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Leçon principale
- Les analystes estiment le BPA ajusté à 0,76 $, contre 0,36 $ au quatrième trimestre de l’exercice 2020.
- Les revenus devraient croître à un rythme soutenu d’une année sur l’autre dans les segments Enterprise, Embedded et Semi-Custom.
- Le chiffre d’affaires à l’échelle de l’entreprise devrait croître, mais à un rythme plus lent qu’au cours des derniers trimestres.
Advanced Micro Devices Inc. (AMD), comme d’autres sociétés de semi-conducteurs, a constaté une augmentation de la demande pour ses produits. Ce boom est en partie dû à une demande accrue de stockage et de traitement de données en raison de l’accélération du travail et de l’apprentissage à distance provoquée par la pandémie. Mais c’est aussi parce qu’un nombre croissant de produits de consommation, tels que les voitures, sont construits avec des puces intégrées. L’incapacité des fabricants de puces à augmenter leur offre suffisamment rapidement pour répondre à la demande a contribué à une pénurie mondiale de semi-conducteurs.
Les investisseurs surveilleront de près si AMD pourra maintenir ses solides performances financières lorsque la société publiera ses résultats le 1er février 2021 pour le quatrième trimestre de l’exercice 2021. Les analystes s’attendent à ce que le bénéfice par action (BPA) ajusté d’AMD augmente, mais au rythme le plus lent depuis neuf trimestres. Les revenus devraient également croître, mais au rythme le plus lent depuis six trimestres.
Les investisseurs se concentreront également sur les revenus d’AMD issus de ses segments Enterprise, Embedded et Semi-Custom, l’un des deux principaux segments d’activité de la société. Le segment, qui comprend les processeurs pour serveurs et intégrés plutôt que les processeurs pour ordinateurs de bureau et portables, a connu une croissance rapide au cours de l’année écoulée. Les analystes s’attendent à un nouveau trimestre de croissance solide, mais à un rythme plus lent que les trimestres précédents.
Au milieu du boom des semi-conducteurs, AMD cherche à se développer. La société a annoncé en octobre 2020 un accord pour acquérir la société de semi-conducteurs Xilinx Inc. L’accord a été récemment approuvé par les régulateurs chinois. AMD attend toujours l’approbation du gouvernement américain, mais l’accord devrait être finalisé au cours du premier trimestre en cours.
Les actions AMD ont surperformé l’ensemble du marché au cours de l’année écoulée. Le titre a été à la traîne du marché de la mi-février 2021 à la fin juillet 2021. Le titre a bondi après la publication des résultats du deuxième trimestre de l’exercice 2021 fin juillet et a largement surperformé le marché depuis lors. Le titre a augmenté rapidement à partir de début octobre, mais a depuis restitué la majeure partie de ces gains. Les actions AMD ont généré un rendement total de 20,3 % au cours de l’année écoulée, meilleur que le rendement total du S&P 500 de 17,0 %.
Historique des bénéfices d’AMD
AMD a publié des résultats pour le troisième trimestre de l’exercice 2021 qui ont dépassé les attentes des analystes. Le BPA ajusté de la société a augmenté de 78,2 % par rapport au trimestre précédent, un rythme rapide mais plus lent que les deux trimestres précédents. Les revenus ont augmenté de 54,0 % sur un an (YOY), le rythme le plus lent depuis le dernier trimestre de l’exercice 2020. La société a déclaré que ses ventes de centres de données ont plus que doublé d’une année sur l’autre au troisième trimestre.
Au deuxième trimestre de l’exercice 2021, les bénéfices et les revenus d’AMD ont dépassé les estimations consensuelles. Le BPA ajusté a augmenté de 258,7 % d’une année sur l’autre, marquant l’augmentation la plus rapide depuis le dernier trimestre de l’exercice 2019. Les revenus ont augmenté de 99,3 % par rapport au trimestre précédent, soit le rythme le plus rapide de tous les trimestres au cours des trois dernières années au moins. Au cours du trimestre, AMD a annoncé un programme de rachat d’actions de 4 milliards de dollars et a acheté 3,2 millions d’actions ordinaires pour 256 millions de dollars.
