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Leçon principale
- Les analystes estiment le BPA ajusté à 1,78 $, contre 1,40 $ au troisième trimestre de l’exercice 2020.
- La croissance annuelle des revenus d’Azure devrait ralentir par rapport au trimestre précédent.
- La croissance des revenus à l’échelle de l’entreprise devrait s’accélérer par rapport à l’année précédente, à mesure que l’activité cloud de Microsoft se développe.
Microsoft Corporation (MSFT) a récemment annoncé sa plus grande acquisition depuis LinkedIn en 2016, en acceptant de racheter la société de technologie vocale Nuance Communications Inc. (NUAN) pour 19,7 milliards USD. L’expertise de Nuance dans la fourniture d’IA conversationnelle et d’intelligence clinique basée sur le cloud aux prestataires de soins de santé fera progresser la stratégie de Microsoft visant à répondre aux besoins de cloud computing dans le secteur de la santé. L’accord devrait être finalisé en 2020.
Même si l’accord Nuance devrait stimuler la croissance à long terme de Microsoft, les investisseurs se concentreront probablement sur les résultats immédiats de Microsoft lorsqu’ils seront annoncés le 27 avril 2021 pour le troisième trimestre de l’exercice 2021. L’exercice fiscal de Microsoft se termine le 30 juin. Les investisseurs peuvent trouver de nombreuses raisons d’être satisfaits. Les analystes s’attendent à ce que le bénéfice par action ajusté (BPA) augmente à un rythme soutenu et que les revenus augmentent au rythme le plus rapide des 10 derniers trimestres.
Les investisseurs se concentreront également sur la croissance des revenus d’une année sur l’autre d’Azure, un composant clé de l’activité cloud computing de Microsoft, qui fournit une suite complète de services aux développeurs, aux professionnels de l’informatique et aux entreprises. Les analystes s’attendent à une forte croissance des revenus d’Azure, bien qu’à un rythme plus lent que le trimestre précédent.
Les actions Microsoft ont tourné entre des performances exceptionnelles et des performances sous-performantes au cours de l’année écoulée. Après environ cinq semaines de retard par rapport au marché entre fin février et début avril, les actions ont recommencé à bien se comporter. Les actions Microsoft ont généré un rendement total de 53,9 % au cours de l’année écoulée, meilleur que le rendement total du S&P 500 de 49,4 %.
Historique des bénéfices de Microsoft
Le titre a poursuivi sa tendance à la hausse après que Microsoft a publié ses résultats financiers pour le deuxième trimestre de l’exercice 2021, clos le 31 décembre 2020. Le BPA ajusté a augmenté de 34,1 %, marquant le taux de croissance le plus rapide depuis le deuxième trimestre de l’exercice 2020. Les revenus du trimestre ont augmenté de 16,7 %, le rythme le plus rapide depuis le premier trimestre de l’exercice 2019. Microsoft a souligné la transformation numérique en cours au cours de l’année écoulée et le fait que la demande pour sa plateforme cloud s’accélère.
Au premier trimestre de l’exercice 2021, la croissance du BPA ajusté s’est accélérée pour atteindre 31,2 %, après un taux de croissance inhabituellement lent de 6,6 % au dernier trimestre de l’exercice 2020. Le chiffre d’affaires trimestriel a augmenté de 12,4 %, marquant l’augmentation la plus lente depuis le quatrième trimestre de l’exercice 2019. Microsoft a déclaré que la demande de services cloud avait stimulé les résultats du trimestre.
Les analystes s’attendent à ce que les bénéfices et les revenus continuent de croître à un rythme soutenu au troisième trimestre de l’exercice 2021. Le BPA ajusté devrait augmenter de 27,1 %. Le chiffre d’affaires devrait croître de 17,3 %, ce qui constituerait le rythme le plus rapide depuis le premier trimestre de l’exercice 2019. Pour l’ensemble de l’exercice 2021, le BPA ajusté devrait augmenter de 28,4 % tandis que le chiffre d’affaires annuel augmentera de 14,8 %. Il s’agirait du taux de croissance le plus rapide pour l’un ou l’autre indice depuis au moins six ans.
| Statistiques clés de Microsoft | |||
|---|---|---|---|
| Estimations pour le troisième trimestre 2021 (exercice fiscal) | Troisième trimestre 2020 (exercice) | Troisième trimestre 2019 (exercice) | |
| Bénéfice ajusté par action ($) | 1,78 | 1,40 | 1.14 |
| Revenus (G$) | 41.1 | 35,0 | 30,6 |
| Croissance des revenus Azure sur la même période (%) | 46.3 | 58.2 | 75.1 |
Source: Alpha affiché
Chiffres clés
Comme mentionné ci-dessus, les investisseurs se concentreront également sur la croissance des revenus d’Azure, qui s’ajoute à des services tels que SQL Server et Visual Studio, qui font partie du segment Intelligent Cloud de Microsoft. Azure est une plate-forme cloud qui fournit aux développeurs, aux professionnels de l’informatique et aux entreprises un ensemble d’outils et de services pouvant être utilisés pour les services de mise en réseau, de stockage, d’applications Web et mobiles, l’IA, l’Internet des objets (IoT) et une foule d’autres besoins informatiques. Il détenait environ 20 % du marché mondial du cloud à la fin de l’année civile 2020. Azure de Microsoft est juste derrière Amazon Web Services d’Amazon.com Inc. (AMZN) en termes de part de marché mondiale du cloud.
Azure est devenu une source de revenus de plus en plus importante pour Microsoft ces dernières années et a dépassé la croissance globale des revenus de l’entreprise. Cependant, cette croissance tend à diminuer. Au cours de l’exercice 2016, le chiffre d’affaires annuel d’Azure a augmenté à un taux de 115,4 %. Depuis lors, le rythme a ralenti chaque année et a ralenti à 56,0 % au cours de l’exercice 2020. La décélération s’est poursuivie au cours de l’exercice 2021, avec une croissance des revenus d’Azure de 48,0 % en glissement annuel au premier trimestre et une légère croissance à 50,0 % en glissement annuel au deuxième trimestre. Les analystes s’attendent à ce que les revenus de la plate-forme cloud de Microsoft augmentent de 46,3 % sur un an au troisième trimestre de l’exercice 2021, pour atteindre 7,7 milliards de dollars. Ce serait le taux de croissance le plus lent depuis au moins 16 trimestres. Pour l’ensemble de l’exercice 2021, les analystes prévoient désormais que le chiffre d’affaires annuel d’Azure augmentera de 46,5 % pour atteindre 29,8 milliards de dollars. Ce serait le rythme le plus lent depuis au moins six ans.
