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Leçon principale
- Le BPA ajusté s’est élevé à 1,68 $, contre 1,37 $ prévu par les analystes.
- Les revenus ont largement dépassé les prévisions des analystes.
- Les revenus des services dépassent les estimations consensuelles.
- Apple a enregistré des revenus records dans chacun de ses segments géographiques, grâce à une croissance à deux chiffres dans chacune de ses catégories de produits.
Ce qui s’est passé?
Apple a dépassé les attentes des analystes concernant le BPA ajusté, le chiffre d’affaires total et les revenus des services au premier trimestre de l’exercice 2021. Le chiffre d’affaires des services de la société s’est élevé à 15,8 milliards de dollars, soit une augmentation de 24,0 % sur un an et supérieur aux prévisions des analystes de 14,9 milliards de dollars. Le BPA ajusté a augmenté de 34,4 % sur un an à 1,68 $, et Apple a déclaré un chiffre d’affaires record de 111,4 milliards de dollars. La société a attribué cette performance à une croissance à deux chiffres dans chaque catégorie de produits et à des records de revenus sans précédent dans chaque segment géographique.
(Vous trouverez ci-dessous un aperçu des résultats initiaux d’Financesimple, publiés le 25 janvier 2021.)
Que chercher
Apple Inc. (AAPL) ne semble pas affectée par les mauvaises nouvelles de l’année écoulée. Les actions de la société ont plus que doublé depuis leur plus bas niveau annuel du début de 2020, alors que la demande pour les produits et services Apple a augmenté alors que davantage de personnes travaillaient à domicile dans le contexte de la pandémie de COVID-19. Le titre a même rebondi ces derniers mois malgré le procès antitrust massif intenté contre Alphabet Inc. par le ministère américain de la Justice. (GOOGL), menaçant directement le partenariat lucratif d’Apple avec son collègue géant de la technologie.
Les investisseurs surveilleront de près si Apple pourra maintenir ses performances lors de la publication de son rapport sur les résultats le 27 janvier 2021 pour le premier trimestre de l’exercice 2021.Les analystes prédisent qu’Apple publiera des augmentations à la fois du bénéfice par action ajusté (BPA) et des revenus, le BPA ajusté augmentant à un rythme plus lent par rapport au premier trimestre de l’exercice 2020 et les revenus à un rythme légèrement plus rapide.Le dernier exercice financier d’Apple s’est terminé en septembre 2020.
Les investisseurs examineront également un autre indicateur clé, les revenus des services d’Apple, un élément important de la stratégie d’Apple visant à diversifier sa structure de revenus. Les analystes s’attendent à ce que les revenus des services, qui génèrent des marges élevées, enregistrent leur plus forte croissance depuis cinq trimestres.
La solide performance des revenus des services d’Apple a contribué au succès du titre par rapport à l’ensemble du marché, même si le titre a fortement chuté en mars dernier et est resté largement stable de début septembre à décembre. Cependant, au cours des 12 derniers mois, l’action Apple a généré un rendement total de 76,6 %, soit environ cinq fois le rendement total de 15,7 % du S&P 500 sur la même période. Tous les chiffres au 24 janvier 2021.
Les revenus d’Apple ont augmenté d’une année sur l’autre (YOY) au cours de 14 des 16 derniers trimestres, les premier et deuxième trimestres de l’exercice 2019 étant la seule période avec une baisse en glissement annuel. Cependant, la croissance des revenus au cours des derniers trimestres a été faible : les revenus ont augmenté de moins de 2 % en glissement annuel au cours de 4 des 6 trimestres les plus récents. Au premier trimestre de l’exercice 2021, les analystes s’attendent à ce que cela change. Ils ont enregistré une forte augmentation de 11,1 % sur un an, soit la plus forte amélioration trimestrielle des revenus depuis le quatrième trimestre 2018.
Les bénéfices ajustés de la société ont été tout aussi volatils au cours des derniers trimestres. Après trois trimestres de croissance de plus de 30 % sur un an au cours de l’exercice 2018, la croissance du BPA ajusté d’Apple a été irrégulière au cours des huit derniers trimestres. Trois de ces huit trimestres ont connu une baisse en glissement annuel, y compris le quatrième trimestre de l’exercice 2020. Pour le premier trimestre de l’exercice 2021, les analystes estiment une croissance du BPA ajusté de 9,9 %. Il s’agit d’une amélioration séquentielle significative, mais à un rythme beaucoup plus lent que l’augmentation de 19,3 % enregistrée au même trimestre un an plus tôt.
| Chiffres clés d’Apple | |||
|---|---|---|---|
| Premier trimestre de l’exercice 2021 (estimé) | Premier trimestre de l’exercice 2020 | Premier trimestre de l’exercice 2019 | |
| Bénéfice ajusté par action ($) | 1,37 | 1,25 | 1.05 |
| Revenus (G$) | 102,0 | 91,8 | 84,3 |
| Revenus des services (G$) | 14.9 | 12.7 | 10.9 |
Source: Alpha affiché
Comme mentionné, l’objectif principal des investisseurs ce trimestre sera probablement les revenus des services d’Apple. La société s’est tournée vers les services alors que les ventes de périphériques, y compris l’iPhone phare, ont ralenti.Les services d’Apple comprennent des services de streaming tels que le fournisseur de divertissement cinématographique et télévisuel Apple TV+, le vendeur de jeux vidéo Apple Arcade, des services d’information et des magasins de contenu numérique, notamment l’iTunes Store et l’App Store, ainsi qu’Apple Pay et AppleCare. Il comprend également de nombreux types D’autres services prennent en charge les périphériques matériels Apple. Les revenus des activités de services d’Apple ont tendance à être plus stables et prévisibles que les revenus des produits, et les services ont également des marges nettement plus élevées.
Les analystes s’attendent à ce que les revenus des services d’Apple atteignent 14,9 milliards de dollars au premier trimestre de l’exercice 2021, soit le niveau le plus élevé depuis au moins quatre ans. Les revenus des services de l’entreprise ont considérablement augmenté ces dernières années, passant d’un faible taux de croissance trimestriel de 12,6 % à un maximum de 40,0 % entre les exercices 2018 et 2020. Les revenus des services représentent désormais plus de 22 % du chiffre d’affaires total d’Apple au quatrième trimestre de l’exercice 2020. Pour le premier trimestre de l’exercice 2021, les analystes estiment que les revenus augmenteront de 17,3 % d’une année sur l’autre et plus. 15,6% pour l’ensemble de l’exercice 2021.
