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Leçon principale
- Les analystes estiment le BPA ajusté à 0,99 $, contre 0,44 $ au deuxième trimestre de l’exercice 2020.
- Les livraisons de véhicules, comme l’a rapporté Tesla plus tôt ce mois-ci, ont augmenté d’une année sur l’autre au rythme le plus rapide depuis le deuxième trimestre 2019.
- Les revenus devraient croître à leur rythme le plus rapide depuis le quatrième trimestre 2018, dans un contexte d’augmentation des livraisons de véhicules.
La croissance de Tesla Inc. (TSLA) s’accélère. L’entreprise a terminé sa première année rentable en 2020. Et au cours des trois derniers trimestres, le constructeur de voitures électriques a enregistré des augmentations significatives de ses bénéfices, de ses revenus et de ses livraisons de véhicules. Tesla est de plus en plus populaire auprès des consommateurs et des investisseurs du monde entier, devenant le plus grand constructeur automobile mondial avec une capitalisation boursière de plus de 631 milliards de dollars au 22 juillet 2021.
Les investisseurs surveilleront si Tesla peut maintenir cet élan lorsqu’elle publiera ses résultats le 26 juillet 2021 pour le deuxième trimestre de l’exercice 2021. Ils recevront probablement des nouvelles positives. Les analystes s’attendent à ce que le bénéfice par action ajusté (BPA) augmente fortement à mesure que la croissance des revenus continue de s’accélérer.
Les investisseurs se concentreront également sur les livraisons de véhicules Tesla au cours du trimestre, comme l’a annoncé la société plus tôt ce mois-ci. Les livraisons totales au deuxième trimestre de l’exercice 2021 s’élevaient à 201 250 unités, en hausse de 122,0 % d’une année sur l’autre.
La bonne nouvelle pour Tesla arrive à un moment risqué pour le PDG Elon Musk. Bien que Tesla ne soit pas responsable, Musk risque de payer personnellement des milliards de dollars dans le cadre d’un procès concernant l’acquisition de SolarCity par Tesla en 2016. Musk a témoigné devant le tribunal ce mois-ci, défendant l’acquisition de la société d’énergie solaire par Tesla contre les allégations d’un groupe d’actionnaires selon lesquelles l’acquisition avait été réalisée pour renflouer SolarCity. Musk a déclaré que l’acquisition avait été réalisée pour une seule raison : faire de Tesla plus qu’un simple constructeur automobile. Bien que Tesla ne coure aucun risque financier dans ce procès, celui-ci l’a distrait en tant que PDG de l’entreprise.
Les actions Tesla ont largement surperformé l’ensemble du marché au cours de l’année écoulée. Le titre a commencé à rebondir en novembre 2020 à la suite de l’élection présidentielle américaine et des résultats positifs sur l’efficacité des vaccins contre la COVID-19. Mais après un pic fin janvier 2021, le titre a considérablement baissé. Cependant, les actions Tesla ont généré un rendement total de 108,9 % au cours de l’année écoulée, meilleur que le rendement total du S&P 500 de 33,8 %.
Historique des bénéfices de Tesla
Les actions de Tesla ont chuté à la suite de la publication de leur rapport sur les résultats du premier trimestre de l’exercice 2021, malgré des résultats solides et un BPA ajusté dépassant les estimations. Le BPA ajusté de la société a augmenté de 306,6 %, son rythme le plus rapide depuis au moins 16 trimestres. Le chiffre d’affaires a augmenté de 73,6 % par rapport au trimestre précédent, soit l’augmentation la plus rapide depuis le quatrième trimestre 2018. Il s’agit du trimestre le plus rentable jamais enregistré par Tesla, malgré des ruptures d’approvisionnement. Le constructeur automobile a dû arrêter la production de son usine de Fremont, en Californie, en février en raison d’un manque de pièces. La pénurie mondiale de semi-conducteurs a contraint plusieurs constructeurs automobiles à interrompre leur production à plusieurs reprises cette année.
