Bénéfices d’Alibaba : que s’est-il passé

Ce qui s’est passé?

Alibaba a dépassé les attentes en matière de bénéfices et de revenus au cours du trimestre de juin. Alors que l’économie chinoise se remet de la pandémie de COVID-19 et que la propagation du coronavirus est largement sous contrôle, Maggie Wu, directrice financière d’Alibaba, a déclaré : « Notre activité principale de commerce intérieur a complètement retrouvé ses niveaux d’avant Covid-19 dans tous les domaines. » Le seul point décevant est que le nombre de clients actifs annuels sur le marché de détail chinois n’a pas augmenté autant que le prévoyaient les analystes. Alibaba se développe également dans le cloud computing, une activité à très forte marge qui concurrencera, entre autres, Amazon et Microsoft. Le segment cloud d’Alibaba a connu une croissance de 59 % sur un an, soit une croissance encore plus rapide que la croissance globale des revenus de 34 %.

(Vous trouverez ci-dessous un aperçu des résultats initiaux d’Financesimple, publiés le 13 août 2020)

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Alibaba Group Holdings Ltd. (BABA), le géant de la vente au détail en ligne communément connu sous le nom d’Amazon.com en Chine, a largement surperformé l’ensemble du marché en 2020, dans un contexte de pandémie de COVID-19 et de la pire crise économique depuis des décennies. Les perspectives d’Alibaba se sont améliorées à mesure que la propagation du coronavirus a considérablement ralenti en Chine, le plus grand marché de l’entreprise à ce jour.

Les investisseurs verront si la croissance d’Alibaba se redresse lorsque la société publiera ses résultats le 20 août 2020 pour le premier trimestre de l’exercice 2021.L’exercice 2020 (FY) de la société s’est terminé le 31 mars 2020. Les analystes s’attendent à ce que la croissance d’une année sur l’autre (YOY) du bénéfice ajusté par action (BPA) et des revenus ralentisse considérablement d’une année sur l’autre. Mais la bonne nouvelle pourrait être que les analystes estiment que la croissance des revenus va s’accélérer considérablement par rapport au trimestre précédent. Attention, toutes les mentions d’EPS ne font pas référence aux actions d’Alibaba cotées à Hong Kong sous le code 9988, mais à ses American Depositary Shares (ADS) avec le code BABA.

Les investisseurs se concentreront également sur les consommateurs actifs annuels d’Alibaba, une mesure clé du nombre de personnes qui achètent sur sa plateforme. Les analystes s’attendent à ce que la croissance d’une année sur l’autre du nombre de consommateurs actifs soit légèrement inférieure à celle des deux trimestres précédents, mais nettement plus lente que celle de la même période de l’année dernière.

Les actions d’Alibaba ont surperformé l’ensemble du marché boursier américain au cours de l’année écoulée. Bien que le titre n’ait pas été à l’abri du krach boursier induit par le coronavirus qui a commencé fin février, il s’est depuis redressé et a atteint de nouveaux sommets. Les actions d’Alibaba ont offert aux investisseurs un rendement total de 60,2 % au cours des 12 derniers mois, contre un rendement total de 17,3 % pour l’indice S&P 500.

Les actions d’Alibaba ont d’abord chuté après avoir publié des bénéfices supérieurs aux estimations pour le quatrième trimestre de l’exercice 2020, clos le 31 mars 2020. C’est au cours du quatrième trimestre que le coronavirus a commencé à se propager rapidement. Le BPA ajusté a augmenté de 7,4 %, en baisse significative par rapport aux quatre trimestres précédents, lorsque la croissance en glissement annuel variait entre 36 et 56 % et constituait le rythme le plus lent depuis le premier trimestre de l’exercice 2019. Le chiffre d’affaires a augmenté de 22,3 %, le rythme le plus lent depuis au moins 16 trimestres et le quatrième trimestre consécutif de baisse de croissance en glissement annuel. Mais les actions ont rapidement repris de la vigueur la semaine suivante.

Cela contraste fortement avec le troisième trimestre de l’exercice 2020 d’Alibaba, un trimestre qui n’a pas été impacté par le COVID-19. Le BPA ajusté a augmenté à un taux élevé de 49,0 %. La croissance du chiffre d’affaires à 37,7% a également été très forte. Cependant, cela poursuit la tendance à la décélération amorcée au quatrième trimestre 2019.Quoi qu’il en soit, les inquiétudes croissantes concernant la propagation du virus ont fait chuter les actions de la société ainsi que le reste du marché fin février.

Les analystes s’attendent à une reprise de la croissance au premier trimestre de l’exercice 2020, lorsque le pire de la pandémie en Chine pourrait être passé. Ils estiment que le BPA ajusté augmentera de 5,6 % au cours du trimestre clos le 30 juin 2020. Cela marquerait le taux de croissance le plus lent depuis le premier trimestre de l’exercice 2019. Les revenus devraient augmenter de 28,6 % pour atteindre 147,8 milliards de yuans (21,3 milliards de dollars), une nette amélioration par rapport au taux de croissance du trimestre précédent, mais qui reste le deuxième rythme le plus lent jamais enregistré au cours des dernières années.