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Leçon principale
- Le bénéfice ajusté par ADS s’est élevé à 17,97 yuans, contre 14,33 yuans attendus par les analystes.
- Les revenus n’ont pas répondu aux attentes des analystes.
- Les consommateurs positifs d’une année sur l’autre étaient conformes à ce que les analystes estimaient.
- Les revenus du cloud computing ont augmenté de 60 % sur la même période.
Ce qui s’est passé?
Alibaba a publié un bénéfice ajusté par ADS supérieur aux attentes des analystes au deuxième trimestre de l’exercice 2021. Les revenus ont été légèrement inférieurs aux prévisions et la base de consommateurs actifs d’une année sur l’autre a continué de croître conformément aux attentes. La croissance annuelle du bénéfice ajusté par ADS s’est fortement accélérée par rapport au premier trimestre de l’année, tandis que la croissance des revenus sur l’année a marqué une légère décélération par rapport au premier trimestre. La société a noté que la croissance des revenus de son activité de cloud computing était particulièrement forte.
(Vous trouverez ci-dessous un aperçu des résultats initiaux d’Financesimple, publiés le 3 novembre 2020.)
Que chercher
Alibaba Group Holding Ltd. (BABA), comme de nombreuses autres grandes entreprises technologiques, connaît un boom de l’activité en ligne provoqué par la pandémie de COVID-19. Le géant chinois du commerce électronique a enregistré une augmentation de ses bénéfices, de ses revenus et de l’activité de ses utilisateurs au cours de son dernier trimestre publié, alors même que l’économie mondiale ralentissait en raison de la pandémie.
Les investisseurs surveilleront si Alibaba peut maintenir cette croissance lorsqu’il publiera ses résultats le 5 novembre 2020 pour le deuxième trimestre de l’exercice 2021. L’exercice social de l’entreprise s’est terminé en mars. Les analystes s’attendent à ce que les bénéfices ajustés des American Depositary Shares (ADS) et les revenus augmentent d’une année sur l’autre (YOY), avec une forte augmentation des revenus.
Les investisseurs se concentreront également sur la base annuelle de consommateurs actifs d’Alibaba en Chine, également appelée « acheteurs actifs ». Cette mesure clé est utilisée pour évaluer le nombre d’utilisateurs effectuant des achats sur sa plateforme. Les analystes s’attendent à ce que le nombre de consommateurs actifs annuels augmente, mais à un rythme plus lent qu’au cours des derniers trimestres.
Les actions d’Alibaba ont largement surperformé l’ensemble du marché au cours de l’année écoulée. Après le krach boursier provoqué par la pandémie qui a commencé vers la mi-février et a atteint son plus bas dans la seconde quinzaine de mars, les actions ont enregistré des gains importants et creusé l’écart de performance avec le reste du marché. Les actions d’Alibaba ont généré un rendement total de 73,0 % au cours des 12 derniers mois, bien supérieur au rendement total de 7,5 % du S&P 500.
Le titre a bondi la semaine après que les résultats financiers d’Alibaba pour le premier trimestre de l’exercice 2021, le 20 août, ont montré de fortes augmentations des bénéfices et des revenus ajustés. Le bénéfice ajusté par ADS a augmenté de 18,0 % d’un trimestre à l’autre, marquant une croissance plus rapide qu’au dernier trimestre de l’exercice 2020. Les revenus ont augmenté de 33,8 %, soit également une croissance plus rapide qu’au quatrième trimestre.
Au cours du quatrième trimestre de l’exercice 2020, clos le 31 mars 2020, les confinements liés à la pandémie, les exigences de distanciation sociale et les restrictions de voyage ont gravement entravé l’économie chinoise.Alibaba a toujours enregistré une croissance de son bénéfice ajusté par ADS et de son chiffre d’affaires de 7,4 % et 22,3 %, respectivement. Mais il s’agit de la croissance des bénéfices la plus lente depuis huit trimestres et de la pire croissance des revenus depuis au moins 13 trimestres.
Les analystes s’attendent à ce que les bénéfices et les revenus continuent de croître au deuxième trimestre de l’exercice 2021, mais à un rythme plus lent qu’au premier trimestre de l’année. Le bénéfice ajusté par ADS devrait augmenter de 9,4 %, les revenus augmentant de 30,5 % par rapport à la même période de trois mois de l’année dernière.
| Les indicateurs clés d’Alibaba | |||
|---|---|---|---|
| Estimations pour le deuxième trimestre 2021 (exercice fiscal) | Deuxième trimestre 2020 (exercice) | Deuxième trimestre 2019 (exercice) | |
| Revenu ajusté par annonce | 14,33 yuans | 13,10 yuans | 9,60 yuans |
| Revenu | 155,3 milliards de yuans | 119,0 milliards de yuans | 85,1 milliards de yuans |
| Des consommateurs actifs chaque année en Chine | 756,5 millions | 693,0 millions | 601,0 millions |
Source: Alpha affiché
Comme mentionné, les investisseurs se concentreront également sur la base de consommateurs actifs annuels d’Alibaba en Chine. Cette mesure clé suit le nombre total de comptes d’utilisateurs qui ont passé au moins une commande confirmée sur les marchés de détail chinois d’Alibaba au cours des 12 derniers mois. Cette mesure ignore si la transaction a réellement été réglée ou non.La fidélisation et l’engagement des consommateurs actifs sont essentiels au modèle commercial d’Alibaba, qui consiste en grande partie à vendre des services de marketing aux commerçants qui vendent leurs produits sur la plateforme en ligne de l’entreprise. Plus Alibaba attire de consommateurs actifs, plus il est probable qu’elle génère des revenus publicitaires auprès de ces vendeurs. Mais des consommateurs plus actifs signifient également une plus grande exposition aux activités cloud et de divertissement d’Alibaba, domaines clés de la croissance future.
La base annuelle de consommateurs actifs d’Alibaba en Chine a connu une croissance constante au cours des dernières années, mais à un rythme décroissant. Au troisième trimestre de l’exercice 2019, les consommateurs actifs d’une année sur l’autre ont augmenté de 23,5 % sur un an. Au cours de l’exercice 2020, le taux de croissance sur un an a décéléré, passant de 17,0% au premier trimestre à 11,0% au quatrième trimestre. Malgré l’augmentation de l’activité en ligne provoquée par la pandémie, ce taux de croissance a ralenti à 10,1 % au premier trimestre de l’exercice 2021, qui s’est terminé le 30 juin 2020. Les analystes s’attendent à ce qu’il ralentisse encore au deuxième trimestre de l’exercice 2021, avec une croissance de 9,2 %. Toutefois, cette croissance porterait la base annuelle de consommateurs actifs d’Alibaba en Chine à 756,5 millions, soit son plus grand nombre depuis au moins plusieurs années.
