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Leçon principale
- Les analystes estiment le BPA à 2,89 $, contre 3,75 $ au premier trimestre de l’exercice 21.
- Le nombre d’abonnements payants au streaming dans le monde devrait augmenter d’année en année, mais au rythme le plus lent depuis plus de trois ans.
- Les revenus devraient augmenter, quoique à un rythme plus lent, alors que Netflix fait face à une concurrence croissante sur le marché des médias en streaming.
Netflix Inc. (NFLX) a mieux résisté à la pandémie de COVID-19 que de nombreuses autres entreprises en 2020, les clients restant chez eux et se tournant de plus en plus vers les services de streaming pour se divertir. Mais la croissance de l’entreprise a fortement ralenti tout au long de 2021. Au cours des derniers mois, l’entreprise a ajusté son approche pour lutter contre le ralentissement, en augmentant les prix de ses services au Canada et aux États-Unis, en limitant le partage de mots de passe et en envisageant de vendre de la publicité.
Les investisseurs surveilleront comment Netflix surmonte ces défis lorsque la société publiera ses résultats le 19 avril 2022 pour le premier trimestre de l’exercice 22. Les analystes prévoient que Netflix verra son bénéfice par action (BPA) trimestriel baisser pour la première fois depuis le quatrième trimestre de l’exercice 2020. Les revenus devraient croître à leur rythme le plus lent depuis plus de trois ans.
Les investisseurs se concentreront également sur les abonnements mondiaux payants au streaming de Netflix, une mesure clé de la base d’utilisateurs monétisables de Netflix. La base d’abonnés de la société a atteint plus de 200 millions au quatrième trimestre 2020, mais la croissance a considérablement ralenti au cours des derniers trimestres. Au premier trimestre de l’exercice 2022, les analystes s’attendent à ce que la croissance du nombre d’abonnés continue de diminuer de manière séquentielle et d’une année sur l’autre (YOY).
L’action Netflix a nettement sous-performé l’ensemble du marché au cours de l’année écoulée. Après un rallye amorcé en août 2021 et culminé en novembre, l’action Netflix a chuté. Le titre a encore plongé après l’annonce de ses résultats trimestriels et annuels 2021 en janvier de cette année. Le titre a essentiellement évolué latéralement depuis lors et était en baisse jusqu’en avril. Au 13 avril 2022, l’action Netflix avait généré un rendement total sur 1 an de -36,7 %, bien derrière le rendement total de 7,4 % du S&P 500.
Historique des revenus de Netflix
Netflix a connu un revirement spectaculaire en 2021, avec une croissance du BPA de 84,8 %, sa croissance la plus rapide depuis 2018. Mais malgré ce chiffre impressionnant, la croissance a ralenti tout au long de l’année. Le BPA de Netflix a augmenté de 138,9 % au premier trimestre, mais a ralenti à 86,8 % au deuxième trimestre, 83,3 % au troisième trimestre et 11,8 % au quatrième trimestre. Pour le premier trimestre de l’exercice 2022, les analystes prédisent que Netflix annoncera une baisse de 22,9 % du BPA en glissement annuel.
La performance des revenus de Netflix au cours des derniers trimestres reflète une baisse générale et continue de la croissance du nombre d’abonnés. Tout au long des exercices 2019 et 2020, la société a enregistré une croissance constante de ses revenus d’environ 20 à 30 % chaque trimestre. Cette croissance a commencé à se stabiliser après le premier trimestre 2021. La croissance a ralenti, passant de 19,4 % en glissement annuel au deuxième trimestre à 16,0 % au quatrième trimestre. Au premier trimestre de l’exercice 2022, les analystes prévoient un rythme encore plus lent, les publications de Netflix estimant une croissance des revenus à 10,8 %.
| Statistiques clés de Netflix | |||
|---|---|---|---|
| Estimations pour le premier trimestre de l’exercice 2022 | Premier trimestre de l’exercice 2021 | Premier trimestre de l’exercice 2020 | |
| Bénéfice par action ($) | 2,89 | 3,75 | 1,57 |
| Revenus (G$) | 7.9 | 7.2 | 5.8 |
| Abonnement Global Streaming Premium (M) | 224,5 | 207,6 | 182,9 |
Source: Affichages alpha
Chiffres clés
Comme mentionné ci-dessus, les investisseurs se concentreront également sur l’abonnement mondial premium au streaming de Netflix, également connu sous le nom d’abonnement mondial premium au streaming. Cette mesure montre le nombre d’utilisateurs mondiaux qui se sont inscrits et ont payé un abonnement pour recevoir des services de streaming. Actuellement, les abonnements au streaming constituent la principale source de revenus de Netflix. Cependant, le streaming vidéo est devenu de plus en plus compétitif ces dernières années et Netflix est désormais confronté aux menaces de concurrents tels que Apple TV+ d’Apple Inc. (AAPL), (DIS) Disney+ de Walt Disney Co., Amazon Prime Video d’Amazon.com Inc. (AMZN) et (T) HBO Max d’AT&T Inc. Pour attirer de nouveaux abonnés, les entreprises dépensent davantage en contenu.
Malgré cette concurrence, Netflix a connu une croissance significative des abonnements payants au streaming ces dernières années. Au cours des trois années allant du premier trimestre de l’exercice 2019 au quatrième trimestre de l’exercice 2021, le nombre de membres de Netflix est passé de 148,9 millions à 221,8 millions, soit une augmentation de 49,0 %. Mais ces chiffres solides ne suggèrent pas que la croissance du nombre d’abonnés a fortement ralenti en 2021. Cette année-là, la croissance du nombre d’abonnés a décéléré, passant de 13,6 % au premier trimestre à 8,9 % au quatrième trimestre. Au premier trimestre de l’exercice 2022, les analystes s’attendent à ce que le ratio baisse à 8,1 % sur la même période.