commandes.
Les analystes s’attendent à ce que la baisse soit encore plus importante au quatrième trimestre de l’exercice 2020. Le BPA ajusté devrait baisser de 55,3 % en glissement annuel, une baisse significative mais pas aussi sévère que le trimestre précédent. Les revenus devraient diminuer de 16,4 %, ce qui en fera le 10e trimestre consécutif de baisse d’une année sur l’autre. Pour l’ensemble de l’exercice 2020, le BPA ajusté devrait chuter de 93,5 %, soit la plus forte baisse annuelle depuis au moins cinq ans. Le chiffre d’affaires annuel devrait diminuer de 16,4 %.
| Les indicateurs clés de GE | |||
|---|---|---|---|
| Estimations pour le quatrième trimestre de l’exercice 2020 | 4ème trimestre de l’exercice 2019 | T4 de l’exercice 2018 | |
| Bénéfice ajusté par action ($) | 0,09 | 0,21 | 0,14 |
| Revenus (G$) | 9.21 | 26.2 | 26,5 |
| Revenus des énergies renouvelables (G$) | 4.8 | 4.7 | 4.6 |
Source: Alpha affiché
Comme mentionné ci-dessus, les investisseurs se concentreront également sur les revenus générés par les activités d’énergie renouvelable de GE, qui comprennent l’énergie éolienne, hydroélectrique, solaire et d’autres solutions d’énergie renouvelable.GE s’est concentré davantage sur son activité d’énergie renouvelable ces dernières années en se débarrassant de ses anciennes unités, notamment son activité d’ampoules électriques, créée par le légendaire fondateur et inventeur de GE, Thomas Edison, il y a plus de 130 ans.L’entreprise entreprend un certain nombre de projets ambitieux pour devenir un leader dans le domaine des énergies renouvelables. Le nouveau prototype d’éolienne offshore, appelé Haliade-X, est le plus grand du genre au monde.
L’activité énergies renouvelables de GE a connu une croissance significative ces dernières années, avec un chiffre d’affaires annuel passant d’environ 9,8 milliards de dollars pour l’exercice 2016 à 15,3 milliards de dollars pour l’exercice 2019. Cependant, la croissance des revenus a considérablement ralenti au cours des derniers trimestres en raison de la pandémie. Les revenus des énergies renouvelables ont augmenté de 2,3 % au troisième trimestre de l’exercice 2020, après une baisse de 3,4 % au deuxième trimestre de l’exercice 2020. Les analystes s’attendent à une croissance de seulement 0,1 % au quatrième trimestre de l’exercice 2020 et de seulement 4,2 % pour l’ensemble de l’exercice 2020.Il s’agirait du rythme le plus lent depuis l’exercice 2017. La reprise des activités d’énergies renouvelables de GE dépend fortement de deux facteurs : la rapidité de la reprise de l’économie et la question de savoir si les initiatives du président Biden en matière de changement climatique stimulent la croissance de la demande d’énergies renouvelables.