Tesla a publié des résultats mitigés pour le quatrième trimestre de l’exercice 2020, manquant largement les estimations de BPA ajusté des analystes tout en dépassant les attentes en matière de revenus, quoique de peu. Le BPA ajusté a augmenté de 94,6 %, un rythme soutenu mais un ralentissement marqué par rapport à l’augmentation de 105,2 % du troisième trimestre. Le chiffre d’affaires a augmenté de 45,5%, soit le rythme le plus rapide depuis le deuxième trimestre 2019. Le trimestre a plafonné le premier bénéfice annuel de Tesla, même si son bénéfice net a été affecté par un certain nombre de facteurs, notamment les coûts supplémentaires de la chaîne d’approvisionnement. Toutefois, les bénéfices ont été soutenus par la vente de crédits réglementaires liés aux émissions que l’entreprise vend à d’autres constructeurs automobiles.
Les analystes s’attendent à ce que Tesla maintienne une forte croissance au deuxième trimestre de l’exercice 2021. Le BPA ajusté devrait augmenter de 126,5 %. Il s’agira du huitième trimestre consécutif de BPA ajusté positif pour le constructeur de voitures électriques. Les revenus devraient augmenter de 89,4 %, poursuivant une tendance à l’accélération amorcée au troisième trimestre de l’exercice 2020. Pour l’ensemble de l’exercice 2021, les analystes s’attendent à ce que le BPA ajusté soit plus du double du niveau de l’année dernière. Le chiffre d’affaires annuel devrait croître de 56,5 %, ce qui constituerait le taux de croissance le plus rapide depuis l’exercice 2018.
| Statistiques vitales de Tesla | |||
|---|---|---|---|
| Deuxième trimestre 2021 (exercice) | Deuxième trimestre 2020 (exercice) | Deuxième trimestre 2019 (exercice) | |
| Bénéfice ajusté par action ($) | 0,99 (estimé) | 0,44 | -0,22 |
| Revenus (G$) | 11,4 (estimé) | 6.0 | 6.3 |
| Livraison de voiture | 201 250 (réel) | 90 900 | 95 400 |
Source: Alpha affiché; Tesla.
Chiffres clés
Comme mentionné ci-dessus, les investisseurs s’intéressent également aux livraisons de véhicules Tesla. L’activité principale de l’entreprise est la production de voitures électriques et doit continuer à accroître sa production pour augmenter ses revenus et ses bénéfices. Au cours du dernier trimestre de l’exercice 2020, le constructeur de voitures électriques a déclaré qu’il prévoyait d’augmenter ses livraisons de véhicules de 50 % sur un an. Cependant, le marché devient de plus en plus compétitif, Volkswagen AG (VOW3) étant devenu l’année dernière le constructeur de véhicules entièrement électriques le plus vendu en Europe. Alors que Tesla lutte pour maintenir sa position de leader dans l’industrie, elle devra faire attention à ne pas sacrifier la qualité tout en accélérant sa production. Le mois dernier, Tesla a commencé à rappeler plus de 285 000 véhicules en Chine en raison de problèmes avec le système de régulateur de vitesse des véhicules Tesla. De tels problèmes de qualité pourraient affecter la réputation de Tesla et réduire la demande pour ses véhicules à l’avenir.
Tesla a constamment augmenté ses livraisons de véhicules au fil des ans. L’entreprise a augmenté ses livraisons de véhicules de 103 200 au cours de l’exercice 2017 à 499 600 au cours de l’exercice 2020. L’année dernière, Tesla a subi un léger revers au deuxième trimestre lorsque les livraisons totales de véhicules ont chuté de 4,7 % d’une année sur l’autre (d’une année sur l’autre), ce qui constituait la première baisse des livraisons depuis au moins 13 trimestres. Mais il a rapidement compensé cette baisse au second semestre puisque les livraisons ont augmenté de 43,6 % sur un an et de 61,2 % sur un an aux troisième et quatrième trimestres, respectivement. Tesla a continué d’accélérer la croissance des livraisons de véhicules au cours de l’exercice 2021. Cela a augmenté de 108,9 % par rapport au trimestre précédent et de 122,0 % au deuxième trimestre, comme annoncé. Ces chiffres de livraison devraient conforter les attentes optimistes des analystes quant à la croissance des revenus de Tesla au cours du trimestre.
