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Leçon principale
- Les analystes estiment le BPA à 0,08 $, contre 0,09 $ au troisième trimestre de l’exercice 20.
- Les comptes actifs devraient augmenter d’année en année, mais à un rythme de croissance plus lent.
- Les revenus devraient croître, mais à un rythme plus lent après une expansion rapide au cours de l’année écoulée.
Roku Inc. (ROKU) a vu la croissance de ses bénéfices et de ses revenus s’accélérer considérablement au cours de l’année écoulée dans le contexte de la pandémie de COVID-19 et du passage en cours de la télévision traditionnelle au streaming. Mais Roku, encore une entreprise relativement petite, s’est récemment retrouvée impliquée dans un différend commercial très médiatisé avec le géant de la technologie Google alors que la guerre du streaming s’intensifie. Roku a déclaré que le géant de la technologie cherchait un traitement préférentiel sur sa plate-forme pour l’unité YouTube de Google, ce que Google a démenti. Enfin, Google a annoncé le 22 octobre que les clients Roku ne pourront plus télécharger l’application YouTube ou YouTube TV sur leurs appareils à compter du 9 décembre.
Les investisseurs se concentreront sur la manière dont ces développements et d’autres affecteront la croissance rapide de Roku lorsque la société publiera ses résultats le 3 novembre 2021 pour son troisième trimestre de l’exercice 2021. Les prévisions des analystes sont mitigées. Les analystes s’attendent à une baisse du bénéfice par action (BPA) malgré une forte croissance des revenus.
Les investisseurs surveilleront également de près une autre mesure clé : le nombre total de comptes actifs de Roku, une mesure de la taille de la base d’utilisateurs de l’entreprise. Plus d’abonnés signifie que plus de personnes verront des publicités, ce qui rend la plateforme plus attrayante pour les annonceurs, une source clé de revenus. Les analystes s’attendent à ce que le nombre de comptes actifs augmente, mais au rythme le plus lent de tous les trimestres au cours des quatre dernières années au moins.
L’action Roku a enregistré des performances comparables à celles du reste du marché au cours de l’année écoulée. Cependant, ce titre extrêmement volatil a surperformé pendant une grande partie de l’année dernière. Après avoir récemment culminé fin juillet, le titre a fortement chuté. L’action Roku a généré un rendement total de 39,9 % au cours de l’année écoulée, soit légèrement meilleur que le rendement total de 39,1 % du S&P 500.
Historique des gains de Roku
Roku a annoncé des bénéfices et des revenus pour le deuxième trimestre de l’exercice 2021 qui ont dépassé les attentes des analystes. Le BPA a augmenté à un rythme record, en hausse de 246,9 % par rapport au trimestre précédent. Les revenus ont augmenté de 81,2 % sur un an (YOY), le rythme le plus rapide de tous les trimestres au cours des quatre dernières années au moins. Roku a souligné dans son communiqué de presse sur ses résultats l’accélération de la transition en cours des annonceurs de la télévision traditionnelle vers la télévision en streaming. Il a également déclaré que ses impressions publicitaires vidéo monétisées d’une année sur l’autre ont plus que doublé.
Au premier trimestre de l’exercice 2021, Roku a enregistré des bénéfices et des revenus supérieurs aux estimations consensuelles. Le BPA a augmenté de 219,7 % par rapport au trimestre précédent, ce qui représente une forte croissance mais plus lente que le taux de 466,2 % du trimestre précédent. Le chiffre d’affaires a augmenté de 79,0 % sur un an, soit une accélération par rapport au rythme du trimestre précédent et également la croissance trimestrielle la plus rapide depuis plus de trois ans. Roku a déclaré avoir généré des revenus et un bénéfice brut records au cours du trimestre. Il a également indiqué que les heures de streaming ont augmenté de 1,4 milliard d’heures par rapport au trimestre précédent, pour atteindre 18,3 milliards.
Les analystes s’attendent à des résultats mitigés pour le troisième trimestre de l’exercice 2021. Le BPA devrait baisser de 18,9 % sur un an après quatre trimestres consécutifs de croissance rapide. Les revenus devraient augmenter de 51,4 % sur la même période. Même s’il s’agirait d’une croissance rapide, elle resterait la plus lente depuis le deuxième trimestre de l’exercice 2020. Pour l’ensemble de l’exercice 2021, les analystes s’attendent à ce que Roku affiche un BPA positif pour la première fois depuis au moins cinq ans. Le chiffre d’affaires annuel devrait croître de 59,8 %, ce qui constituerait le taux de croissance le plus rapide des cinq dernières années au moins.
| Statistiques clés de Roku | |||
|---|---|---|---|
| Estimations pour le troisième trimestre de l’exercice 2021 | Troisième trimestre de l’exercice 2020 | Troisième trimestre de l’exercice 2019 | |
| Bénéfice par action ($) | 0,08 | 0,09 | -0,22 |
| Revenus (millions $) | 683,8 | 451.7 | 260,9 |
| Compte actif (M) | 56,7 | 46,0 | 32.3 |
Source: Alpha affiché
Chiffres clés
Comme mentionné ci-dessus, les investisseurs surveilleront également la croissance de la taille de la base d’utilisateurs de Roku, mesurée par le nombre de comptes actifs. Roku définit les comptes actifs comme le nombre de comptes d’utilisateurs uniques qui ont diffusé du contenu sur sa plate-forme au cours des 30 derniers jours de la période. Le contenu diffusé depuis The Roku Channel uniquement sur des plates-formes non Roku n’est pas compté comme contenu diffusé aux fins de mesurer les comptes actifs. De plus, cette métrique ne fait pas de différence entre les individus uniques diffusant du contenu sur le même compte. Par exemple, les membres de la famille diffusant du contenu sur le même compte ne comptent que pour un seul compte actif. Mais le nombre de comptes actifs sera étroitement corrélé au nombre de téléspectateurs ou à la cible de l’annonceur. Plus le nombre de comptes actifs utilisant la plateforme de Roku est élevé, plus la plateforme est attractive pour les annonceurs, ce qui attirera davantage de dépenses publicitaires de leur part.
Le nombre de comptes actifs a augmenté rapidement au cours des dernières années. À la fin de l’exercice 2017, Roku comptait 19,3 millions de comptes actifs. Ce nombre est passé à 51,2 millions à la fin de l’exercice 2020. Cependant, la croissance a légèrement ralenti au cours de ces années. La croissance du nombre de comptes actifs par trimestre au cours de l’exercice 2018 variait de 40 à 46 % d’une année sur l’autre. Au cours de l’exercice 2020, cette fourchette était tombée à 37 % à 42 % d’une année sur l’autre. Le taux de croissance des comptes actifs a continué de décélérer au cours de l’exercice 2021, ralentissant à 34,7 % en glissement annuel au premier trimestre et à 28,1 % au deuxième trimestre. Les analystes s’attendent à ce que les comptes actifs de Roku augmentent de 23,3 % au troisième trimestre de l’exercice 2021, le rythme le plus lent de tous les trimestres au cours des quatre dernières années au moins.
