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Souscripteurs de Beyond Meat, Inc. (BYND) a évalué les 9,625 millions d’actions de la société d’aliments sans viande à 25,00 $ le 1er mai, ouvrant la voie à une introduction en bourse qui s’est ouverte à 46,00 $ le lendemain. Ensuite, le titre est monté en flèche, attirant une foule nombreuse prête à acheter haut dans l’espoir de vendre encore plus cher. Le faible flottement public a ajouté à la frénésie d’achat, les acteurs du marché ignorant le mouvement rapide et les larges écarts acheteur-vendeur.
Les médias financiers ont livré des commentaires haletants dans les délais prévus, créant une hausse verticale des prix rappelant la hausse parabolique du bitcoin en 2017. Une forte pression d’achat s’est poursuivie jusqu’à la fin juillet, lorsque la société s’est montrée avare en annonçant une offre secondaire de 2,35 millions de dollars qui réduirait considérablement la valeur de ses avoirs actuels. Pire encore, les actionnaires vendeurs représentaient la majorité de l’offre, ce qui a fait craindre aux initiés que le prix élevé ne soit pas viable.
L’action s’est comportée de manière typique après la nouvelle, se vendant à un prix très réduit, laissant bloqués les actionnaires en retard à la fête. L’histoire a suivi la même tendance baissière qui s’est produite avec les crypto-monnaies depuis lors, créant une bulle qui a éclaté et qui est peu susceptible de se regonfler dans les années à venir. Pire encore, les analystes optimistes de Wall Street se sont montrés aussi silencieux que des souris d’église ces dernières semaines et rien n’indique que le déclin soit terminé.
Tout le monde n’a pas été perdant dans cette mise en garde, car les initiés qui ont obtenu l’introduction en bourse à 25 $ ont terminé la période de blocage avec 300 % de bénéfices en plus, contrairement au grand public de Ma et Pa qui a été une fois de plus laissé de côté. Plus important encore, Main Street pourrait ne pas être en mesure de vendre dans les mois à venir car elle voit les actions monter en flèche et prédit que la foudre frappera à nouveau. Cependant, l’histoire du marché nous apprend que les rallyes paraboliques qui se terminent par un échec ont rarement une seconde chance.
Graphique journalier BYND (2019)
Le titre a ouvert ses portes au milieu des années 40 le 2 mai, générant des gains immédiats et passant dans un canal ascendant quelques séances plus tard. Il a bondi d’environ 30 points le 7 juin après son premier rapport public sur les résultats, augmentant fortement la volatilité intrajournalière et la fourchette de négociation au cours des deux semaines suivantes. Les haussiers ont pris le contrôle du chaos fin juin, créant un lent rallye qui a rapidement atteint un pic d’achat au cours de la troisième semaine de juillet.
L’offre secondaire a surpris les acteurs du marché, même s’il s’agit d’une tactique courante pour les entreprises qui voient leurs actions nouvellement créées arrachées par des acheteurs enthousiastes. Cependant, la société a mal interprété la demande, l’annonce servant de signal pour que l’argent intelligent retire ses actions et abandonne le navire le plus rapidement possible. Le départ laisse l’argent silencieux perdre du terrain, en attendant le rebond « inévitable » qui le rétablira.
Le repli initial s’est établi au support de juin à 130 $ à la mi-août. Les actions ont rebondi autour de ce niveau pendant près de deux mois, mais n’ont pas réussi à attirer la pression d’achat nécessaire pour faire monter le prix au-dessus de l’offre secondaire du 1er août à 160 $. Elle a finalement éclaté il y a environ deux semaines et a comblé l’écart de juin, mais cette zone d’achat classique n’a pas non plus réussi à attirer les haussiers, contribuant à la chute de cette semaine vers un plus bas de cinq mois.
La grille de Fibonacci couvrant le rallye de quatre mois place le support du milieu de l’été au niveau de retracement de 0,50, tandis qu’un écart de continuation clairement délimité commence au niveau de retracement de 0,618. La dernière vague de ventes a franchi le niveau de retracement de 0,786, qui marquait la dernière ligne de défense avant le retracement de 100 % à l’ouverture de l’introduction en bourse. En d’autres termes, le titre doit maintenir sa tendance haussière ici ou risquer une nouvelle baisse à des niveaux supérieurs à 40 $.
Conclusion
Les actions de Beyond Meats ont formé une bulle classique et il est peu probable qu’elle augmente de manière significative dans les années à venir.
Divulgation : L’auteur ne détenait aucune position sur les titres mentionnés ci-dessus au moment de la publication.
