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Leçon principale
- Les analystes estiment le BPA à 3,14 $, contre 1,59 $ au deuxième trimestre de l’exercice 2020.
- Le nombre d’abonnés au streaming payant dans le monde devrait croître d’une année sur l’autre au rythme le plus lent depuis au moins 14 trimestres.
- La croissance des revenus devrait ralentir à mesure que le marché du streaming montre des signes de saturation.
Netflix Inc. (NFLX) se prépare à se développer dans les jeux vidéo alors que la croissance du nombre d’abonnés dans son activité principale de streaming de divertissement ralentit. Les principaux facteurs sont un marché du streaming de plus en plus saturé et l’assouplissement des restrictions liées au COVID-19 dans de nombreux pays, obligeant les consommateurs à passer moins de temps à la maison. Netflix a récemment embauché Mike Verdu, PDG de Facebook Inc. (FB), un vétéran de l’industrie du jeu vidéo, pour renforcer l’équipe de développement de jeux vidéo de l’entreprise.
Les investisseurs surveilleront de près les détails de la stratégie de jeu et des performances financières de Netflix lorsque la société publiera ses résultats le 20 juillet 2021 pour le deuxième trimestre de l’exercice 2021. Les analystes s’attendent à une forte hausse du bénéfice par action (BPA) alors que la croissance des revenus devrait ralentir pour atteindre son rythme le plus lent depuis au moins 15 trimestres.
Les investisseurs examineront également un autre indicateur clé dans le rapport sur les résultats : le nombre mondial d’abonnés au streaming payant de Netflix, une mesure clé de la base d’utilisateurs monétisables de l’entreprise. Cette base d’utilisateurs a dépassé les 200 millions à la fin de l’exercice 2020, mais la croissance a considérablement ralenti en raison d’une concurrence accrue et de l’assouplissement des restrictions liées à la pandémie qui ont fait du divertissement hors domicile une option viable. Les analystes s’attendent à ce que la croissance au deuxième trimestre de l’exercice 2021 augmente au rythme le plus lent depuis 14 trimestres.
Les actions de Netflix ont été considérablement à la traîne par rapport au marché dans son ensemble au cours de l’année écoulée. La volatilité des actions se caractérise par des fluctuations importantes, notamment après la publication des résultats d’une entreprise. Mais malgré la volatilité, la tendance générale reste latérale. Les actions Netflix ont généré un rendement total de 0,6 % au cours de l’année écoulée, bien derrière le rendement total de 34,6 % du S&P 500.
Historique des revenus de Netflix
Les actions ont chuté après que Netflix a publié ses résultats du premier trimestre de l’exercice 2021 le 20 avril. Alors que le BPA et les revenus ont dépassé les attentes, les abonnés mondiaux au streaming payant ont manqué les estimations de 2,2 millions. Le BPA a augmenté de 138,9 % alors que les revenus ont augmenté de 24,2 %, le taux de croissance le plus rapide pour les deux paramètres depuis le deuxième trimestre de l’exercice 2020. Les bénéfices ont été stimulés par la baisse des dépenses en contenu dans un contexte de retards de production dus à la pandémie, la marge opérationnelle de la société atteignant un niveau record de 27,4 %.
Au cours du dernier trimestre de l’exercice 2020, le BPA de Netflix a dépassé les attentes tandis que les revenus ont tout juste répondu aux estimations. Cependant, le titre a bondi alors que le nombre d’abonnés au streaming payant dans le monde a dépassé les prévisions. Le BPA a chuté de 8,5 %, la première baisse depuis le deuxième trimestre de l’exercice 2019. Les revenus ont augmenté de 21,5 %, marquant le taux de croissance le plus lent depuis au moins 13 trimestres. Netflix a indiqué que ses bénéfices avaient été affectés par une perte de trésorerie latente de 258 millions de dollars résultant de la réévaluation du taux de change de sa dette libellée en euros.
Les analystes estiment que le BPA augmentera fortement au deuxième trimestre de l’exercice 2021, alors que la croissance des revenus continue de ralentir sur le long terme. Le BPA devrait augmenter de 97,8 % par rapport au trimestre précédent, ralentissant en raison de l’augmentation rapide du premier trimestre. Les revenus devraient augmenter de 19,1 %, ce qui constituerait le taux de croissance le plus lent depuis au moins 15 trimestres. Pour l’ensemble de l’exercice 2020, les analystes prévoient une croissance du BPA de 74,0 %, ce qui serait le rythme le plus rapide depuis l’exercice 2018. Le chiffre d’affaires annuel devrait croître de 18,8 %, ce qui serait le rythme le plus lent depuis au moins huit ans.
| Statistiques clés de Netflix | |||
|---|---|---|---|
| Estimations pour le deuxième trimestre 2021 (exercice fiscal) | Deuxième trimestre 2020 (exercice) | Deuxième trimestre 2019 (exercice) | |
| Bénéfice par action ($) | 3.14 | 1,59 | 0,60 |
| Revenus (G$) | 7.3 | 6.1 | 4.9 |
| Abonnés mondiaux de streaming premium (M) | 208,7 | 192,9 | 151,6 |
Source: Alpha affiché
Chiffres clés
Comme mentionné ci-dessus, les investisseurs se concentreront également sur les abonnés mondiaux de streaming payant de Netflix, que la société appelle « membres premium mondiaux de streaming ». Cette mesure montre le nombre d’utilisateurs mondiaux qui se sont inscrits et ont payé un abonnement pour recevoir des services de streaming. Actuellement, les abonnements au streaming constituent la principale source de revenus de Netflix. Cependant, le streaming vidéo est devenu de plus en plus compétitif ces dernières années et Netflix est désormais confronté aux menaces de concurrents tels que Apple TV+ d’Apple Inc. (AAPL), (DIS) Disney+ de Walt Disney Co., Amazon Prime Video d’Amazon.com Inc. (AMZN) et (T) HBO Max d’AT&T Inc. Le marché américain du streaming est de plus en plus saturé : plus de 80 % des consommateurs américains disposent d’au moins un abonnement à un service de streaming, et l’abonné moyen paie pour quatre services de streaming distincts.
La croissance annuelle de Netflix du nombre d’abonnés au streaming payant dans le monde est en baisse constante depuis au moins l’exercice 2015, avec une accélération rapide au cours de l’exercice 2018 et à nouveau au cours de l’exercice 2020. La légère hausse de la croissance de l’année dernière était au moins en partie due aux ordonnances de séjour à domicile imposées par le gouvernement au milieu de la pandémie, qui ont limité la gamme d’options de divertissement disponibles pour les gens. personnes. Le streaming est devenu une option viable pour de nombreux consommateurs restant à la maison. La croissance trimestrielle des abonnés mondiaux au streaming payant s’est accélérée pour atteindre 22,8 % d’une année sur l’autre (d’une année sur l’autre) au premier trimestre de l’exercice 2020. Elle s’est encore accélérée pour atteindre 27,3 % au deuxième trimestre avant de ralentir à 23,3 % et 21,9 % aux troisième et quatrième trimestres, respectivement. Il a ensuite chuté significativement, à 13,6% au deuxième trimestre. Premier trimestre de l’exercice 2021. La société a déclaré qu’elle estime que la croissance a ralenti car la pandémie a sapé le nombre d’abonnés par rapport à l’année précédente et aussi parce que la société a moins de contenu à offrir en raison des retards de production liés à la pandémie. Les analystes s’attendent à ce que la croissance du nombre d’abonnés au streaming payant dans le monde ralentisse à 8,2 % au deuxième trimestre 2021 et à 9,8 % pour l’ensemble de l’exercice 2021.
