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Leçon principale
- Les analystes estiment le BPA à 2,56 $, contre 1,74 $ au troisième trimestre de l’exercice 2020.
- Les abonnements mondiaux au streaming payant devraient augmenter d’année en année.
- Les revenus devraient augmenter, mais à un rythme plus lent, à mesure que l’audience augmente en raison de l’atténuation de la pandémie.
Netflix Inc. (NFLX) a vu la croissance du nombre d’abonnés s’accélérer l’année dernière, les personnes hébergées chez elles ayant augmenté leur consommation de contenu de divertissement en ligne pendant la pandémie de COVID-19. Cependant, la croissance de l’audience a ralenti cette année à mesure que l’économie s’ouvre et que le marché du streaming devient de plus en plus compétitif. Cela a incité Netflix à rechercher une croissance plus rapide en se développant dans les jeux vidéo. La société a réalisé sa première acquisition de studio de jeux vidéo fin septembre, en achetant Night School Studio.
Les investisseurs surveilleront si Netflix peut résister à ces vents contraires et maintenir de solides performances financières lorsque la société publiera ses résultats le 19 octobre 2021 pour le troisième trimestre de l’exercice 2021. Les analystes s’attendent à ce que le bénéfice par action (BPA) et les revenus augmentent, mais à un rythme plus lent qu’au cours des derniers trimestres.
Les investisseurs se concentreront également sur le nombre mondial d’abonnés au streaming payant de Netflix, une mesure clé de sa base d’utilisateurs monétisables. La société a dépassé les 200 millions d’abonnés dans le monde à la fin de l’exercice 2020, mais la croissance a considérablement ralenti par rapport à l’année dernière. Les analystes s’attendent à ce que la croissance au troisième trimestre augmente légèrement par rapport au trimestre précédent.
Les actions de Netflix ont été à la traîne du marché au sens large au cours de l’année écoulée. L’écart entre le titre et le marché s’est particulièrement creusé entre la mi-avril et la mi-août. Depuis lors, il a commencé à réduire cet écart, mais il a encore sous-performé. Les actions Netflix ont généré un rendement total de 15,9 % au cours de l’année écoulée, inférieur au rendement total de 28,4 % du S&P 500.
Historique des revenus de Netflix
Netflix a annoncé des résultats pour le deuxième trimestre de l’exercice 2021 qui ont dépassé les attentes des analystes, tandis que les revenus correspondaient aux estimations. Le BPA a augmenté de 86,8 % d’un trimestre à l’autre, en décélération par rapport au rythme rapide du trimestre précédent. Les revenus ont augmenté de 19,4 % sur un an (YOY), le rythme le plus lent de tous les trimestres au cours des quatre dernières années au moins. Netflix a déclaré que la croissance de ses revenus était due à l’augmentation du nombre moyen d’abonnements payants au streaming et du revenu moyen par membre.
Au premier trimestre de l’exercice 2021, Netflix a dépassé les estimations consensuelles des analystes en termes de bénéfices et de revenus. Le BPA a augmenté de 138,9 % en glissement annuel après une baisse de 8,5 % en glissement annuel au trimestre précédent. Le chiffre d’affaires a augmenté de 24,2 % d’un trimestre à l’autre, le rythme le plus rapide depuis le deuxième trimestre de l’exercice 2020. Netflix a déclaré que son bénéfice d’exploitation et sa marge opérationnelle avaient tous deux atteint des sommets sans précédent au cours du trimestre.
Les analystes s’attendent à ce que la croissance du BPA et des revenus augmente à un rythme soutenu au troisième trimestre de l’exercice 2021. Cependant, ce rythme sera nettement plus lent que l’année dernière. Le BPA devrait augmenter de 46,9 % tandis que les revenus devraient augmenter de 16,3 % par rapport au trimestre précédent. Il s’agirait de la croissance des revenus la plus lente que Netflix ait enregistrée depuis au moins le premier trimestre de l’exercice 2017. Pour l’ensemble de l’exercice 2021, les analystes s’attendent à une augmentation du BPA de 71,3 %, ce qui serait le rythme le plus rapide depuis l’exercice 2018. Les revenus annuels devraient croître de 18,7 %, ce qui serait le rythme le plus lent depuis au moins les huit dernières années.
| Statistiques clés de Netflix | |||
|---|---|---|---|
| Estimations pour le troisième trimestre de l’exercice 2021 | Troisième trimestre de l’exercice 2020 | Troisième trimestre de l’exercice 2019 | |
| Bénéfice par action ($) | 2,56 | 1,74 | 1,47 |
| Revenus (G$) | 7.5 | 6.4 | 5.2 |
| Abonnés mondiaux de streaming premium (M) | 212,9 | 195.2 | 158.3 |
Source: Alpha affiché
Chiffres clés
Comme mentionné ci-dessus, les investisseurs se concentreront également sur les abonnés mondiaux de streaming payant de Netflix, que la société appelle « membres premium mondiaux de streaming ». Cette mesure montre le nombre d’utilisateurs mondiaux qui se sont inscrits et ont payé un abonnement pour recevoir des services de streaming. Actuellement, les abonnements au streaming constituent la principale source de revenus de Netflix. Cependant, le streaming vidéo est devenu de plus en plus compétitif ces dernières années et Netflix est désormais confronté aux menaces de concurrents tels que Apple TV+ d’Apple Inc. (AAPL), (DIS) Disney+ de Walt Disney Co., Amazon Prime Video d’Amazon.com Inc. (AMZN) et (T) HBO Max d’AT&T Inc. La société commence à s’aventurer dans d’autres domaines de l’industrie du divertissement à mesure que le marché du cinéma et de la télévision en streaming devient de plus en plus saturé.
Netflix a élargi sa base mondiale d’abonnés au streaming payant de 54,5 millions à la fin de l’exercice 2014 à 203,7 millions à la fin de l’exercice 2020. Cependant, la croissance a diminué à mesure que la base totale d’abonnés de la société continue de croître. Au cours de l’exercice 2014, la base mondiale d’abonnés au streaming payant de Netflix a augmenté à un taux de 31,5 %. Ce taux est tombé à 20,0 % au cours de l’exercice 2019. Il a augmenté à 21,9 % au cours de l’exercice 2020, alors que les gens se sont réfugiés chez eux au milieu de la pandémie de COVID-19 et que le streaming vidéo est devenu un choix de divertissement populaire. Mais la décélération est revenue jusqu’à présent au cours de l’exercice 2021, avec une croissance sur un an au premier trimestre ralentissant à 13,6 % et de nouveau à 8,4 % au deuxième trimestre. Les analystes s’attendent à une croissance modérée à 9,1 % au troisième trimestre de l’exercice 2021, mais toujours beaucoup plus lente que les taux de croissance historiques. D’ici la fin de l’année, les analystes s’attendent à ce que le nombre d’abonnés au streaming payant dans le monde augmente de 8,6 %.
