Aperçu des résultats de Microsoft pour le deuxième trimestre de l’exercice 2022 : ce qu’il faut rechercher

Microsoft Corporation (MSFT) a résisté à la pandémie de COVID-19 avec une forte croissance de ses revenus et de ses bénéfices. L’activité de cloud computing de l’entreprise est devenue un moteur clé à mesure que de plus en plus d’entreprises exigent des services cloud dans un contexte d’économie croissante où l’on travaille et apprend à domicile. Microsoft se concentre actuellement sur le renforcement de son activité de jeux, qui a également bénéficié de la pandémie. Dans le cadre d’une étape majeure, la société a annoncé la semaine dernière qu’elle avait accepté d’acquérir le géant du jeu vidéo Activision Blizzard Inc. (ATVI), fabricant de jeux populaires tels que Appel du devoir Et Monde de Warcraft… pour 68,7 milliards de dollars.

Les investisseurs surveilleront si Microsoft peut maintenir ses solides performances financières lorsque la société publiera ses résultats le 25 janvier 2022 pour le deuxième trimestre de l’exercice 2022. L’exercice financier (FY) de Microsoft s’est terminé en juin. Les analystes s’attendent à ce que le bénéfice par action (BPA) augmente, mais au rythme le plus lent depuis six trimestres. Les revenus devraient également croître, mais à leur rythme le plus lent depuis quatre trimestres.

Les investisseurs se concentreront également sur les revenus de jeux de Microsoft, un indicateur clé qui mesure les revenus que l’entreprise génère à partir du matériel, des logiciels et des services associés de jeux vidéo. Microsoft a déclaré que lorsque l’acquisition d’Activision Blizzard sera finalisée, ce qui devrait avoir lieu au cours de l’exercice 2023, elle “deviendra la troisième plus grande société de jeux au monde en termes de chiffre d’affaires”. Il est clair pourquoi Microsoft a besoin de l’accord Activision Blizzard. Au cours du récent deuxième trimestre fiscal, les analystes prévoyaient que les revenus de l’activité de jeux existante de Microsoft connaîtraient leur rythme de croissance le plus lent depuis sept trimestres.

Les actions Microsoft ont surperformé l’ensemble du marché au cours de l’année écoulée. L’écart de surperformance du titre avec le reste du marché a commencé à se creuser début juin 2021. Toutefois, le titre a chuté à un rythme plus rapide que le reste du marché au cours des dernières semaines. L’action Microsoft a généré un rendement total de 32,7 % au cours de l’année écoulée, meilleur que le rendement total de 14,1 % du S&P 500.

Historique des bénéfices de Microsoft

Microsoft a annoncé des bénéfices et des revenus pour le premier trimestre de l’exercice 2022 qui ont dépassé les attentes des analystes. Le BPA de la société a augmenté de 49,0 % d’un trimestre à l’autre, soit le rythme le plus rapide depuis le dernier trimestre de l’exercice 2019. Les revenus ont augmenté de 22,0 % d’une année sur l’autre (YOY), marquant le rythme le plus rapide depuis au moins 13 trimestres. La société a noté que les revenus d’Azure, de sa plate-forme de cloud computing et d’autres services cloud ont augmenté de 50 %.

Au quatrième trimestre de l’exercice 2022, les bénéfices et les revenus ont dépassé les estimations consensuelles. Le BPA a augmenté de 48,3 % sur la même période, poursuivant la tendance à l’accélération amorcée au premier trimestre de l’année. Les revenus ont augmenté de 21,4 % par rapport au trimestre précédent, marquant le taux de croissance le plus rapide de tous les trimestres au cours des trois dernières années au moins. La division Intelligent Cloud de Microsoft, qui comprend Azure et d’autres produits serveur et services cloud, a dominé tous les autres segments en termes de croissance des revenus au cours du trimestre.

