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Leçon principale
- Les analystes estiment le BPA à 0,06 $, contre 0,49 $ au quatrième trimestre de l’exercice 2020.
- Le nombre de comptes actifs devrait augmenter d’année en année, mais à un rythme inférieur de moitié à celui de la même période de l’année dernière.
- Les revenus devraient croître à un rythme plus lent à mesure que le boom initial induit par la pandémie s’estompe.
Roku Inc. (ROKU) a vu ses bénéfices et ses revenus augmenter pendant la pandémie de COVID-19, les consommateurs ayant considérablement augmenté leur streaming télévisé et leurs films à la maison. Cela a fait monter en flèche les heures de streaming et les ventes publicitaires de Roku. Cependant, des signes apparaissent indiquant que l’impact positif de la pandémie commence à s’estomper. Roku a connu une forte décélération de la croissance des revenus et des comptes actifs au cours de son dernier trimestre fiscal, le troisième trimestre de l’exercice 2021.
Les investisseurs surveilleront si Roku peut inverser ces tendances et continuer à augmenter ses bénéfices lorsqu’il publiera ses résultats le 17 février 2021 pour le quatrième trimestre de l’exercice 2021. Les analystes s’attendent à une forte baisse du bénéfice par action (BPA) alors que la croissance des revenus ralentit pour atteindre son rythme le plus lent depuis au moins 15 trimestres.
Les investisseurs surveilleront également de près une autre mesure clé : le nombre total de comptes actifs de Roku, une mesure de la taille de la base d’utilisateurs de l’entreprise. Plus d’abonnés signifie que plus de personnes verront des publicités, ce qui rend la plateforme plus attrayante pour les annonceurs, une source clé de revenus. Les analystes s’attendent à ce que le nombre de comptes actifs augmente, mais au rythme trimestriel le plus lent depuis au moins quatre ans.
L’action Roku a sous-performé l’ensemble du marché au cours de l’année écoulée. L’écart de performance du titre s’est élargi par rapport à l’ensemble du marché entre fin février et début mai 2021. L’écart s’est ensuite rétréci à mesure que l’action Roku prenait une dynamique positive à partir de la mi-juin. Mais l’avancée de Roku fut de courte durée. Fin juillet, le titre a entamé une baisse soutenue et son écart de performance avec le marché dans son ensemble s’est considérablement élargi. L’action Roku a généré un rendement total de -64,2 % au cours de l’année écoulée, bien derrière le rendement total de 13,7 % du S&P 500.
Historique des gains de Roku
Roku a publié des résultats mitigés pour le troisième trimestre de l’exercice 2021. Le BPA a dépassé les attentes des analystes, augmentant de 411,4 % par rapport au trimestre précédent. Il s’agit du cinquième trimestre consécutif de BPA positif après six trimestres consécutifs de pertes par action. Les revenus n’ont pas répondu aux attentes mais ont tout de même augmenté de 50,5 % par rapport à la même période de l’année dernière. Il s’agit du taux de croissance des revenus le plus lent depuis le deuxième trimestre de l’exercice 2020. La société a souligné que son activité est confrontée à des défis constants en raison des perturbations de la chaîne d’approvisionnement mondiale.
Au deuxième trimestre de l’exercice 2021, les bénéfices et les revenus de Roku ont dépassé les estimations consensuelles. Le BPA a été positif pour le quatrième trimestre consécutif, le chiffre d’affaires ayant augmenté de 81,2 % par rapport au trimestre précédent. Il s’agit du taux de croissance des revenus le plus rapide jamais atteint par l’entreprise. Roku a souligné dans son communiqué de presse sur ses résultats l’accélération de la transition en cours des annonceurs de la télévision traditionnelle vers la télévision en streaming. Il a également déclaré que ses impressions publicitaires vidéo monétisées d’une année sur l’autre ont plus que doublé.
Les analystes s’attendent à ce que la performance financière de Roku s’affaiblisse au quatrième trimestre de l’exercice 2021. Ils estiment que le BPA diminuera de 86,6 % d’une année sur l’autre, alors que la croissance des revenus ralentira à 37,3 %. Il s’agirait du taux de croissance des revenus le plus lent depuis au moins 15 trimestres. Malgré des estimations faibles pour le quatrième trimestre, les analystes s’attendent à ce que Roku publie son premier BPA positif depuis au moins cinq ans pour l’exercice 2021. Le chiffre d’affaires annuel devrait croître de 57,0 %, légèrement plus lent que le taux de croissance de l’année précédente mais plus rapide que l’augmentation annuelle des trois années précédant l’exercice 2020.
| Statistiques clés de Roku | |||
|---|---|---|---|
| Estimations pour le quatrième trimestre de l’exercice 2021 | T4 de l’exercice 2020 | 4ème trimestre de l’exercice 2019 | |
| Bénéfice par action ($) | 0,06 | 0,49 | -0,13 |
| Revenus (millions $) | 892.3 | 649,9 | 411.2 |
| Compte actif (M) | 59,5 | 51.2 | 36,9 |
Source: Affichages alpha
Chiffres clés
Comme mentionné ci-dessus, les investisseurs surveilleront également la croissance de la taille de la base d’utilisateurs de Roku, mesurée par le nombre de comptes actifs. Roku définit les comptes actifs comme le nombre de comptes d’utilisateurs uniques qui ont diffusé du contenu sur sa plate-forme au cours des 30 derniers jours de la période. Le contenu diffusé depuis The Roku Channel uniquement sur des plates-formes non Roku n’est pas compté comme contenu diffusé aux fins de mesurer les comptes actifs. De plus, cette métrique ne fait pas de différence entre les individus uniques diffusant du contenu sur le même compte. Par exemple, un compte avec des membres de la famille diffusant tous du contenu sur le même compte n’est compté que comme un seul compte actif. Mais le nombre de comptes actifs sera étroitement corrélé au nombre de téléspectateurs ou à la cible de l’annonceur. Plus le nombre de comptes actifs utilisant la plateforme de Roku est élevé, plus la plateforme est attractive pour les annonceurs, ce qui attirera davantage de dépenses publicitaires de leur part.
Le nombre de comptes actifs a augmenté rapidement au cours des dernières années. À la fin de l’exercice 2017, Roku comptait 19,3 millions de comptes actifs. Ce nombre est passé à 51,2 millions à la fin de l’exercice 2020. Cependant, la croissance a légèrement ralenti au cours de ces années. La croissance du nombre de comptes actifs par trimestre au cours de l’exercice 2018 a varié entre 40 % et 46 % sur la même période. Au cours de l’exercice 2020, cette fourchette était tombée à 37 % à 42 % d’une année sur l’autre. Le taux de croissance des comptes actifs a continué de décélérer au cours de l’exercice 2021, ralentissant à 34,7 % en glissement annuel au premier trimestre, puis à 28,1 % en glissement annuel au deuxième trimestre et à 22,6 % en glissement annuel au troisième trimestre. Les analystes s’attendent à ce que cette tendance se poursuive au quatrième trimestre de l’exercice 2021, avec une croissance estimée à seulement 16,3 % en glissement annuel. même période. Ce serait le taux de croissance trimestriel le plus lent depuis au moins quatre ans.
