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Leçon principale
- Les analystes estiment le BPA ajusté à 3,30 $, contre 1,80 $ au premier trimestre de l’exercice 21.
- La marge brute devrait être stable d’une année sur l’autre, mais proche des sommets historiques.
- Les revenus devraient augmenter dans un contexte de forte demande pour les jeux et le cloud computing.
Nvidia Corp. (NVDA) a vu ses bénéfices et ses revenus grimper en flèche dans un contexte d’essor des secteurs du jeu et du cloud computing dû à la pandémie. Le boom des cryptomonnaies a également stimulé la demande pour les puces semi-conductrices de Nvidia, utilisées par les mineurs de monnaie numérique. Mais cela crée également un problème potentiellement important pour l’entreprise. La demande croissante de technologie informatique a conduit à une pénurie mondiale de puces, laissant Nvidia vulnérable. C’est parce qu’il s’agit d’un fabricant de puces en faillite qui se spécialise dans la fabrication de puces pour d’autres sociétés.
Les investisseurs surveilleront de près l’impact de ces forces sur les résultats et les bénéfices de Nvidia lorsque la société publiera ses résultats après la clôture du marché le 26 mai 2021 pour le premier trimestre de l’exercice 2022. L’exercice 2021 (FY) de Nvidia se termine le 31 janvier 2021. Les analystes s’attendent à une forte croissance du bénéfice ajusté par action (BPA) et des revenus.
Les investisseurs se concentreront également sur la marge brute de Nvidia, une mesure clé pour les vendeurs de biens qui fournit un indicateur du profit généré par chaque dollar de chiffre d’affaires. Les entreprises qui maintiennent leurs coûts à un niveau bas peuvent générer des marges bénéficiaires plus élevées lorsqu’elles rivalisent sur les prix. Les analystes ne s’attendent pratiquement à aucun changement dans la marge brute de l’entreprise par rapport au trimestre précédent.
Les actions Nvidia ont surperformé l’ensemble du marché au cours de l’année écoulée. L’écart de performance du titre avec le reste du marché a commencé à se creuser fin juin de l’année dernière. Même si sa volatilité s’est accrue ces derniers mois, le titre a suivi une tendance à la hausse au cours des deux dernières semaines. L’action Nvidia a généré un rendement total de 79,7 % au cours des 12 derniers mois, bien supérieur au rendement total de 40,0 % du S&P 500. Nvidia a récemment annoncé un fractionnement d’actions de 4 pour 1, qui devrait permettre aux investisseurs d’accéder plus facilement à la propriété si elle est approuvée.
Historique des bénéfices de Nvidia
Les actions de Nvidia ont d’abord augmenté après la publication des résultats de la société pour le quatrième trimestre de l’exercice 2021, puis ont continué de baisser au cours des semaines suivantes. Le BPA ajusté a augmenté de 64,3 % par rapport au trimestre précédent. Le chiffre d’affaires a augmenté de 61,1 %, marquant le taux de croissance le plus rapide depuis le premier trimestre 2019. Nvidia a déclaré que ses plates-formes de jeux et de centres de données ont généré des revenus records au cours du trimestre et de l’année complète de l’exercice 2021.
Au troisième trimestre de l’exercice 2021, le BPA ajusté a augmenté de 63,2 %. Mais même ce rythme soutenu a été le plus lent des quatre derniers trimestres. Les revenus ont augmenté de 56,8 % par rapport à la même période il y a trois mois. Les résultats de la société ont été tirés par des revenus record provenant des jeux et des centres de données. Nvidia a également souligné son accord pour acquérir la société de conception de semi-conducteurs Arm Ltd. basée au Royaume-Uni, annoncé pour la première fois le 13 septembre 2020.
Les analystes s’attendent à ce que la forte croissance du BPA ajusté et des revenus se poursuive au premier trimestre de l’exercice 2022. Le BPA ajusté devrait croître de 83,1 %, ce qui serait la croissance la plus rapide depuis le premier trimestre de l’exercice 2021. Les revenus devraient croître de 75,5 %, ce qui en fait le taux de croissance le plus rapide depuis au moins 19 trimestres. Pour l’ensemble de l’exercice 2022, les analystes s’attendent à ce que le BPA ajusté augmente de 37,2 % alors que les revenus augmentent de 34,4 %, un ralentissement par rapport à la forte croissance de l’année dernière.
| Statistiques clés de Nvidia | |||
|---|---|---|---|
| Estimations pour le premier trimestre de l’exercice 2022 | Premier trimestre de l’exercice 2021 | Premier trimestre de l’exercice 2020 | |
| Bénéfice ajusté par action ($) | 3h30 | 1,80 | 0,88 |
| Revenus (G$) | 5.4 | 3.1 | 2.2 |
| Marge bénéficiaire brute (%) | 65,8 | 65,8 | 59,0 |
Source: Alpha affiché
Chiffres clés
Comme mentionné ci-dessus, les investisseurs se concentreront également sur la marge brute de Nvidia, une mesure clé calculée comme le revenu total moins le coût des marchandises vendues (COGS). Il est ensuite généralement divisé par le chiffre d’affaires total pour l’exprimer sous forme de pourcentage, ce qui permet une comparaison facile entre différentes périodes ou entreprises. Les semi-conducteurs sont une marchandise, ce qui signifie qu’ils sont dans une large mesure fongibles et que leurs prix sont très cycliques. Les vendeurs de ces produits ont un pouvoir de fixation des prix limité, ce qui signifie qu’il est essentiel de maintenir les coûts à un niveau bas pour maximiser les profits lorsque les temps sont bons.
La marge brute annuelle de Nvidia est en hausse chaque année depuis au moins l’exercice 2017. De 56,8 % au cours de l’exercice 2016, la marge brute annuelle est passée à 65,7 % au cours de l’exercice 2021. Au cours des quatre derniers trimestres, la marge brute de chaque trimestre s’est située entre 65 et 66 %. Les analystes s’attendent à ce que la marge brute trimestrielle au premier trimestre de l’exercice 22 se situe près de l’extrémité supérieure de cette fourchette, essentiellement inchangée par rapport au trimestre de l’année dernière. Pour l’ensemble de l’exercice 2022, les analystes s’attendent à une légère hausse de la marge brute annuelle pour atteindre 66,0 %, ce qui serait le plus élevé depuis au moins sept ans.
