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Leçon principale
- Les analystes estiment le BPA à 2,97 $, contre 1,57 $ au premier trimestre de l’exercice 2020.
- Les abonnements payants mondiaux devraient croître à un rythme plus lent par rapport à la même période de l’année dernière.
- Les revenus devraient afficher une croissance saine malgré la concurrence croissante des autres plateformes de streaming.
Netflix Inc. (NFLX) vient de connaître une année importante puisque son nombre total d’abonnés dépasse les 200 millions malgré la concurrence croissante des nouveaux concurrents du streaming. Cette croissance est alimentée par le fait que des millions de consommateurs se réfugient chez eux et cherchent à diffuser des divertissements en continu au milieu de la pandémie de COVID-19.
Les investisseurs chercheront à voir dans quelle mesure ces gains d’abonnement renforcent les résultats financiers de Netflix lorsque la société publiera ses résultats après la clôture du marché le 20 avril 2021 pour le premier trimestre de l’exercice 2021. Les analystes s’attendent à une forte croissance du bénéfice par action (BPA) et des revenus.
Les investisseurs se concentreront également sur le nombre mondial d’abonnés payants de Netflix, une mesure clé de sa base d’utilisateurs monétisables. Après avoir dépassé les 200 millions à la fin de l’exercice 2020, les analystes s’attendent à ce que le nombre total d’abonnements continue de croître, même si la croissance d’une année sur l’autre (YOY) devrait être la plus lente depuis au moins 18 trimestres.
Les actions Netflix ont été à la traîne du marché au sens large au cours de l’année écoulée, même si elles ont surperformé au cours des dernières années. Les avertissements de certains analystes au milieu de 2020 selon lesquels le titre était surévalué pourraient avoir ralenti la reprise de Netflix après son effondrement provoqué par la pandémie plus tôt cette année. Les actions Netflix ont généré un rendement total de 24,5 % au cours de l’année écoulée, soit la moitié du rendement total de 49,5 % du S&P 500.
Historique des revenus de Netflix
Le titre a initialement reçu un coup de pouce significatif à la suite du rapport sur les résultats du quatrième trimestre de l’exercice 2020 de la société, poussant les actions vers de nouveaux sommets. Mais il a réalisé la plupart de ces gains au cours de la semaine et demie suivante. Le BPA a chuté de 8,5 % par rapport au trimestre de l’année dernière, la première baisse depuis le deuxième trimestre de l’exercice 2019. Les revenus ont augmenté de 21,5 %, mais il s’agit du taux de croissance le plus lent depuis au moins 20 trimestres. Netflix a déclaré que la baisse des bénéfices reflétait une perte de trésorerie latente de 258 millions de dollars due à la réévaluation du taux de change de sa dette libellée en euros.
Au troisième trimestre de l’exercice 2020, le BPA de Netflix a augmenté de 18,4 % tandis que les revenus ont augmenté de 22,7 % par rapport aux trois mêmes mois de l’année dernière. En excluant la baisse du BPA au dernier trimestre de l’exercice 2018 et au deuxième trimestre de l’exercice 2019, il s’agit du taux de croissance des bénéfices le plus lent depuis le premier trimestre de l’exercice 2016. La croissance des revenus trimestriels a poursuivi une tendance au ralentissement amorcée au dernier trimestre de l’exercice 2019. Les actions ont plongé après la publication du rapport et n’ont réalisé que des gains modestes au cours des trois mois suivants.
Les analystes s’attendent actuellement à une accélération de la croissance du BPA et des revenus au premier trimestre de l’exercice 21 par rapport aux trimestres récents, respectivement. Le BPA devrait croître de 89,3 %, ce qui serait le taux le plus rapide depuis l’augmentation de 165,0 % annoncée au deuxième trimestre de l’exercice 2020. Les revenus devraient croître de 23,8 %, également le taux le plus rapide depuis le deuxième trimestre de l’exercice 2020. Pour l’ensemble de l’exercice 2021, les analystes s’attendent à une croissance du BPA de 63,2 %, ce qui serait le taux le plus rapide depuis l’exercice 2018. Le chiffre d’affaires annuel devrait croître 20,2%, ce qui serait le rythme le plus lent depuis au moins huit ans.
| Statistiques clés de Netflix | |||
|---|---|---|---|
| Estimations pour le premier trimestre 2021 (exercice fiscal) | Premier trimestre 2020 (exercice fiscal) | Premier trimestre 2019 (exercice) | |
| Bénéfice par action ($) | 2,97 | 1,57 | 0,76 |
| Revenus (G$) | 7.1 | 5.8 | 4.5 |
| Abonnés payants mondiaux (M) | 209,8 | 182,9 | 148,9 |
Source: Alpha affiché
Chiffres clés
Comme mentionné ci-dessus, les investisseurs se concentreront également sur les abonnés premium mondiaux de Netflix, que la société appelle « membres premium mondiaux du streaming ». Cette mesure mesure le nombre d’utilisateurs mondiaux qui se sont inscrits et ont payé des abonnements à des services de streaming. La stratégie principale de Netflix est de développer son activité d’abonnement au streaming à l’échelle mondiale, car il s’agit de la principale source de revenus de l’entreprise. Cette stratégie est devenue de plus en plus difficile dans un contexte de concurrence croissante de la part de nouveaux services de streaming tels que Disney+ de Walt Disney Co. (DIS) et Apple TV+ d’Apple Inc. (AAPL) et Peacock de NBCUniversal. Quibi, une application de streaming mobile lancée au début de l’année dernière, a fermé ses portes en raison d’une audience inférieure aux prévisions, signe que même Avec la demande croissante de streaming pendant la pandémie, il existe une forte concurrence pour les téléspectateurs.
Le nombre total d’abonnés payants de Netflix dans le monde est passé de 54,5 millions à la fin de l’exercice 2014 à 203,7 millions à la fin de l’exercice 2020, soit une multiplication par près de quatre en six ans. Mais à mesure que le nombre total d’abonnés augmente, il devient de plus en plus difficile de maintenir cette croissance. Le nombre d’abonnés payants dans le monde a augmenté à un rythme de 31,5 % au cours de l’exercice 2014. Ce rythme a connu une tendance à la baisse depuis lors, ralentissant à 20,0 % au cours de l’exercice 2019. Alors que la demande de streaming a augmenté l’année dernière, la croissance mondiale des abonnés payants s’est également légèrement accélérée, en hausse de 21,9 %. Cependant, Netflix pourrait avoir plus de mal à maintenir ce taux de croissance à mesure que sa base d’utilisateurs totale s’agrandit. Ce défi se reflète dans les estimations des analystes pour le premier trimestre et l’ensemble de l’exercice 2021. Les analystes s’attendent à ce que la base mondiale d’abonnés payants de Netflix augmente de 14,7 % d’une année sur l’autre au premier trimestre de l’exercice 2021. Pour l’ensemble de l’exercice 2021, les analystes estiment que le nombre total d’abonnés augmentera de 12,9 % pour atteindre 229,8 millions.
