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Leçon principale
- Les analystes estiment le BPA ajusté à 0,67 $, contre 0,52 $ au troisième trimestre de l’exercice 2020.
- Les revenus des segments Entreprise, Embarqué et Semi-Personnalisé devraient croître à un rythme soutenu d’une année sur l’autre.
- Les revenus devraient croître rapidement dans un contexte de pénurie mondiale de puces, mais la croissance sera probablement beaucoup plus lente qu’au cours des derniers trimestres.
Advanced Micro Devices Inc. (AMD) a récemment annoncé une croissance explosive de ses bénéfices et de ses revenus dans un contexte de pénurie mondiale persistante de semi-conducteurs. La demande de puces de processeur est stimulée par l’utilisation croissante de puces dans un nombre croissant de produits, ainsi que par le passage soudain de nombreuses entreprises en ligne au milieu de la pandémie. AMD prévoit une grave pénurie mondiale de puces jusqu’à la fin de 2022.
Les investisseurs verront si AMD peut maintenir ses récentes performances financières solides lorsque la société publiera ses résultats le 26 octobre 2021 pour le troisième trimestre de l’exercice 2021. Les analystes s’attendent à ce que le BPA ajusté et le chiffre d’affaires augmentent à un rythme soutenu, quoique plus lent qu’au cours des derniers trimestres.
Les investisseurs se concentreront également sur les revenus d’AMD issus de ses segments Enterprise, Embedded et Semi-Custom, l’un des deux principaux segments d’activité de la société. Le segment – qui comprend les processeurs pour serveurs et intégrés plutôt que les processeurs pour ordinateurs de bureau et portables – a connu une croissance rapide au cours de l’année écoulée. Les analystes s’attendent à un nouveau trimestre de croissance solide, mais en décélération par rapport aux trimestres récents.
L’action AMD a dominé le marché au sens large au cours de l’année écoulée, mais ses performances ont été incohérentes. Il a surtout surperformé entre mi-octobre 2020 et mi-février 2021, mais a ensuite sous-performé sur cinq mois. Le titre a recommencé à bien se comporter fin juillet. Les actions AMD ont généré un rendement total de 50,9 % au cours de l’année écoulée, bien supérieur au rendement total de 31,6 % du S&P 500.
Historique des bénéfices d’AMD
AMD a annoncé des résultats pour le deuxième trimestre de l’exercice 2021 qui ont dépassé les attentes des analystes. Le BPA ajusté a augmenté de 258,7 % d’un trimestre à l’autre, le rythme le plus rapide depuis le dernier trimestre de l’exercice 2019. Le chiffre d’affaires a augmenté de 99,3 % d’une année sur l’autre (YOY), le taux de croissance le plus rapide de tous les trimestres au cours des trois dernières années et demie au moins. Au cours du trimestre, AMD a annoncé un programme de rachat d’actions de 4 milliards de dollars et a acheté 3,2 millions d’actions ordinaires pour 256 millions de dollars.
Au premier trimestre de l’exercice 2021, les bénéfices et les revenus de l’entreprise ont dépassé les estimations consensuelles. Le BPA ajusté a augmenté de 187,1 % par rapport au trimestre précédent, tandis que les revenus ont augmenté de 92,9 %. La croissance du BPA ajusté et du chiffre d’affaires s’est accélérée par rapport au trimestre précédent. Au cours du trimestre, AMD a annoncé les nouveaux processeurs AMD EPYC série 7003. Cela inclut l’AMD EPYC 7763, qui, selon AMD, est le processeur de serveur le plus performant au monde.
Les analystes s’attendent à une bonne croissance des bénéfices et des revenus au troisième trimestre de l’exercice 21, bien que plus lentement qu’au cours des derniers trimestres. Le BPA ajusté devrait croître de 63,3 % d’une année sur l’autre, ce qui constituerait le rythme le plus lent depuis le dernier trimestre de l’exercice 2020. Les revenus devraient croître de 47,1 % d’une année sur l’autre, ce qui serait le rythme le plus lent depuis le deuxième trimestre de l’exercice 2020. Pour l’ensemble de l’exercice 2021, le BPA ajusté devrait croître de 96,3 %, en décélération par rapport à 104,9 % de l’année dernière. Le chiffre d’affaires annuel devrait croître de 60,8 %, ce qui constituerait le rythme le plus rapide des cinq dernières années au moins.
| Statistiques clés d’AMD | |||
|---|---|---|---|
| Estimations pour le troisième trimestre de l’exercice 2021 | Troisième trimestre de l’exercice 2020 | Troisième trimestre de l’exercice 2019 | |
| Bénéfice ajusté par action ($) | 0,67 | 0,41 | 0,18 |
| Revenus (G$) | 4.1 | 2.8 | 1.8 |
| Entreprise, intégré et semi-personnalisé (en milliards de dollars) | 1.8 | 1.1 | 0,5 |
Source: Alpha affiché
Chiffres clés
Comme mentionné ci-dessus, les investisseurs se concentreront également sur le montant des revenus générés par les segments Enterprise, Embedded et Semi-Custom d’AMD. Ce segment comprend les serveurs et les processeurs intégrés, les produits System-on-Chip (SoC) semi-personnalisés, les services de développement et la technologie des consoles de jeux. Il n’inclut pas les processeurs d’AMD pour ordinateurs de bureau et portables, qui sont inclus dans le segment Informatique et Graphiques de la société. Le segment Entreprise, Embarqué et Semi-Personnalisé est le plus petit des deux segments principaux de l’entreprise, générant plus d’un tiers du chiffre d’affaires de l’entreprise au cours de l’exercice 2020. Cependant, le segment a connu une croissance beaucoup plus rapide que le segment Calcul et Graphique, car les puces de processeur sont intégrées dans de plus en plus de produits.
Après une baisse de 14,0 % au cours de l’exercice 2019, les revenus générés par les segments Entreprise, Embarqué et Semi-Personnalisé d’AMD ont augmenté de 64,7 % au cours de l’exercice 2020. Il s’agit du taux de croissance le plus rapide depuis au moins les quatre dernières années. Mais tous ont été créés dans la seconde moitié de cette année-là. Le chiffre d’affaires du segment a chuté de 21,1 % en glissement annuel au premier trimestre, puis de 4,4 % en glissement annuel au deuxième trimestre de l’exercice 2020. Il a ensuite augmenté de 116,0 % en glissement annuel au troisième trimestre et de 176,1 % en glissement annuel au quatrième trimestre. La croissance a continué de s’accélérer au premier trimestre de l’exercice 2021, en hausse de 286,5 % sur un an. Il a ralenti à 183,2% au deuxième trimestre. Les analystes s’attendent à ce que les revenus du segment augmentent de 57,3 % au troisième trimestre de l’exercice 2021. Pour l’ensemble de l’exercice 2021, les analystes prévoient une augmentation des revenus de 98,7 %, soit la croissance la plus rapide depuis au moins cinq ans.