Les analystes s’attendent à ce que la croissance du BPA et des revenus de Microsoft ralentisse au deuxième trimestre de l’exercice 2022. Le BPA devrait croître de 13,8 % sur un an, ce qui serait le rythme le plus lent depuis que la société a annoncé une baisse du BPA au dernier trimestre de l’exercice 2020. Les revenus devraient croître de 18,0 % sur un an, le rythme le plus lent depuis le deuxième trimestre de l’exercice 2020. 2021. Pour l’ensemble de l’exercice 2022, les analystes estiment que le BPA augmentera de 18,2 %, en baisse significative par rapport à la croissance de 39,7 % de l’année dernière. Le chiffre d’affaires annuel devrait croître de 17,1 %, soit une légère baisse par rapport à l’année dernière.

Statistiques clés de Microsoft
	Estimations pour le deuxième trimestre de l’exercice 2022	Deuxième trimestre de l’exercice 2021	Deuxième trimestre de l’exercice 2020
Bénéfice par action ($)	2.31	2.03	1,51
Revenus (G$)	50,8	43.1	36,9
Revenus du jeu (en milliards de dollars)	5.4	5.0	3.3

^{Source: Alpha affiché}

Chiffres clés

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Comme mentionné ci-dessus, les investisseurs se concentreront également sur les revenus des jeux de Microsoft. Cet indicateur clé mesure le montant des revenus générés par la composante jeux du segment Autres ordinateurs personnels de la société. Il comprend les ventes de matériel Xbox ainsi que les contenus et services Xbox, le Xbox Game Pass et autres abonnements, les jeux vidéo, les redevances de jeux vidéo tiers, les services cloud, la publicité, etc. Microsoft cherche à élargir son offre de jeux vidéo, comme le montre clairement l’annonce récente de l’acquisition d’Activision Blizzard. L’acquisition, une fois finalisée, sera la plus importante jamais réalisée par l’entreprise. Il s’agirait également de la deuxième acquisition majeure liée au jeu vidéo au cours de l’année écoulée, après l’acquisition par la société de ZeniMax Media et de l’éditeur de jeux Bethesda Softworks pour 7,5 milliards de dollars il y a près d’un an.

L’acquisition augmentera considérablement la taille de l’activité de jeux de Microsoft. Activision Blizzard a déclaré un chiffre d’affaires net de 2,1 milliards de dollars au troisième trimestre de l’exercice 2021, pour la période de trois mois terminée le 30 septembre 2021. Cela représente une hausse de 5,9 % d’une année sur l’autre. À titre de comparaison, Microsoft a déclaré des revenus de jeux de 3,6 milliards de dollars au premier trimestre fiscal, qui a coïncidé avec le troisième trimestre fiscal d’Activision Blizzard.

Les revenus de Microsoft liés aux jeux se sont considérablement accélérés au cours de l’exercice 2021, qui s’est terminé en juin 2021, alors que les personnes confinées chez elles au milieu de la pandémie de COVID-19 ont augmenté leur consommation de divertissement de jeux vidéo. Les revenus annuels des jeux ont augmenté de 32,8 %, nettement plus rapide que le rythme annuel de 1,7 % fixé au cours de l’exercice 2020 et le rythme le plus rapide depuis au moins cinq ans. Cependant, la croissance rapide a commencé à s’atténuer au cours du dernier trimestre de l’exercice 2021, lorsque les revenus des jeux ont augmenté de 10,6 % sur un an. Il s’est ensuite accéléré pour atteindre un rythme de 16,2 % en glissement annuel au premier trimestre de l’exercice 2022. Pour le deuxième trimestre de l’exercice 2022, les analystes s’attendent à ce que les revenus des jeux de Microsoft augmentent de 7,9 %, ce qui serait le rythme le plus lent depuis que la société a signalé une baisse des revenus des jeux au troisième trimestre de l’exercice 2020. Pour l’ensemble de l’exercice 2022, les analystes s’attendent à ce que les revenus des jeux augmentent de 6,8 % par an.

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