Aperçu du rapport sur les résultats du deuxième trimestre de l’exercice 2021 de Pfizer : ce qu’il faut rechercher

Pfizer Inc. (PFE), l’une des plus grandes sociétés pharmaceutiques mondiales, a distribué ces derniers mois plus de 160 millions de doses du vaccin Covid-19 qu’elle a développé en partenariat avec BioNTech SE (BNTX). Cela pourrait n’être que le début de l’essor des ventes de Pfizer, car la demande mondiale pour le vaccin devrait rester élevée pendant plusieurs années. Rien qu’en 2021, les analystes s’attendent à ce que le vaccin représente la quasi-totalité de l’augmentation des revenus de 31 milliards de dollars de l’entreprise, augmentant son chiffre d’affaires total de près de 75 % à 73,2 milliards de dollars.

De nombreux autres facteurs pourraient affecter les ventes futures du vaccin Pfizer contre la COVID-19. Ces derniers mois, la société a commencé à tester le vaccin chez des enfants dès l’âge de 6 mois. Le vaccin de Pfizer fait actuellement l’objet d’une autorisation d’utilisation d’urgence (EUA) par la Food and Drug Administration (FDA) des États-Unis pour les personnes âgées de 12 ans et plus. Si le vaccin est approuvé pour les jeunes enfants, il est probable que la société vendra davantage de doses à mesure que les pays du monde étendront leurs programmes de vaccination.

Un autre moteur potentiel des achats de vaccins serait les injections de rappel pour les personnes vulnérables à la montée des variantes du COVID-19, telles que la variante contagieuse Delta. Fin juillet, l’administration Biden a déclaré qu’elle s’attendait à ce que certaines personnes aient besoin d’une troisième injection du vaccin Pfizer pour maintenir leur protection. Si cela se produit, la demande pour le vaccin Pfizer pourrait encore augmenter. Actuellement, les Centers for Disease Control and Prevention (CDC) affirment que le besoin de rappels n’a pas été déterminé et ne recommande pas de doses supplémentaires.

Les investisseurs observeront l’impact de ces forces sur la croissance de Pfizer lorsque la société publiera ses résultats le 28 juillet 2021 pour le deuxième trimestre de l’exercice 2021. Pour le deuxième trimestre, les analystes s’attendent à la deuxième croissance des bénéfices ajustés la plus rapide depuis au moins 14 trimestres, bien qu’elle soit plus lente que celle du premier trimestre le plus récemment publié. Les analystes prévoient la croissance des revenus la plus rapide depuis plus de trois ans au deuxième trimestre.

L’action Pfizer a eu du mal à suivre le rythme du marché au sens large au cours de l’année écoulée. L’action de la société n’a surperformé le marché que pendant deux courtes périodes : fin juillet et début août 2020, puis à nouveau début décembre. Après son plus haut de décembre, l’action Pfizer est tombée à un plus bas début mars 2021 avant de remonter régulièrement jusqu’en juillet. Cependant, au 26 juillet, Pfizer était toujours à la traîne par rapport au marché dans son ensemble. Les actions de la société ont généré un rendement total sur 1 an de 22,4 %, inférieur au rendement total de 36,5 % du S&P 500.

Historique des bénéfices de Pfizer

Pfizer a connu une baisse consécutive de cinq trimestres de BPA ajusté, commençant au troisième trimestre de l’exercice 2019 et se terminant au troisième trimestre de l’exercice 2020. Le dernier trimestre de 2019, avant le début de la pandémie de COVID-19, a connu la baisse la plus importante, avec une baisse du BPA ajusté de 42,7 %. Mais Pfizer a inversé cette tendance un an plus tard, à partir du quatrième trimestre de l’exercice 2020. Le BPA ajusté a augmenté de 16,0 % en glissement annuel au cours de ce trimestre et s’est accéléré pour atteindre 47,1 % en glissement annuel au premier trimestre de l’exercice 2021. Au cours de ce trimestre, Pfizer a enregistré sa plus forte hausse de BPA ajusté depuis au moins trois ans. Les analystes s’attendent désormais à un léger ralentissement de la croissance, à 23,8% sur la même période.

Bien que la croissance des bénéfices puisse ralentir, les analystes s’attendent à une accélération de la croissance des revenus au deuxième trimestre de l’exercice 2021. Pfizer a enregistré six trimestres consécutifs de baisse des revenus au troisième trimestre de l’exercice 2020. À l’instar du BPA ajusté, la croissance des revenus s’est accélérée et s’est établie à 11,8 % en glissement annuel au quatrième trimestre de l’exercice 2020. En raison de la distribution mondiale du vaccin Pfizer contre le COVID-19 au premier trimestre de l’exercice 2021, les revenus ont augmenté de 44,6 %. Les analystes prévoient une croissance plus rapide au deuxième trimestre de l’exercice 21, avec un chiffre d’affaires en hausse de 90,8 % sur un an. Les analystes s’attendent à ce que le chiffre d’affaires pour le trimestre s’élève à 18,7 milliards de dollars, de loin le chiffre d’affaires trimestriel le plus élevé depuis au moins le premier trimestre 2018.