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Leçon principale
- Le BPA ajusté s’est élevé à 10,18, contre 8,92 $ prévu par les analystes.
- Les revenus ont dépassé les attentes des analystes.
- La croissance organique des encours sous gestion sur l’ensemble de l’année est conforme aux prévisions des analystes.
Ce qui s’est passé?
BlackRock a annoncé un BPA ajusté pour le quatrième trimestre de l’exercice 2020 qui a dépassé les attentes des analystes. Les revenus du trimestre ont également été supérieurs aux attentes. Les deux indicateurs ont augmenté à un rythme soutenu par rapport au trimestre précédent. La croissance organique des actifs sous gestion du gestionnaire d’actifs pour l’ensemble de l’année 2020 a été conforme aux prévisions des analystes.
(Vous trouverez ci-dessous un aperçu des résultats initiaux d’Financesimple, publiés le 13 janvier 2021.)
Que chercher
BlackRock Inc. (BLK), le plus grand gestionnaire d’actifs au monde, est actuellement confronté à des défis majeurs alors que l’entreprise est aux prises avec un ralentissement de sa croissance. BlackRock a dû réorienter des milliards de dollars d’investissements pour se conformer aux sanctions du gouvernement américain contre les entreprises chinoises liées à l’armée. En conséquence, les fonds BlackRock doivent se désengager des sociétés inscrites sur la liste noire sous peine de perdre les investisseurs américains qui ne sont plus autorisés à acheter des actions des fonds qui détiennent ces sociétés.
Alors que BlackRock réorganise ses fonds, les investisseurs se concentreront sur la performance globale de la société lorsqu’elle publiera ses résultats le 14 janvier 2021 pour le quatrième trimestre de l’exercice 20.Les analystes s’attendent à de modestes augmentations du bénéfice par action (BPA) ajusté et des revenus par rapport au trimestre précédent.
Les investisseurs surveilleront également de près la croissance organique des actifs sous gestion (AUM) de la société, une mesure clé permettant aux gestionnaires d’actifs d’évaluer la croissance des AUM en attirant de nouveaux clients et en monétisant les clients existants. Les analystes s’attendent à un ralentissement de la croissance organique des actifs sous gestion par rapport aux trois mêmes mois de l’année dernière.
Les actions de BlackRock ont surperformé l’ensemble du marché pendant la majeure partie de l’année écoulée. Le titre a plongé avec le reste du marché à partir de fin février 2020, mais s’est remis des plus bas atteints dans la seconde quinzaine de mars à un rythme beaucoup plus rapide que le marché. L’action BlackRock a généré un rendement total de 52,5 % au cours des 12 derniers mois, soit plus du triple du rendement total de 15,6 % du S&P 500.
Le titre est soutenu par de solides performances financières au cours des derniers trimestres. BlackRock a annoncé une augmentation de 29,0 % de son BPA ajusté au troisième trimestre de l’exercice 2020, son deuxième taux de croissance le plus rapide depuis au moins 15 trimestres. Le chiffre d’affaires a augmenté de 18,3 %, le rythme le plus rapide depuis le quatrième trimestre 2017.BlackRock a déclaré que la croissance des revenus reflétait des commissions de performance plus élevées et une croissance organique continue.
Au deuxième trimestre de l’exercice 2020, le BPA ajusté a augmenté de 22,3 % par rapport au trimestre précédent. Il s’agit d’une amélioration significative par rapport à la baisse de 0,2 % enregistrée au premier trimestre de l’exercice 2020. Les revenus du deuxième trimestre ont augmenté de 3,5 %, grâce à des commissions de performance plus élevées et à une forte croissance des revenus des services technologiques. Les actions de la société ont légèrement baissé au cours de la semaine suivante avant de reprendre une tendance à la hausse qui a duré jusqu’au début septembre.
Les analystes prévoient que le BPA ajusté augmentera de 6,9 %, sur une augmentation des revenus de 6,8 % au quatrième trimestre de l’exercice 2020. Pour l’ensemble de l’année 2020, le BPA ajusté devrait augmenter de 13,7 % tandis que le chiffre d’affaires annuel augmentera de 9,9 %. Il s’agirait de la croissance des revenus la plus rapide depuis 2017.
| Chiffres clés de BlackRock | |||
|---|---|---|---|
| Estimations pour le quatrième trimestre 2020 (exercice fiscal) | Quatrième trimestre 2019 (exercice) | Quatrième trimestre 2018 (exercice) | |
| Bénéfice ajusté par action ($) | 8,92 | 8.34 | 6.08 |
| Revenus (G$) | 4.2 | 4.0 | 3,4 |
| Croissance organique des actifs sous gestion (%) | 1,5 | 1.9 | 0,8 |
Source: Alpha affiché
Comme mentionné ci-dessus, les investisseurs se concentreront également sur la croissance organique des actifs sous gestion de BlackRock. En tant que gestionnaire d’actifs, BlackRock gère les fonds qui lui sont confiés par ses clients. Elle propose et gère divers produits financiers, tels que la gamme iShares de fonds négociés en bourse (ETF) et de fonds communs de placement. Les actifs détenus par ces fonds comprennent les actifs sous gestion de la société. Ces actifs peuvent augmenter aspect inorganique par des augmentations de prix ou des fluctuations favorables des taux de change, ou biologiquement en attirant de nouveaux clients ou en gagnant plus d’argent auprès des clients existants. La croissance organique des actifs sous gestion exclut l’impact de la hausse des prix des actifs et des fluctuations monétaires, se concentrant sur la capacité de l’entreprise à attirer de nouveaux capitaux auprès des clients nouveaux et existants.
BlackRock a enregistré une augmentation organique de 1,8 % de ses actifs sous gestion au troisième trimestre 2020, marquant le rythme le plus rapide depuis le quatrième trimestre de l’exercice 2019 et légèrement plus rapide que le rythme de 1,6 % affiché au deuxième trimestre de l’exercice 2020. Les analystes s’attendent à ce que la croissance organique au quatrième trimestre de l’exercice 2020 décélère à 1,5 %, un rythme plus lent que les deux trimestres précédents ainsi que le trimestre précédent. Pour l’ensemble de l’année 2020, la croissance organique des actifs sous gestion devrait être de 5,2 %, en ralentissement par rapport au rythme de 7,2 % de 2019.
