CalculatriceCliquez pour ouvrir
Leçon principale
- Les analystes estiment le BPA ajusté à -1,45 $, contre -3,86 $ au quatrième trimestre de l’exercice 2020.
- Les coefficients de remplissage devraient augmenter d’année en année.
- Les revenus devraient plus que doubler à mesure que la demande de voyages se remet du ralentissement provoqué par la pandémie de l’année dernière.
American Airlines Group Inc. (AAL) a vu ses revenus rebondir au cours des derniers trimestres alors que la société s’efforce de se remettre du choc de la demande de voyages provoqué par la pandémie de COVID-19. Mais un rétablissement complet pourrait être encore loin. La compagnie aérienne continue de signaler des pertes alors que de nouvelles variantes du coronavirus perturbent la reprise de l’entreprise. American Airlines a été contrainte d’annuler plusieurs vols pendant la période des fêtes en raison de la maladie des équipages de conduite en raison de la variante Omicron du virus à propagation rapide.
Les investisseurs surveilleront à quel point American Airlines est sur la voie de la reprise lorsqu’elle publiera ses résultats le 20 janvier 2022 pour le quatrième trimestre de l’exercice 2021. Les analystes s’attendent à ce que la compagnie aérienne enregistre une huitième perte ajustée consécutive par action, mais les revenus devraient augmenter pour le troisième trimestre consécutif.
Les investisseurs se concentreront également sur le coefficient d’occupation d’American Airlines, une mesure clé utilisée par les compagnies aériennes pour évaluer le pourcentage de sièges passagers payants occupés. Les analystes s’attendent à ce que les coefficients de remplissage des transporteurs augmentent par rapport au trimestre précédent à mesure que les voyages se remettent des profondeurs du ralentissement pandémique.
Les actions d’American Airlines ont sous-performé l’ensemble du marché au cours de l’année écoulée. Même si le titre s’est mieux comporté jusqu’à la mi-novembre, il a ensuite commencé à être à la traîne du marché en raison des inquiétudes croissantes liées à la propagation de la variante Omicron du coronavirus. En conséquence, pour la période de 12 mois close le 18 janvier 2022, les actions d’American Airlines ont généré un rendement total de 12,1 %, inférieur au rendement total de 20,5 % du S&P 500.
Historique des bénéfices d’American Airlines
American Airlines a annoncé des bénéfices pour le troisième trimestre de l’exercice 2021 supérieurs aux estimations des analystes, les revenus correspondant tout juste aux attentes. Le transporteur a déclaré sa septième perte ajustée par action consécutive, mais la perte était cinq fois inférieure à la perte ajustée par action déclarée au cours du trimestre de l’année précédente. Les revenus ont augmenté à un rythme vertigineux de 182,7 % sur un an (YOY), marquant le deuxième trimestre consécutif d’augmentation des revenus après 5 trimestres consécutifs de baisse. La société a noté que la propagation de la variante Delta du coronavirus a retardé une partie de la reprise des revenus de la société au cours du trimestre.
Au deuxième trimestre de l’exercice 2021, American Airlines a dépassé les estimations consensuelles en termes de bénéfices et de revenus. Il a enregistré sa sixième perte ajustée consécutive par action malgré une augmentation de 361,0 % des revenus d’une année sur l’autre, mettant ainsi fin à une séquence de cinq trimestres consécutifs de baisse des revenus. L’entreprise a accéléré son processus de désendettement en annonçant son intention de rembourser environ 15 milliards de dollars de dette d’ici la fin de 2025.
Les analystes s’attendent à ce qu’American Airlines annonce une nouvelle perte ajustée par action, ce qui en fera la huitième consécutive. Les revenus devraient croître à un taux robuste de 131,3 % sur un an, ce qui constituerait le troisième trimestre consécutif de croissance des revenus. Cependant, les revenus totaux resteront inférieurs aux niveaux d’avant la pandémie. Pour l’ensemble de l’exercice 2021, les analystes s’attendent à ce que la société déclare une perte par action ajustée de 8,42 $, ce qui représenterait une amélioration significative par rapport à la perte par action ajustée de 19,66 $ de l’exercice 2020. Le chiffre d’affaires annuel devrait augmenter de 71,9 %, mais le chiffre d’affaires total sera toujours inférieur aux niveaux d’avant la pandémie après avoir chuté de 62,1 % pour l’année précédente.
| Statistiques clés d’American Airlines | |||
|---|---|---|---|
| Estimations pour le quatrième trimestre de l’exercice 2021 | T4 de l’exercice 2020 | 4ème trimestre de l’exercice 2019 | |
| Bénéfice ajusté par action ($) | -1,45 | -3,86 | 1.15 |
| Revenus (G$) | 9.3 | 4.0 | 11.3 |
| Facteur de charge (%) | 79,6 | 64.1 | 83,8 |
Source: Alpha affiché
Chiffres clés
Comme mentionné ci-dessus, les investisseurs se concentreront également sur le coefficient d’occupation d’American Airlines, une mesure clé qui montre le pourcentage de sièges disponibles d’un transporteur qui sont occupés par des passagers payants. Un facteur de charge élevé, par opposition à un faible facteur de charge, indique une proportion élevée de sièges occupés par des passagers. Étant donné que le coût de décollage d’un avion est relativement le même, qu’il y ait 50 ou 100 personnes à bord, les compagnies aériennes sont fortement incitées à pourvoir autant de sièges que possible en vendant plus de billets. Un coefficient de remplissage plus élevé signifie que les coûts fixes de la compagnie aérienne sont répartis sur un plus grand nombre de passagers, ce qui rend la compagnie aérienne plus rentable. La pandémie a entraîné une réduction du transport aérien, laissant les compagnies aériennes avec des coûts fixes élevés dans un contexte de baisse des coefficients de remplissage et des revenus, dont la combinaison entraîne de lourdes pertes.
Au cours des trois années précédant la pandémie, le coefficient d’occupation annuel d’American Airlines a chuté entre 82 et 85 %. Il est tombé à 64,1 % au cours de l’exercice 2020, dans un contexte de pandémie. Le coefficient d’occupation trimestriel de l’entreprise a atteint son plus bas niveau au deuxième trimestre de l’exercice 2020, lorsqu’il a atteint 42,3 %. Il a ensuite augmenté au cours des deux trimestres suivants, pour atteindre 64,1 % au dernier trimestre de l’exercice 2020. Il est retombé à 59,5 % au premier trimestre de l’exercice 2021 avant de remonter à 77,0 % au deuxième trimestre, puis de remonter à 78,7 % au troisième trimestre. Les analystes s’attendent à ce que le coefficient d’occupation de la compagnie aérienne atteigne 79,6 % au quatrième trimestre de l’exercice 2021. Pour l’ensemble de l’exercice 2021, les analystes s’attendent à un coefficient d’occupation annuel de 75,1 %. Bien que les estimations du quatrième trimestre et de l’année marquent des améliorations significatives, ce coefficient d’occupation reste bien inférieur à ce qu’American Airlines affichait avant la pandémie.
