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Leçon principale
- Les analystes estiment le BPA ajusté à 0,20 $, contre -0,23 $ au premier trimestre de l’exercice 2020.
- Les ventes de camions Ford, a-t-on annoncé, ont augmenté au cours de la même période.
- Le chiffre d’affaires à l’échelle de l’entreprise devrait augmenter légèrement par rapport à la même période de l’année dernière.
Ford Motor Co. (F) est confrontée à des obstacles inattendus alors qu’elle tente de se transformer en un constructeur automobile de haute technologie de premier plan pendant la pandémie. Fin 2020, le constructeur automobile a lancé un plan de dépenses quinquennal de 22 milliards de dollars, axé sur les nouvelles technologies automobiles telles que les véhicules électriques et les voitures autonomes. Mais une pénurie mondiale de semi-conducteurs a contraint le constructeur automobile à fermer temporairement de nombreuses usines, perturbant ainsi ses ventes.
Les investisseurs observeront comment Ford gère ces défis lorsque la société publiera ses résultats après-vente le 28 avril 2021 pour le premier trimestre de l’exercice 2020. Les analystes s’attendent à ce que Ford publie un bénéfice par action (BPA) ajusté pour le troisième trimestre consécutif, après une perte au même trimestre il y a un an. Dans le même temps, les analystes s’attendent à une légère hausse des revenus, ce qui constituerait seulement la deuxième augmentation des revenus au cours des neuf derniers trimestres.
Les investisseurs se concentreront également sur un indicateur clé pour Ford, à savoir les ventes totales de camions aux États-Unis, qui sont très rentables pour l’entreprise. Les ventes de camions Ford, a rapporté la société, ont connu leur plus forte croissance depuis le quatrième trimestre 2019.
Les actions de Ford se sont bien comportées au cours de l’année écoulée malgré les bénéfices et les revenus irréguliers de l’entreprise. Les actions de la société ont commencé à surperformer l’ensemble du marché en mai 2020 et ont depuis creusé l’écart, alimentées par un rallye amorcé fin septembre. Jusqu’au 27 avril, les actions Ford avaient nettement surperformé avec un rendement total sur un an de 141,6 % contre 45,5 % pour le S&P 500.
Historique des bénéfices de Ford
Avant le début de la pandémie de COVID-19, Ford affichait un BPA ajusté au premier trimestre de l’exercice compris entre 0,40 $ et 0,44 $ pour 2017, 2018 et 2019. Les deux premiers trimestres de l’exercice 2020 ont vu la première perte ajustée par action de l’entreprise depuis au moins trois ans. Mais la tendance s’est inversée au troisième trimestre de l’exercice 2020, lorsque le BPA ajusté de 0,65 $ de Ford était le plus élevé depuis au moins 15 trimestres. Les analystes estiment le BPA ajusté à 0,20 $ pour le premier trimestre de l’exercice 2021. Bien qu’il s’agisse de leur troisième trimestre consécutif de rentabilité, il serait bien inférieur à celui du troisième ou du quatrième trimestre de l’exercice 2020.
Ford a été confronté à des défis majeurs pour accroître son chiffre d’affaires, qui a chuté au cours de sept des huit derniers trimestres. L’exception a été le troisième trimestre de l’exercice 2020, où les revenus ont légèrement augmenté de 1,4 % sur la même période. En revanche, le chiffre d’affaires de Ford a chuté de 14,9 % au premier trimestre de l’exercice 2020 et a notamment chuté de 50,1 % au deuxième trimestre de l’exercice 2020 alors que la pandémie commençait à faire des ravages sur l’économie américaine. Pour le premier trimestre de l’exercice 2021, les analystes prévoient une augmentation des revenus de 1,6 %.
| Statistiques clés de Ford | |||
|---|---|---|---|
| Premier trimestre de l’exercice 2021 | Premier trimestre de l’exercice 2020 | Premier trimestre de l’exercice 2019 | |
| BPA ajusté ($) | 0,20 (estimé) | -0,23 | 0,44 |
| Revenus (G$) | 34,9 (Estimé) | 34.3 | 40.3 |
| Ventes totales de camions aux États-Unis | 277 233 (réel) | 263 757 | 278 898 |
Source: Alpha affiché; Compagnie automobile Ford
Chiffres clés
Comme mentionné, les investisseurs surveilleront également de près les ventes totales de camions de Ford aux États-Unis, le véhicule de loin le plus populaire de l’entreprise. Ford produit une variété de camions légers, moyens et lourds. Les modèles incluent la série F-150, le Ranger, le Super Duty, etc. En général, les camions Ford ont tendance à générer des marges bénéficiaires nettement plus élevées que les véhicules plus petits et plus légers. L’entreprise a opéré un changement stratégique ces dernières années pour déplacer la production et les ventes vers des modèles de camionnettes et de SUV à marge plus élevée.
Ford a enregistré une baisse d’une année sur l’autre des ventes de camions aux États-Unis au cours de tous les trimestres de l’exercice 2020, à l’exception du troisième trimestre où elles ont légèrement augmenté de 0,6 %. La baisse la plus importante au cours de cette période a eu lieu au deuxième trimestre de l’exercice 2020, lorsque les ventes ont chuté de 26,6 % sur la même période. Les ventes de camions Ford aux États-Unis au premier trimestre de l’exercice 2021, annoncées avant la publication des résultats de l’entreprise, ont augmenté de 5,1 % sur la même période. Il s’agit de la plus forte augmentation sur la même période en 5 trimestres.
Les ventes totales de véhicules de Ford – y compris les camions, les voitures et les SUV – ont augmenté à un rythme plus lent au premier trimestre, de seulement 1 %. Mais c’était bien mieux que la baisse d’une année sur l’autre estimée par les analystes. Les estimations des analystes à l’échelle de l’entreprise ne sont pas un prédicteur parfait des estimations spécifiques du premier trimestre pour les ventes de camions, mais elles suggèrent que les perspectives globales des analystes concernant les ventes de véhicules au premier trimestre de l’exercice 2021 sont trop pessimistes.
