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Leçon principale
- Les analystes estiment le BPA ajusté à 1,50 $, contre 1,39 $ au quatrième trimestre de l’exercice 2021.
- Les ventes comparables aux États-Unis, hors ventes de carburant, devraient augmenter d’une année sur l’autre, mais à un rythme plus lent qu’au trimestre précédent.
- Les revenus devraient légèrement diminuer à mesure que l’impact positif de la pandémie s’estompe.
Walmart Inc. (WMT), l’un des plus grands détaillants au monde, a enregistré une forte croissance de ses revenus et de ses bénéfices alors que les consommateurs ont modifié leurs habitudes d’achat pendant la pandémie de COVID-19. Par exemple, les ventes en ligne de l’entreprise ont considérablement augmenté, car les consommateurs dépensent plus d’argent en produits d’épicerie et en articles ménagers, et moins d’argent en restaurants et en voyages. Les dépenses de relance massives du gouvernement ont également mis de l’argent dans les poches des consommateurs, stimulant ainsi les ventes en magasin et en ligne de Walmart.
Les investisseurs se concentreront sur la question de savoir si Walmart peut maintenir cette croissance alors que l’élan de la pandémie commence à s’affaiblir lorsque la société publiera ses résultats le 17 février 2022 pour le quatrième trimestre de l’exercice 2022. L’exercice financier (FY) de Walmart se termine le 31 janvier 2022. Les analystes s’attendent à ce que le bénéfice par action ajusté (BPA) augmente, mais à un rythme plus lent, car les revenus diminuent légèrement.
Les investisseurs examineront également la croissance comparable des ventes de Walmart aux États-Unis, hors carburant. Cette mesure mesure la croissance générée par les magasins et clubs existants de l’entreprise aux États-Unis ainsi que par les ventes en ligne. Les analystes s’attendent à ce que les ventes comparables augmentent d’une année sur l’autre, mais à un rythme plus lent que le trimestre précédent et le trimestre de l’année précédente.
Les actions Walmart ont sous-performé l’ensemble du marché au cours de l’année écoulée. La performance du titre a été volatile, mais son écart de sous-performance avec le reste du marché dans son ensemble s’est creusé au cours de l’année écoulée. Les actions Walmart ont généré un rendement total de -6,6 % au cours de la dernière année, bien derrière le rendement total de 11,9 % du S&P 500.
Historique des bénéfices de Walmart
Walmart a publié des résultats pour le troisième trimestre de l’exercice 2022 qui ont dépassé les attentes des analystes. Le BPA ajusté a augmenté de 8,0 % par rapport au trimestre précédent, poursuivant la tendance au ralentissement amorcée au trimestre dernier. Le chiffre d’affaires a augmenté de 4,3 % sur un an (YOY), une légère augmentation par rapport au rythme du trimestre précédent. La société a déclaré que ses revenus avaient été affectés négativement par environ 9,4 milliards de dollars liés aux désinvestissements au cours du trimestre. Walmart a également déclaré que sa marge bénéficiaire brute avait diminué principalement en raison de l’augmentation des coûts de la chaîne d’approvisionnement.
Au deuxième trimestre de l’exercice 2022, Walmart a dépassé les estimations consensuelles en ce qui concerne le BPA et le chiffre d’affaires ajusté. Le BPA ajusté a augmenté de 13,9 % en glissement annuel, en décélération significative par rapport au rythme de 42,7 % en glissement annuel du premier trimestre. Les revenus ont augmenté de 2,4 % par rapport au trimestre précédent, marquant le taux de croissance le plus lent depuis le dernier trimestre de l’exercice 2020. Walmart a noté que ses revenus avaient été affectés négativement par environ 8,9 milliards de dollars liés aux cessions, mais a ajouté qu’il continuait d’augmenter sa part de marché dans les ventes d’épicerie aux États-Unis.
Les analystes s’attendent à ce que le BPA ajusté de Walmart continue de décélérer au quatrième trimestre 2022, avec une croissance de 7,5 % sur la même période. Il s’agirait du taux de croissance le plus lent depuis le quatrième trimestre de l’exercice 2021. Les revenus devraient diminuer de 0,2 % par rapport au trimestre précédent, ce qui constituerait la première baisse d’un trimestre au cours des quatre dernières années au moins. Pour l’ensemble de l’exercice 2022, les analystes s’attendent à ce que le BPA ajusté augmente de 16,7 %, ce qui constituerait le taux de croissance le plus rapide depuis au moins cinq ans. Le chiffre d’affaires annuel devrait croître de 2,2 %, un ralentissement par rapport au rythme de 6,7 % atteint au cours de l’exercice 2021.
| Statistiques clés de Walmart | |||
|---|---|---|---|
| Estimations pour le quatrième trimestre de l’exercice 2022 | Quatrième trimestre de l’exercice 2021 | T4 de l’exercice 2020 | |
| Bénéfice ajusté par action ($) | 1,50 | 1,39 | 1,38 |
| Revenus (G$) | 151,8 | 152.1 | 141,7 |
| Croissance des ventes comparables aux États-Unis, hors carburant (en glissement annuel %) | 6.1 | 8.9 | 1.8 |
Source: Alpha affiché
Chiffres clés
Comme mentionné ci-dessus, les investisseurs surveilleront également un autre indicateur important, à savoir la croissance comparable des ventes de Walmart aux États-Unis. Les ventes comparables, également appelées ventes à magasins comparables dans le secteur de la vente au détail, mesurent les performances commerciales des magasins et des clubs d’une entreprise ouverts au cours des 12 mois précédents. Cela comprend les ventes provenant des rénovations, des délocalisations, des extensions et des conversions de Walmart, ainsi que les ventes du commerce électronique. La croissance comparable des ventes mesure la capacité d’une entreprise à générer des revenus supplémentaires à partir des magasins établis. Si la majorité des ventes d’une entreprise sont générées par des magasins établis plutôt que par de nouveaux magasins, c’est un bon signe que les produits de l’entreprise n’ont pas encore saturé le marché local.
La croissance des ventes comparables de Walmart aux États-Unis, hors carburant, s’est accélérée au cours de l’exercice 2021 pendant la pandémie. Au cours des deux années précédant la pandémie – exercices 2019 et 2020 – les taux de croissance trimestriels d’une année sur l’autre pour des ventes comparables aux États-Unis oscillaient entre 2 et 5 %. Au premier trimestre de l’exercice 2021, la croissance s’est accélérée pour atteindre 10,3 % sur un an avant de ralentir légèrement à 9,9 % sur un an au deuxième trimestre et de nouveau à 7,1 % sur un an au troisième trimestre. Mais ces taux de croissance ont été tous deux plus rapides que n’importe quel trimestre des deux années précédentes. La croissance s’est accélérée pour atteindre 8,9 % sur un an au quatrième trimestre de l’exercice 2021. Alors que la croissance a décéléré au cours des deux premiers trimestres de l’exercice 2022, d’abord à 6,2 % sur un an au premier trimestre, puis à 5,5 % sur un an au deuxième trimestre, elle s’est accélérée à 9,9 % sur un an au troisième trimestre. Les analystes s’attendent à un ralentissement de la croissance des ventes comparables au quatrième trimestre de l’exercice 2022, prévoyant une augmentation de 6,1 % sur la même période. Pour l’ensemble de l’exercice 2022, les analystes s’attendent à une augmentation des ventes comparables de 7,0 %. Même si ce taux de croissance sera plus lent que l’année dernière, il sera néanmoins nettement plus rapide que n’importe laquelle des cinq années précédant l’exercice 2021.
