CalculatriceCliquez pour ouvrir
Leçon principale
- Les analystes s’attendent à un BPA ajusté de 11,66 (RMB) contre 9,20 (RMB) au quatrième trimestre de l’exercice 2020.
- La croissance annuelle positive de la consommation devrait continuer de ralentir tant d’une année sur l’autre que séquentiellement.
- La croissance des revenus a fortement augmenté d’une année sur l’autre et de manière séquentielle dans le contexte de la pandémie et de la reprise économique de la Chine.
Alibaba Group Holding Ltd. (BABA), la société de commerce électronique basée en Chine, a connu une croissance considérable grâce à la forte activité des consommateurs pendant la pandémie de COVID-19 et à la reprise économique en Chine. L’entreprise est devenue une force économique si puissante qu’Alibaba fait face à une pression croissante de la part des régulateurs chinois en raison de préoccupations antitrust. En avril, Alibaba a été condamné à une amende de 2,8 milliards de dollars par les autorités chinoises à la suite d’une enquête.
Les investisseurs observeront comment Alibaba gère ces forces lorsque la société publiera ses résultats le 13 mai 2021 pour le quatrième trimestre de l’exercice 21. L’exercice financier (FY) d’Alibaba se termine en mars. Les analystes s’attendent à ce que la société fasse état d’une saine croissance du bénéfice ajusté par action (BPA) et d’une croissance significative des revenus d’une année sur l’autre (YOY). Notez que l’action Alibaba mentionnée dans cette histoire représente les actions de dépôt américaines (ADS) cotées au Nasdaq sous le symbole BABA.
Les investisseurs se concentreront également sur la base annuelle de consommateurs actifs d’Alibaba en Chine, également appelée « acheteurs actifs ». Cette mesure clé est une mesure du nombre d’utilisateurs effectuant des achats sur sa plateforme. Les analystes s’attendent à ce que la consommation annuelle active augmente, mais au rythme le plus lent depuis au moins 14 trimestres.
Les actions d’Alibaba ont connu une année volatile. Après s’être négociées à peu près en ligne avec le marché début 2020, les actions d’Alibaba ont éclaté en juillet, surperformant le S&P 500 jusqu’en décembre. Les actions d’Alibaba sont ensuite tombées en dessous du marché fin décembre et ont largement sous-performé depuis lors, à l’exception des échanges de marché à court terme entre la mi-janvier et la mi-février. Dans l’ensemble, Alibaba a nettement sous-performé le marché dans son ensemble, avec un rendement total. Le rendement sur un an est de 14,7 %, contre 46,9 % pour le S&P 500.
Historique des bénéfices d’Alibaba
Les performances boursières mitigées d’Alibaba contrastent avec l’historique des bénéfices de la société, qui a connu au moins quatre années de croissance trimestrielle. Cependant, la croissance du BPA ajusté trimestriel de la société a encore fluctué considérablement, passant de 1,2 % au premier trimestre de l’exercice 2019 à 64,7 % au premier trimestre de l’exercice 2018. La performance du BPA ajusté pendant la pandémie s’est située au milieu de cette fourchette. Actuellement, les analystes s’attendent à une croissance du BPA ajusté de 26,7 % en glissement annuel au quatrième trimestre de l’exercice 2021 à 11,66 RMB (environ 1,82 $). Cela dépasse la croissance de 7,4 % sur un an au quatrième trimestre de l’exercice 2020, mais est inférieur à la croissance de 37,2 % du deuxième trimestre de l’exercice 2021.
Le taux de croissance des revenus de l’entreprise est de plus en plus stable. Pour l’ensemble de l’exercice 2017, de l’exercice 2018 et de la majeure partie de l’exercice 2019, Alibaba a enregistré une croissance trimestrielle de son chiffre d’affaires de 50 à 60 % d’une année sur l’autre. Ce nombre a ralenti jusqu’aux années 30 et 40 pour la majeure partie de l’exercice 2020 et de l’exercice 2021, à l’exception d’une croissance de 22,3 % au quatrième trimestre de l’exercice 2020. Les estimations consensuelles suggèrent que la société augmentera ses revenus trimestriels de 57,4 % au quatrième trimestre de l’exercice 2021.
| Statistiques clés d’Alibaba | |||
|---|---|---|---|
| Estimations pour le quatrième trimestre de l’exercice 2021 | T4 de l’exercice 2020 | 4ème trimestre de l’exercice 2019 | |
| Bénéfice ajusté par action (RMB) | 11,66 (environ 1,82 USD) | 9h20 | 8.57 |
| Revenus (RMB, milliards) | 179,9 | 114.3 | 93,5 |
| Consommateurs actifs annuels en Chine (millions) | 791.4 | 726,0 | 654,0 |
Source: Alpha affiché
Chiffres clés
Comme mentionné, les investisseurs se concentreront également sur la base de consommateurs actifs annuels d’Alibaba en Chine. Cette mesure clé suit le nombre total de comptes d’utilisateurs qui ont passé au moins une commande confirmée sur les marchés de détail chinois d’Alibaba au cours des 12 derniers mois. Cette mesure ignore si la transaction a réellement été réglée ou non. La fidélisation et l’engagement des consommateurs actifs sont essentiels au modèle commercial d’Alibaba, qui consiste en grande partie à vendre des services de marketing aux commerçants qui vendent leurs produits sur la plateforme en ligne de l’entreprise. Plus Alibaba attire de consommateurs actifs, plus il est probable qu’elle génère des revenus publicitaires auprès de ces vendeurs. Mais des consommateurs plus actifs signifient également une plus grande exposition aux activités cloud et de divertissement d’Alibaba, domaines clés de la croissance future.
Le nombre annuel de clients actifs d’Alibaba a augmenté au cours des 15 derniers trimestres, mais à un rythme décroissant. Après une croissance en pourcentage de l’ordre de 20 entre le quatrième trimestre de l’exercice 2018 et le troisième trimestre de l’exercice 2019, la croissance a progressivement ralenti. Au cours des trois premiers trimestres de l’exercice 2021, le nombre de clients actifs d’une année sur l’autre a augmenté de 10,1 % ou moins. Les analystes s’attendent à ce que l’entreprise annonce une croissance annuelle de 9,0 % dans le secteur au quatrième trimestre de l’exercice 2021, le rythme le plus lent depuis le premier trimestre de l’exercice 2018.