Les analystes s’attendent à ce que les bénéfices et les revenus augmentent à un rythme constant au quatrième trimestre de l’exercice 21, mais beaucoup plus lentement que les trimestres récents. Le BPA ajusté devrait croître de 46,6 % sur un an, soit le rythme le plus lent depuis le troisième trimestre de l’exercice 2019. Les revenus devraient croître de 39,6 % sur un an, le plus lent depuis le deuxième trimestre de l’exercice 2020. Pour l’ensemble de l’exercice 2021, les analystes s’attendent à ce que le BPA ajusté augmente de 106,4 %, ce qui serait le rythme le plus rapide depuis le deuxième trimestre de l’exercice 2021. 2018. Le chiffre d’affaires annuel devrait croître de 65,3 %, le rythme le plus rapide depuis au moins cinq ans.
| Statistiques clés d’AMD | |||
|---|---|---|---|
| Estimations pour le quatrième trimestre de l’exercice 2021 | T4 de l’exercice 2020 | 4ème trimestre de l’exercice 2019 | |
| Bénéfice ajusté par action ($) | 0,76 | 0,52 | 0,32 |
| Revenus (G$) | 4.5 | 3.2 | 2.1 |
| Revenus d’entreprise, intégrés et semi-personnalisés (en milliards de dollars) | 2.1 | 1.3 | 0,5 |
Source: Alpha affiché
Chiffres clés
Comme mentionné ci-dessus, les investisseurs se concentreront également sur le montant des revenus générés par les segments Enterprise, Embedded et Semi-Custom d’AMD. Ce segment comprend les serveurs et les processeurs intégrés, les produits System-on-Chip (SoC) semi-personnalisés, les services de développement et la technologie des consoles de jeux. Il n’inclut pas les processeurs d’AMD pour ordinateurs de bureau et portables, qui sont inclus dans le segment Informatique et Graphiques de la société. Le segment Entreprise, Embarqué et Semi-Personnalisé est le plus petit des deux segments principaux de l’entreprise, générant plus d’un tiers du chiffre d’affaires de l’entreprise au cours de l’exercice 2020. Cependant, le segment a connu une croissance beaucoup plus rapide que le segment Calcul et Graphique, car les puces de processeur sont intégrées dans de plus en plus de produits.
La demande pour les puces proposées par AMD dans les segments Enterprise, Embedded et Semi-Custom a fortement augmenté, surtout depuis le début de la pandémie. Les centres de données connaissent une augmentation du trafic en ligne provenant des personnes travaillant et étudiant à domicile, ce qui nécessite une plus grande capacité de serveur. Les gens ont également augmenté leur utilisation des jeux vidéo comme forme de divertissement pendant la pandémie. L’offre ne peut pas augmenter aussi vite que la demande, ce qui entraîne une pénurie mondiale de semi-conducteurs. L’annonce récente de Microsoft d’acquérir la célèbre société de jeux vidéo Activision Blizzard pourrait également créer une demande supplémentaire pour les puces AMD utilisées dans les consoles Xbox, qui pourraient potentiellement devenir un produit très prisé si Microsoft ajoute les jeux Activision Blizzard à son service d’abonnement aux jeux vidéo Xbox.
Après une baisse de 14,0 % des revenus au cours de l’exercice 2019, le segment Entreprise, embarqué et semi-personnalisé d’AMD a enregistré une croissance des revenus de 64,7 % au cours de l’exercice 2020, dans un contexte de début et de poursuite de la pandémie. Toute cette croissance s’est produite au cours du second semestre, lorsque les revenus ont chuté au cours des deux premiers trimestres de l’année. Au troisième trimestre, le chiffre d’affaires de ce segment a augmenté de 116,0 % en glissement annuel, puis s’est accéléré à 176,1 % en glissement annuel au quatrième trimestre. L’accélération s’est poursuivie au cours de l’exercice 2021, le chiffre d’affaires de ce segment ayant augmenté de 286,5 % en glissement annuel au premier trimestre. Cela s’ajoute à cela puisque la croissance a ralenti depuis lors, augmentant de 183,2 % sur un an au deuxième trimestre et de 68,9 % sur un an au troisième trimestre. Les analystes s’attendent à ce que le chiffre d’affaires des segments Entreprise, Embarqué et Semi-Personnalisé augmente de 63,7 % en glissement annuel au quatrième trimestre de l’exercice 2021, un taux de croissance fort qui poursuit néanmoins une tendance au ralentissement. Pour l’ensemble de l’exercice 2021, les analystes s’attendent à ce que les revenus du segment augmentent de 109,1 %, ce qui constituerait le rythme le plus rapide depuis au moins cinq ans.
