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Leçon principale
- Les analystes estiment le BPA ajusté à 1,91 $, contre 1,46 $ au quatrième trimestre de l’exercice 2020.
- Les revenus de Microsoft Azure devraient croître fortement d’une année sur l’autre, mais lentement par rapport au trimestre précédent et au troisième trimestre de l’exercice 2021.
- Les revenus devraient augmenter à mesure que Microsoft accélère sa croissance par le biais d’acquisitions.
Microsoft Corporation (MSFT) s’est lancé dans une série d’acquisitions dans un contexte de solides performances financières au cours de l’année écoulée, en acquérant des sociétés dans les secteurs de la santé, de l’intelligence artificielle (IA) et de la cybersécurité. En avril, la société a accepté d’acheter la société de reconnaissance vocale AI Nuance Communications Inc. (NUAN) pour 16 milliards USD. Plus tôt ce mois-ci, Microsoft a annoncé avoir accepté de payer plus de 500 millions de dollars à la société de logiciels de sécurité RiskIQ Inc. dans un contexte d’augmentation des cyberattaques à grande échelle.
Les investisseurs évalueront l’impact à long terme de ces transactions et les dernières performances financières de la société lorsqu’elle publiera ses résultats le 27 juillet 2021 pour le quatrième trimestre de l’exercice 21. L’exercice 2021 de Microsoft se termine le 30 juin. Les analystes s’attendent à une forte croissance d’une année sur l’autre du bénéfice par action (BPA) ajusté et des revenus de l’entreprise.
Les investisseurs se concentreront également sur la croissance annuelle des revenus d’Azure, un composant clé de l’activité cloud computing de Microsoft qui fournit une suite complète de services aux développeurs, aux professionnels de l’informatique et aux entreprises. Les analystes s’attendent à une forte croissance des revenus d’Azure, bien qu’à son rythme le plus lent depuis au moins quatre ans.
L’action Microsoft a surperformé l’ensemble du marché au cours de l’année écoulée, mais cette surperformance n’a commencé qu’à la fin juin 2021. L’action Microsoft a suivi le rythme du marché de la mi-juillet 2020 jusqu’au début novembre 2020 environ. Ensuite, elle a généralement sous-performé jusqu’à la mi-juin 2021. L’action Microsoft a généré un rendement total de 44,4 % au cours de l’année écoulée. au cours de la dernière année, dépassant le rendement total du S&P 500 de 36,4 %.
Historique des bénéfices de Microsoft
Les actions ont chuté après que Microsoft a publié ses résultats financiers du troisième trimestre de l’exercice 2021, malgré des bénéfices et des revenus supérieurs aux estimations des analystes. Le BPA ajusté a augmenté de 39,4 % par rapport au trimestre précédent. Le chiffre d’affaires a augmenté de 19,1% sur la même période. Il s’agit du taux de croissance le plus rapide pour l’un ou l’autre indice depuis au moins 17 trimestres. La société a noté que l’adoption du numérique continue de s’accélérer dans le contexte de la pandémie actuelle de COVID-19, alors que de plus en plus d’entreprises déplacent leurs opérations vers le cloud.
Microsoft a également dépassé les attentes des analystes en matière de bénéfices et de revenus au deuxième trimestre de l’exercice 2021. Le BPA ajusté a augmenté de 34,1 % d’une année sur l’autre, poursuivant la tendance à l’accélération amorcée au dernier trimestre. Le chiffre d’affaires a augmenté de 16,7 %, le rythme le plus rapide depuis le premier trimestre de l’exercice 2019. L’entreprise souligne le rôle de sa plateforme cloud complète dans l’accélération de la transformation numérique décrite ci-dessus.
Les analystes s’attendent à ce que les solides résultats financiers de Microsoft se poursuivent au quatrième trimestre de l’exercice 2021, bien que plus lentement qu’au troisième trimestre. Le BPA ajusté devrait augmenter de 30,7 % alors que les revenus augmentent de 16,4 % d’un trimestre à l’autre. Pour l’ensemble de l’exercice 2021, les analystes prévoient que le BPA ajusté augmentera de 34,1 % alors que le chiffre d’affaires annuel augmentera de 16,2 %. Ce serait le rythme le plus rapide pour l’un ou l’autre indice depuis au moins six ans.
| Statistiques clés de Microsoft | |||
|---|---|---|---|
| Estimations pour le quatrième trimestre 2021 (exercice fiscal) | Quatrième trimestre 2020 (exercice) | Quatrième trimestre 2019 (exercice) | |
| Bénéfice ajusté par action ($) | 1,91 | 1,46 | 1,37 |
| Revenus (G$) | 44.3 | 38,0 | 33,7 |
| Croissance annuelle du chiffre d’affaires de Microsoft Azure (%) | 43.1 | 46,7 | 63,5 |
Source: Alpha affiché
Chiffres clés
Comme mentionné ci-dessus, les investisseurs se concentreront également sur la croissance des revenus d’Azure, qui s’ajoute à des services tels que SQL Server et Visual Studio, qui font partie du segment Intelligent Cloud de Microsoft. Azure est une plate-forme cloud qui fournit aux développeurs, aux professionnels de l’informatique et aux entreprises un ensemble d’outils et de services pouvant être utilisés pour les services de mise en réseau, de stockage, d’applications Web et mobiles, l’IA, l’Internet des objets (IoT) et une foule d’autres besoins informatiques. À la fin du premier trimestre 2021, il détenait environ 20 % du marché mondial du cloud, estimé à 150 milliards de dollars. Azure de Microsoft est juste derrière Amazon Web Services d’Amazon.com Inc. (AMZN) en termes de part de marché mondiale du cloud. Azure devrait bénéficier d’une autre acquisition récente de Microsoft : la technologie Network Cloud (T) d’AT&T Inc. AT&T exploitera toujours son réseau, mais Microsoft gérera les opérations cloud 5G de l’opérateur sans fil.
Azure est devenu un moteur de croissance clé chez Microsoft ces dernières années, dépassant la croissance globale des revenus de l’entreprise. Malgré ses performances exceptionnelles, le taux de croissance a ralenti. Le chiffre d’affaires annuel d’Azure a augmenté de 115,5 % au cours de l’exercice 2016 et a décéléré chaque année depuis lors, ralentissant à 56,3 % au cours de l’exercice 2020. Au premier trimestre de l’exercice 2021, le chiffre d’affaires trimestriel d’Azure a poursuivi cette tendance, augmentant à un rythme de 44,9 % d’une année sur l’autre. Cependant, cette croissance a recommencé à s’accélérer, en hausse de 47,2 % sur un an au deuxième trimestre et de 50,4 % sur un an au troisième trimestre. Les analystes s’attendent à ce que les revenus d’Azure augmentent de 43,1 % au quatrième trimestre de l’exercice 2021, à contre-courant de la tendance à l’accélération, mais toujours à un rythme soutenu. Pour l’ensemble de l’exercice 2021, les analystes prévoient que les revenus d’Azure augmenteront de 45,2 % pour atteindre 29,6 milliards de dollars. Si les estimations des analystes concernant les revenus d’Azure et de l’ensemble de l’entreprise sont correctes, Azure représentera environ 18 % des revenus totaux de Microsoft.
