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Janvier prédit-il le reste de l’année ?
Le baromètre de janvier est résumé par une phrase mémorable : « À mesure que janvier passe, le reste de l’année passe également ». Cette maxime intéressante semble avoir des preuves raisonnables pour étayer son profil prédictif, mais son trading peut nécessiter du jugement et des compétences.
Cet indicateur a été imprimé pour la première fois dans la publication “Stock Trader’s Almanac” et a été rédigé par Yale Hirsch, qui l’a mentionné pour la première fois dans l’édition de 1972 du livre. Le diagramme circulaire ci-dessous montre les raisons impérieuses pour lesquelles une telle expression est considérée comme une information précieuse. Depuis 1928, le S&P 500 a testé le baromètre de janvier 91 fois, et au cours de 63 de ces années, le marché a clôturé avec janvier prédominant pendant les 11 mois restants de l’année. En comparaison, tous les autres mois sont, en moyenne, nettement moins susceptibles d’être aussi corrélés que janvier.
Record de suivi du baromètre de janvier
La performance de l’indicateur au cours des 91 dernières années pourrait s’avérer meilleure ces dernières années. Le graphique ci-dessous fait la moyenne de tous les mouvements de prix du S&P 500 (SPX) au cours des 20 dernières années dans un seul graphique de saisonnalité. Grâce à cette mesure, les observateurs peuvent voir que, dans l’ensemble, janvier semble contraster fortement avec le reste de l’année. Qu’est-ce qui pourrait expliquer la différence ?
La valeur moyenne dans le graphique saisonnier masque les fluctuations extrêmes qui peuvent se produire au cours de l’année et apparaissent souvent en janvier, en particulier autour de la saison des résultats. Les traders obtiendront probablement de meilleurs résultats en utilisant certaines règles pour guider leurs efforts d’achat d’actions en janvier, tandis que les investisseurs qui achètent et conservent devraient probablement se préparer à un peu de volatilité ce mois-là.
Résoudre le problème avec cet indicateur
Les deux principaux problèmes du baromètre de janvier sont, premièrement, que son historique montre que l’indicateur prévoit avec précision un peu moins de 70 % du temps, et deuxièmement, qu’il suppose que les investisseurs tiendront le coup malgré les baisses de l’indice. Au fil des années, cela s’est avéré problématique. Avec au moins une douzaine de baisses de prix de plus de 30 % au cours du siècle dernier, il est important que les investisseurs et les traders soient prévenus et préparés.
Le graphique ci-dessous montre le baromètre de janvier qui contribue en partie à résoudre ce problème. Il s’avère que les années au cours desquelles le baromètre prévoit avec précision le marché semblent connaître des baisses moyennes plus faibles que les années au cours desquelles janvier va dans un sens et le marché dans un autre pour le reste de l’année. Cela suggère qu’un stop loss placé juste en dehors de la volatilité typique observée dans les années où le marché se comporte un peu mieux pourrait être bénéfique.
En fait, comme le montre le graphique ci-dessous, si vous placez un stop loss 10 % en dessous de votre niveau d’entrée, cela protégera mieux votre capital dans les années hors de la monnaie (années où le baromètre ne prédit pas le marché) que dans les années hors de la monnaie. Une telle règle aurait été déclenchée environ 30 fois au cours des 91 dernières années, donnant aux investisseurs la possibilité de se protéger contre des mouvements défavorables supplémentaires de 11 % en moyenne.
Conclusion
Le baromètre de janvier est généralement correct, mais il laisse beaucoup à désirer en tant que règle de trading ou d’investissement. Considérez-le plutôt comme un indicateur de la santé globale du marché. De cette façon, vous pouvez maintenir une position optimiste et l’utiliser pour améliorer votre confiance commerciale tout au long de l’année, lorsque janvier connaît une clôture plus élevée pour le mois.
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