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Leçon principale
- Les analystes estiment le BPA à -0,13 $ contre -0,45 $ au premier trimestre de l’exercice 2020.
- Les comptes actifs devraient connaître une croissance saine, mais à un rythme plus lent que celui des derniers trimestres.
- Les revenus devraient connaître une bonne croissance, mais ils connaîtront un léger ralentissement au cours de la même période.
Roku Inc. (ROKU) est le plus grand fabricant d’appareils de streaming aux États-Unis, représentant 38 % du marché des lecteurs multimédias de streaming. La société a tiré parti de cette domination du marché pour acquérir un contrôle significatif dans une série de différends concernant le contenu en streaming avec de grandes sociétés de divertissement comme WarnerMedia et, plus récemment, le service d’abonnement YouTube TV de Google (GOOGL). La position de Roku s’est encore renforcée à mesure que la pandémie de COVID-19 a fortement augmenté sa base d’utilisateurs alors que des millions de personnes se sont réfugiées chez elles.
Les investisseurs se concentreront sur la question de savoir si Roku peut traduire ces tendances en une croissance régulière des bénéfices lorsque la société publiera ses résultats pour le premier trimestre 2021 le 6 mai 2021. Ils pourraient être déçus. Les analystes s’attendent à ce que la société enregistre une perte au premier trimestre après avoir enregistré des bénéfices pendant deux trimestres consécutifs sur la base du bénéfice par action (BPA). Dans le même temps, les analystes estiment que les revenus de Roku continueront de croître à un rythme rapide.
Les investisseurs surveilleront également de près le nombre total de comptes actifs de Roku, une mesure clé utilisée pour évaluer la taille de la base d’utilisateurs de l’entreprise. Plus d’abonnés signifie que plus de personnes verront des publicités, ce qui rend la plateforme plus attrayante pour les annonceurs, une source clé de revenus. Les analystes s’attendent à ce que le nombre de comptes actifs augmente de manière significative, mais au rythme le plus lent depuis au moins 17 trimestres.
Les actions de Roku se sont négociées à peu près conformément à l’ensemble du marché de mai de l’année dernière à la mi-septembre. À ce stade, le titre a entamé un rallye soutenu et significatif et a surperformé le marché jusqu’en février de cette année. À la suite de la publication de son rapport sur les résultats du quatrième trimestre de l’exercice 2020 ce mois-là, l’action Roku a fortement chuté avant de se redresser partiellement en avril. Au total, l’action Roku a largement surperformé l’ensemble du marché au cours de l’année écoulée, offrant un rendement total sur 1 an de 157,1 % contre 46,5 % pour le S&P 500 jusqu’au 4 mai.
Historique des gains de Roku
Malgré ses succès dans d’autres domaines, Roku a eu du mal à maintenir un BPA positif ces dernières années. La société a connu une séquence de six trimestres de défaites, du premier trimestre de l’exercice 2019 au deuxième trimestre de l’exercice 2020. Les deux derniers trimestres ont vu cette tendance s’inverser. Roku a enregistré un petit bénéfice au troisième trimestre de l’exercice 2020, puis Roku a réalisé un bénéfice plus important au quatrième trimestre, son meilleur BPA depuis au moins 15 trimestres. Au premier trimestre de l’exercice 2021, les analystes s’attendent à un ralentissement de la dynamique. Ils estiment que la société déclarera une perte de 0,13 $ par action. Notamment, cette perte sera inférieure d’un tiers à celle de la même période de l’année dernière.
Les revenus de Roku sont beaucoup plus stables, un facteur qui a contribué à faire grimper les actions de la société. Au cours des trois dernières années, Roku a enregistré une croissance trimestrielle de ses revenus allant d’un minimum de 36,5 % au premier trimestre de l’exercice 2018 à un maximum de 73,1 % au troisième trimestre de l’exercice 2020. Les analystes estiment que la croissance des revenus de Roku ralentira légèrement à 53,7 % au premier trimestre de l’exercice 2021. C’est fort mais plus lent que les deux trimestres précédents. ainsi que le premier trimestre de l’année précédente.
| Statistiques clés de Roku | |||
|---|---|---|---|
| Estimations pour le premier trimestre de l’exercice 2021 | Premier trimestre de l’exercice 2020 | Premier trimestre de l’exercice 2019 | |
| Bénéfice par action ($) | -0,13 $ | -0,45$ | -0,09$ |
| Revenus (millions $) | 492,9 | 320,8 | 206,7 |
| Compte actif (M) | 54,0 | 39,8 | 29.1 |
Source: Alpha affiché
Chiffres clés
Comme mentionné ci-dessus, les investisseurs surveilleront également la croissance de la taille de la base d’utilisateurs de Roku, mesurée par le nombre de comptes actifs. Roku définit les comptes actifs comme le nombre de comptes d’utilisateurs distincts qui ont diffusé du contenu sur sa plate-forme au cours des 30 derniers jours de la période. Cette métrique n’inclut pas les utilisateurs qui diffusent du contenu depuis The Roku Channel sur des plateformes non Roku. Il ne compte pas non plus le nombre d’individus uniques utilisant la plateforme ni le nombre d’appareils associés à un compte. Plusieurs personnes peuvent utiliser un compte actif et il est accessible via plusieurs appareils de streaming. Quoi qu’il en soit, le nombre de comptes actifs sera en corrélation avec le nombre de téléspectateurs ou les objectifs de l’annonceur. Une large base d’utilisateurs attire davantage de dépenses de la part des annonceurs. Cela signifie également des revenus d’abonnement récurrents plus élevés et davantage de personnes achetant et remplaçant les produits Roku à mesure qu’ils vieillissent ou tombent en panne.
Les comptes actifs de Roku ont considérablement augmenté ces dernières années, passant de 14,2 millions au premier trimestre de l’exercice 2017 à 51,2 millions au quatrième trimestre de l’exercice 2020. Dans le même temps, la croissance a ralenti au fil du temps. Les pourcentages de croissance trimestriels se situaient entre 15 et 20 au cours de l’exercice 2017 et une grande partie de l’exercice 2018. Cette croissance a ralenti jusqu’aux années 30 et 40 au cours des exercices 2019 et 2020. Les analystes prédisent maintenant que Roku affichera une croissance des comptes actifs de 35,6 % en glissement annuel au premier trimestre de l’exercice 2021. Bien que ce taux de croissance estimé soit fort, il représenterait toujours la croissance la plus lente. taux dans au moins quatre ans chez Roku.
