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Leçon principale
- Les analystes estiment une perte par action de 1,16 $ au troisième trimestre de l’exercice 2021, contre une perte par action de 2,16 $ au deuxième trimestre de l’exercice 2021.
- Les utilisateurs actifs mensuels devraient augmenter par rapport au trimestre précédent.
- Les revenus devraient diminuer par rapport au deuxième trimestre de l’exercice 2021.
Robinhood Markets Inc. (HOOD) a clôturé son premier trimestre en tant que société cotée en bourse en septembre après son introduction en bourse (IPO) très attendue cet été. Au cours du dernier trimestre clos en juin, le chiffre d’affaires de l’entreprise a plus que doublé. Mais sa principale source de revenus – le paiement des flux de commandes (PFOF) – pourrait désormais être menacée. Le directeur de la Securities and Exchange Commission (SEC), Gary Gensler, a indiqué qu’il était prêt à interdire le PFOF, une pratique controversée dans laquelle les sociétés de courtage gagnent des commissions en envoyant les transactions des clients aux teneurs de marché pour exécution.
Les investisseurs pourraient se concentrer sur la dépendance de Robinhood à l’égard de PFOF, ainsi que sur sa solidité financière globale, lorsque la société publiera ses résultats le 26 octobre 2021 pour le troisième trimestre de l’exercice 2021. Les analystes s’attendent à ce que les pertes par action soient inférieures à celles du deuxième trimestre 2021, mais les revenus devraient diminuer.
Les investisseurs garderont également un œil sur les utilisateurs actifs mensuels (MAU) de Robinhood, une mesure clé utilisée pour évaluer l’engagement des utilisateurs et positivement corrélée aux revenus. Les analystes s’attendent à ce que le MAU de la société augmente légèrement par rapport au deuxième trimestre de l’exercice 21.
Les actions de Robinhood ont surperformé l’ensemble du marché depuis qu’elles ont commencé à être négociées au Nasdaq fin juillet. Le titre a bondi début août, peu après son introduction en bourse, mais il a depuis perdu la majeure partie de ces gains.
Historique des gains de Robinhood
La quantité de données sur les bénéfices disponibles pour Robinhood est limitée car la société n’est devenue que récemment une société cotée en bourse, ce qui oblige l’entreprise à divulguer ses résultats financiers à la SEC. À la mi-août, Robinhood a publié ses résultats trimestriels pour le deuxième trimestre de l’exercice 2021, la période de trois mois terminée le 30 juin 2021, son premier rapport en tant que société cotée en bourse.
La société a déclaré une perte par action de 2,16 $ au deuxième trimestre de l’exercice 2021, soit une baisse significative par rapport au BPA de 0,09 $ de l’année dernière. Cependant, les revenus ont dépassé les estimations des analystes, augmentant de 131,5 % sur un an. Robinhood a souligné la forte croissance du trading de cryptomonnaies sans commission sur sa plateforme au cours du trimestre. La société a déclaré que le deuxième trimestre était le premier trimestre au cours duquel la majorité des nouveaux clients effectuaient leur première transaction en crypto-monnaie plutôt qu’en actions.
Les analystes s’attendent à des résultats financiers mitigés pour Robinhood au troisième trimestre de l’exercice 2021 de manière séquentielle. Ils prévoient une perte nette de 1,16 $ par action, soit une baisse significative par rapport à la perte nette par action du deuxième trimestre. Les revenus devraient diminuer de 22,4 % d’un trimestre à l’autre (QOQ).
Comme mentionné, Robinhood dispose de données financières accessibles au public limitées. Dans son formulaire d’enregistrement d’introduction en bourse révisé auprès de la SEC, la société a fourni des données sur le BPA et les revenus, mais pas sur les données MAU, pour le troisième trimestre de l’exercice 2020. La société a déclaré une perte par action de 0,05 $ sur un chiffre d’affaires de 269,5 millions de dollars. Par conséquent, sur une base annuelle (YOY), les analystes s’attendent à ce que la perte par action de Robinhood se creuse considérablement, même si les revenus ont augmenté de 62,8 % au troisième trimestre de l’exercice 2021.
| Statistiques clés de Robinhood | |||
|---|---|---|---|
| Estimations pour le troisième trimestre de l’exercice 2021 | Deuxième trimestre de l’exercice 2021 | Deuxième trimestre de l’exercice 2020 | |
| Bénéfice par action ($) | -1.16 | -2.16 | 0,09 |
| Revenus (millions $) | 438,7 | 565.3 | 244.2 |
| Nombre d’utilisateurs actifs mensuels (M) | 9.21 | 21.3 | 10.2 |
Source: Alpha affiché; Robin des Bois.
Chiffres clés
Comme mentionné ci-dessus, les investisseurs se concentreront également sur le nombre de MAU. Robinhood définit un MAU comme un utilisateur unique qui effectue l’une des actions suivantes au cours du mois mesuré concerné : effectue une transaction par carte de débit ; basculer entre deux écrans différents sur les appareils mobiles ; ou chargez une page dans un navigateur Web tout en étant connecté à leur compte. Les chiffres trimestriels présentés dans le tableau ci-dessus représentent le dernier mois de chaque période présentée. Robinhood considère les MAU comme un indicateur utile de l’engagement des utilisateurs et est positivement corrélé aux revenus de l’entreprise et à d’autres indicateurs clés. Robinhood génère la majorité de ses revenus via PFOF. Plus d’utilisateurs de trading signifie que l’entreprise peut envoyer plus de transactions aux teneurs de marché pour exécuter des transactions en échange d’une remise. Au deuxième trimestre de l’exercice 2021, les MAU de Robinhood ont augmenté de 108,8 % d’un trimestre à l’autre. Les analystes s’attendent à une légère hausse de 2,8% au troisième trimestre par rapport au deuxième trimestre de l’exercice 2021.
