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Le risque est fondamental dans le processus d’investissement mais reste un concept mal compris par la plupart des investisseurs conventionnels. Pour cette raison, les avertissements sur les risques – ces avertissements de non-responsabilité formulés en petits caractères au bas des documents financiers et des sites Web – sont extrêmement importants tant pour les acheteurs que pour les vendeurs.
Malheureusement, même s’il existe de nombreux avertissements, ils ne sont souvent pas lus ou ne sont pas assez clairs. L’investisseur doit avoir un niveau important d’expérience et de sophistication pour comprendre ce qu’ils signifient réellement, ou un conseiller doit prendre le temps de les expliquer soigneusement à l’investisseur. Cependant, ces conditions ne sont souvent pas remplies. Parfois, le vendeur souhaite clairement garder le secret afin de réaliser une vente. Dans cet article, nous examinerons la nature des avertissements sur les risques pour découvrir ce qui transmet le message avec précision et ce qui laisse les investisseurs sans vraiment savoir dans quoi ils pourraient s’embarquer.
Où apparaissent ces avertissements et pourquoi ?
Principalement pour des raisons juridiques, les sociétés d’investissement et les institutions financières publient souvent plusieurs avertissements dans leurs supports promotionnels et sur leurs sites Internet. L’objectif n’est pas seulement d’expliquer aux investisseurs la nature des risques associés au type particulier d’investissement proposé, mais également de garantir qu’aucun litige ne puisse survenir en cas de problème. Les avertissements se trouvent dans un lien Internet séparé ou sont imprimés sur des pages supplémentaires – allant d’une note de bas de page assez petite à une explication assez claire et détaillée de ce à quoi s’attendre. La longueur a tendance à varier d’une phrase à plusieurs pages.
Exemple d’avertissement écrit
Examinons quelques exemples écrits concrets de la manière dont les investisseurs sont avertis de ce qui pourrait arriver à leur argent. Nous verrons ce que disent les entreprises et à quel point cela est utile.
Par exemple : Trop vague « Un investisseur peut recevoir moins que le montant investi. Les informations sur les performances passées, si elles sont fournies, ne constituent pas nécessairement une indication des performances futures. » Ou encore : « La valeur en capital des parts du fonds peut fluctuer et le prix des parts peut varier à la hausse et à la baisse et n’est pas garanti. »
Malheureusement, de tels avertissements sont très courants. Le problème, c’est qu’il n’y a pas de quantification et que les avertissements ne fonctionnent pas vraiment. Pouvez-vous perdre 5% ou 25% ? Il y a une grande différence entre ces deux. Il est peu probable que cet avertissement suffise à lui seul à faire en sorte que les investisseurs imprudents sachent ce qui pourrait arriver à leur argent.
Par exemple : Il n’est pas facile pour les non-professionnels de comprendre « Les investissements et services que nous proposons peuvent ne pas convenir à tous les investisseurs. Si vous avez un doute sur la valeur d’un investissement, vous devriez demander conseil à un conseiller financier indépendant. »
Cela incite certainement les gens à faire preuve de prudence, mais combien d’investisseurs comprennent réellement ce que signifie « adéquation » ou prennent la peine de vérifier ? De plus, si les investisseurs font confiance au vendeur, ils penseront qu’il est prudent. Les chances qu’un investisseur s’adresse réellement à un conseiller sont faibles.
Par exemple : La relativité et le contexte sont donnés : « Vous devez être conscient que certains types de fonds peuvent présenter un risque d’investissement plus élevé que d’autres. Il s’agit notamment de nos fonds pour petites entreprises, de nos fonds de croissance du Pacifique et de nos fonds japonais. »
À partir de là, vous constaterez peut-être que cette entreprise propose d’autres investissements plus sûrs qui pourraient vous plaire. Il ne s’agit plus d’un avertissement symbolique mais d’une indication claire d’alternatives à moindre risque.
Par exemple : Les pertes peuvent être ÉLEVÉES. « Investir dans des titres de petites sociétés peut comporter un risque plus élevé que dans des sociétés plus grandes et mieux établies, peut entraîner des pertes en capital substantielles et peut avoir un impact négatif sur la valeur du fonds. »
Certes, c’est un peu une déclaration récurrente. Mais ce qui est bien ici, c’est que les investisseurs sont avertis que les pertes peuvent être énormes. Cela reste à quantifier, mais l’idée selon laquelle investir n’est pas pour les âmes sensibles est assez claire.
Par exemple : C’est un avertissement ! “Vous ne devriez pas acheter de warrants à moins que vous ne soyez prêt à perdre la totalité du montant que vous avez investi plus les commissions ou autres frais de transaction.”
Il n’est pas nécessaire d’avoir une vaste expérience ou une imagination débordante. Évidemment, vous pouvez perdre beaucoup.
Critères pour de bonnes alertes sur les risques
Un avertissement doit répondre à plusieurs critères pour transmettre le bon message :
- Quantitatif. Bien que cela ne soit pas toujours possible, les investisseurs devraient avoir une idée du taux auquel ils peuvent perdre.
- Les avertissements doivent être faciles à suivre. Tout avertissement de risque doit être facile à comprendre. Si vous ne comprenez pas de quoi vous avertit l’avertissement de risque, ne présumez pas que l’investissement vous convient simplement parce que vous faites confiance au vendeur. On pourrait facilement conseiller à un investisseur inexpérimenté d’acheter n’importe quoi, depuis des fonds d’actions de base jusqu’à des produits structurés complexes.
- Cette signature est très importante pour les deux parties. Si l’investisseur doit signer l’avertissement, cela démontre son importance et offre une bonne protection à l’entreprise. Cependant, ne signez jamais quelque chose que vous ne comprenez pas.
- Attention sur Internet. Sur Internet, il est trop facile d’ignorer l’avertissement et de continuer à négocier. Dans un monde parfait, le lien et l’entrée seraient très clairs et il est rappelé aux investisseurs de prendre cet avertissement au sérieux. Cependant, le monde n’est pas parfait et les investisseurs doivent s’assurer de lire la clause de non-responsabilité avant de continuer.
- Explication personnelle. C’est le seul moyen pour de nombreux investisseurs de véritablement comprendre les risques d’un investissement donné. Si l’avertissement imprimé ne répond pas à vos critères, demandez conseil personnellement. L’explication doit être claire et fournir suffisamment de détails pour que vous sachiez ce que vous pouvez perdre, comment et quels autres produits pourraient être plus ou moins adaptés et attractifs. Le vendeur doit également documenter la manière dont l’avertissement est présenté et, si possible, le faire signer par l’investisseur.
Demandez jusqu’à ce que vous soyez sûr
En tant qu’investisseur privé, vous devez demander des informations et des explications verbalement et/ou par écrit jusqu’à ce que vous soyez sûr de bien comprendre les avertissements. Ne vous arrêtez pas tant que vous n’êtes pas pleinement conscient, en termes quantitatifs, de ce que vous risquez de gagner et de perdre ainsi que d’autres investissements potentiels avec des ratios risque/récompense différents.
Conclusion
Il est important que les avertissements sur les risques d’investissement soient clairs et complets, non seulement pour assurer une protection juridique, mais également pour garantir que le message est réellement transmis aux utilisateurs. Les entreprises et les conseillers ne doivent vendre que des produits comportant des avertissements indiquant clairement le véritable niveau de risque. Malheureusement, ce qui devrait être fait et ce qui est habituellement fait sont deux choses différentes. En tant qu’investisseur, il est important de savoir combien d’argent vous pouvez perdre et quelles circonstances pourraient provoquer cette perte. Si vous n’êtes pas à l’aise avec les risques liés à l’investissement, n’oubliez pas qu’il existe toujours des alternatives moins risquées.
